APIA, Samoa, 2 Juli 2026 /PRNewswire/ -- HTX Research, divisi riset khusus dari HTX, telah merilis laporan prospek Q3 2026 bertajuk Liquidity Defines Crypto: A New Crypto Order Under Global Liquidity Repricing. Dibangun di atas dua tema inti, likuiditas dan regulasi, laporan ini menjadikan pergeseran pasar Q2 sebagai titik awal dan menyajikan analisis komprehensif untuk Q3.
Baca laporan lengkapnya: https://square.htx.com/htx-research-quarterly-strategy-2026-q3-liquidity-defines-crypto-a-new-crypto-order-under-global-liquidity-repricing/
Seri Laporan Strategi Kuartalan mencerminkan pembacaan HTX atas kebutuhan pengguna: di pasar yang jenuh informasi dan narasi yang terus berganti, diperlukan analisis yang mampu menembus kebisingan menuju faktor pendorong jangka menengah. Diterbitkan setiap kuartal, laporan ini menyatukan likuiditas makro, regulasi, dan fundamental on-chain dalam satu kerangka, membantu pengguna melihat melampaui volatilitas harga ke pendorong dasar dan membentuk pandangan mereka sendiri.
Merefleksikan Q2, HTX Research berpendapat bahwa penurunan harga secara fundamental merupakan penetapan ulang (repricing) likuiditas global yang didorong faktor makro, sementara fundamental jangka panjang kripto tetap utuh. Poros hawkish The Fed, penguatan dolar, pembalikan arus ETF Bitcoin spot, dan melemahnya permintaan kas perusahaan secara bersama-sama menaikkan biaya modal dan menekan anggaran risiko. Berbeda dengan pasar bearish terakhir yang berasal dari kolaps kredit dan rusaknya kepercayaan institusional, koreksi kali ini dipicu oleh biaya pendanaan yang lebih tinggi dan menghilangnya pembeli marjinal. Data mendukung hal ini: Bitcoin turun dari puncak pertengahan Mei dekat $82.000 ke sekitar $59.000 pada Juni, kompresi puncak ke lembah sekitar 24%, sementara ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih gabungan hampir $4,9 miliar sepanjang Mei dan Juni.
Laporan ini menarik tiga kesimpulan dari kuartal tersebut. Likuiditas lebih penting daripada geopolitik: guncangan seperti konflik Iran menggerakkan selera risiko jangka pendek, tetapi likuiditas dolar global tetap menjadi penentu tren Bitcoin, dan kinerja emas yang lebih baik selama guncangan tersebut menegaskan bahwa BTC tidak lagi berperilaku sebagai aset safe haven. Arus kas lebih penting daripada narasi: perbedaan kinerja antara ETH, DeFi, dan altcoin menunjukkan bahwa aktivitas, TVL, dan pertumbuhan pengguna harus bermuara pada biaya, pendapatan, burn, atau penangkapan nilai yang jelas di level token. Infrastruktur lebih penting daripada harga: RWA ter-tokenisasi (tidak termasuk stablecoin) tumbuh dari sekitar $29,49 miliar menjadi $32,28 miliar di Q2, dipimpin oleh Treasury ter-tokenisasi, seiring penyelesaian via stablecoin, saham ter-tokenisasi, dan rel kepatuhan terus berkembang.
Untuk Q3, HTX Research membingkai pasar di sekitar dua kondisi yang masih perlu dikonfirmasi: apakah likuiditas global membaik di margin, dan apakah kejelasan regulasi cukup untuk membuka kembali anggaran risiko institusional.
Laporan ini menandai tiga variabel utama untuk dipantau: apakah The Fed terus mempertahankan fungsi reaksi yang hawkish; laju penerbitan Treasury dan pembangunan kembali TGA, yang kini telah melampaui QT sebagai sumber utama pengurasan likuiditas karena buffer RRP hampir habis; serta CLARITY Act, yang lolos markup 15-9 di Komite Perbankan Senat dan masuk ke kalender legislatif. Apakah rancangan ini dapat melewati ambang 60 suara menjadi variabel kebijakan terbesar pada kuartal ini.
Atas dasar itu, laporan ini menguraikan tiga skenario: skenario dasar (probabilitas 60%) berupa perbaikan likuiditas yang terbatas dan kemajuan regulasi yang belum lengkap, yang mengarah pada perbaikan struktural alih-alih pasar bullish luas; skenario bullish (probabilitas 25%) dengan inflasi yang mereda, dolar yang lebih lemah, dan regulasi yang bergerak lebih cepat dari perkiraan; serta skenario bearish (probabilitas 15%) yang didorong oleh tekanan energi yang muncul kembali dan kontraksi likuiditas lebih lanjut.
Laporan ini memetakan bagaimana aset merespons dua benang utama tersebut. Bitcoin diperlakukan sebagai proksi likuiditas global dan cenderung paling dulu mencerminkan pergeseran marjinal; RWA dikategorikan sebagai lini pertumbuhan struktural yang didukung lingkungan suku bunga tinggi dan permintaan kepatuhan institusional; rerating DeFi berkualitas bergantung pada pendapatan riil, tata kelola risiko, dan penangkapan nilai, bukan sekadar TVL; sementara pemulihan ETH menunggu konfirmasi dari arus ETF, biaya, dan laju burn. Dalam pandangan HTX Research, Q3 tidak akan memberi imbal hasil pada risiko secara indiscriminatif; likuiditas, arus kas, dan jalur kepatuhan yang jelas akan membedakan kinerja aset.
Melalui laporan ini, HTX Research bertujuan membantu pengguna HTX di seluruh dunia memetakan variabel dan sinyal kunci Q3, menawarkan titik acuan untuk membaca arah di tengah kompleksitas makro. Ke depan, HTX Research akan terus menerbitkan seri Strategi Kuartalan bersama riset lainnya, memperbarui kerangkanya seiring lanskap makro dan kebijakan yang terus berkembang.
Catatan: Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi.
Tentang HTX Research
HTX Research adalah divisi riset khusus dari Grup HTX, yang bertanggung jawab melakukan analisis mendalam, menyusun laporan komprehensif, dan menyajikan evaluasi ahli di berbagai topik, termasuk mata uang kripto, teknologi blockchain, dan tren pasar yang sedang berkembang. Berkomitmen menyediakan wawasan berbasis data dan pandangan strategis, HTX Research memainkan peran penting dalam membentuk perspektif industri dan mendukung pengambilan keputusan yang terinformasi di ruang aset digital. Melalui metodologi riset yang ketat dan analitik mutakhir, HTX Research tetap berada di garis depan inovasi, mendorong kepemimpinan pemikiran dan menumbuhkan pemahaman yang lebih dalam tentang dinamika pasar yang terus berevolusi. Kunjungi kami.
