Bitcoin (BTC) memiliki korelasi bergulir 52 minggu dengan Nasdaq Composite yang berbalik negatif pada akhir Februari — mencapai level terendah sejak Desember 2018, menurut data yang dikutip oleh CoinTelegraph — ketika kripto tersebut naik lebih dari 15% sejak dimulainya perang AS–Iran pada 28 Februari, sementara Nasdaq turun sekitar 2% pada periode yang sama.
Perbedaan arah ini kembali memicu perdebatan apakah Bitcoin bertindak sebagai lindung nilai geopolitik atau hanya melakukan reli sementara dalam kondisi risk-off.
Pergeseran korelasi ini bertepatan dengan kumpulan faktor dari sisi permintaan. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk lebih dari $12,22 miliar selama periode tersebut, sementara Strategy menambah 40.331 BTC dalam dua minggu — kira‑kira 9–10 kali jumlah Bitcoin yang ditambang pada jangka waktu yang sama — dengan membeli tranche terbaru terutama melalui penerbitan saham preferen STRC.
Permintaan Stablecoin sebagai Sinyal Permintaan
Kapitalisasi pasar USDC naik ke rekor sekitar $79,57 miliar, dari sekitar $70 miliar pada awal Februari, sebagian didorong oleh permintaan stablecoin berdenominasi dolar di pusat‑pusat Teluk termasuk Dubai, di tengah konflik Timur Tengah.
Kenaikan pasokan stablecoin secara historis sering mendahului peningkatan pembelian kripto spot ketika likuiditas dolar masuk ke ekosistem.
Bitcoin diperdagangkan di kisaran $71.200 pada saat penulisan, setelah terkoreksi dari area resistance dekat $76.000 di awal pekan.
Baca juga: Vitalik Backs New Ethereum Rule That Confirms Blocks In 12 Seconds
Argumen Tandingan
Co‑founder BitMEX Arthur Hayes dalam sebuah tulisan pada 5 Maret memperingatkan bahwa kenaikan Bitcoin menuju kisaran pertengahan $70.000 bisa jadi merupakan "dead cat bounce."
Hayes berpendapat bahwa perusahaan SaaS — saham bertumbuh tinggi yang sensitif terhadap likuiditas seperti Salesforce, Adobe, dan Zoom — sangat mengikuti kondisi kripto, dan kelemahan yang berlanjut di sektor tersebut di bawah kondisi keuangan yang ketat kemungkinan akan menyeret Bitcoin lebih rendah.
Coinbase Premium Index tetap negatif dalam basis bergulir 30 hari, yang mengindikasikan tindak lanjut yang terbatas dari pembeli spot AS meski ada arus masuk ETF yang ramai diberitakan.
Dari sudut pandang teknikal, penolakan Bitcoin di $76.000 selaras dengan garis tren atas dari apa yang oleh beberapa analis digambarkan sebagai bear flag.
Penembusan di bawah $68.000 akan membuka target penurunan terukur di kisaran $51.000, meski level tersebut masih bersifat spekulatif sambil menunggu konfirmasi pola.
Baca berikutnya: Revenge Crypto Trading: Why Willpower Fails And Systems Win