Sudut paling berisik DeFi sudah bukan lagi yang paling menarik. Stablecoins, perp DEX, dan prediction markets mendominasi setiap catatan riset di 2026. Potensi naik yang sesungguhnya justru satu lapis lebih dalam, di ceruk yang menyelesaikan masalah membosankan sebelum pasar menghargainya.
TL;DR
- Pasokan stablecoin menembus $300 miliar, volume perp DEX mencetak rekor, dan prediction markets melewati $44 miliar, tapi semua ini sudah menjadi trade yang ramai
- Peluang yang lebih sunyi ada di rel peminjaman modular, kredit onchain, intents lintas‑rantai, dan middleware kepatuhan
- Profil pemenang 2026 tampak lebih seperti infrastruktur daripada narasi, dengan Morpho, Aave Horizon, Ostium, dan Across sebagai template awal
Mengapa pemenang terbesar jarang datang dari sudut paling berisik
Industri kripto punya masalah pola. Tiap siklus, sektor yang jelas menarik uang yang jelas, dan protokol paling menarik justru muncul dari kategori yang tak banyak diperhatikan. Uniswap dulu hanya dianggap keanehan sebelum berubah menjadi oligopolis.
Thesis Messari 2026 berpendapat bahwa spekulasi saja tak lagi cukup untuk mendorong imbal hasil, menandai pergeseran ke protokol yang menangkap arus ekonomi riil.
Menurut catatan yang dipublikasikan CoinRank, aplikasi dengan pendapatan biaya yang tahan lama kini mengungguli token infrastruktur dengan selisih yang semakin lebar.
Tulisan ini memakai filter sederhana untuk menentukan apa yang tergolong terabaikan:
- Ceruk tersebut menyelesaikan masalah nyata yang terukur
- Masih kurang dimiliki dari sisi narasi dan alokasi modal
- Bisa menopang bisnis mandiri bernilai miliaran dolar jika adopsi menembus
Filter itu menyingkirkan sebagian besar kategori panas 2026. Di saat yang sama, ia justru memasukkan sejumlah lapisan yang kurang terlihat namun sudah menunjukkan traksi.
Also Read: Circle CEO Sees Yuan Stablecoin Arriving Within 5 Years
Bank DeFi dan prime brokerage onchain
Kesenjangan koordinasi terbesar di DeFi bukan di perdagangan, melainkan di manajemen neraca. Trader mengelola posisi di Aave, Hyperliquid, dan bursa tersentralisasi, namun mereka tidak punya sesuatu yang mirip prime broker sungguhan. Bendahara protokol menghadapi masalah serupa dalam skala lebih besar.
Laporan Crypto News Navigator menunjukkan bahwa Sky Protocol saja mengendalikan lebih dari $8 miliar aset yang tetap tak terlihat bagi alokator institusional rata‑rata.
Kalikan itu ke puluhan DAO dan protokol, dan lapisan yang hilang menjadi jelas.
Catatan Messari 2026 membingkai bank DeFi sebagai salah satu set peluang paling jelas untuk tahun mendatang. Pemain seperti Coinbase, KAST, dan produk stablecoin terbaru Revolut mengarah ke ide yang sama dari sudut berbeda.
Also Read: CZ Says Biden Wanted To Make An Example Out Of Binance, Denies Paying For Trump Pardon
Perpetual ekuitas dan komoditas
Perps menjadi kategori matang pada 2025. Yang masih dini adalah perpanjangan mesin itu ke ekuitas, komoditas, dan volatilitas. Pasar yang bisa digarap bukan trader kripto lain, melainkan industri broker CFD global.
Peningkatan HIP-3 Hyperliquid membuat hal ini konkret.
Seperti dilaporkan Alea Research, HIP-3 memungkinkan tim mana pun staking 500.000 HYPE (hype) untuk meluncurkan pasar perpetual mereka sendiri, membuka pintu ke ekuitas, komoditas, dan sintetis.
Dalam hitungan bulan, pasar HIP-3 menyumbang lebih dari sepertiga total volume Hyperliquid.
Ostium Labs mengambil rute yang lebih murni ke komoditas dan FX. Business Wire mencatat pendanaan Seri A $20 juta dari General Catalyst dan Jump Crypto pada Desember 2025, dengan volume kumulatif lebih dari $34 miliar dan lebih dari separuh open interest emas onchain selama reli terbaru.
Beberapa kategori yang sangat patut dipantau di sini:
- Perps ekuitas pada saham berkapitalisasi besar AS dan indeks
- Perps komoditas, dipimpin emas dan minyak
- Perps ekuitas pasar berkembang, di mana tokenisasi tidak realistis tapi eksposur sintetis berfungsi
- Perps volatilitas, yang masih hampir sepenuhnya lahan kosong
Also Read: Charles Schwab Spot Bitcoin And Ethereum Trading Goes Live In Q2 With Paxos Custody
Infrastruktur stablecoin berimbal hasil
Pasokan stablecoin telah menembus $300 miliar menurut Arkham, dengan volume transfer tahunan melampaui $33 triliun. Trade menariknya bukan lagi di stablecoin itu sendiri.
Yang menarik adalah infrastruktur di sekitar versi stablecoin berimbal hasil.
Ethena memuncak dekat $14 miliar sebelum menyusut, USDS milik Sky Protocol diproyeksikan di atas $20 miliar, dan segmen stablecoin berimbal hasil gabungan kini di atas $30 miliar.
Ini penting karena bank masih membayar 0,39% pada simpanan sementara Treasury memberi imbal hasil sekitar 3,5%, dan selisih inilah yang kini didistribusikan protokol‑protokol tersebut.
Peluang di sekitarnya terletak pada rel penerbitan, logika alokasi kas, dan pembungkus antarmuka pengguna. Chain khusus tujuan berlomba mengejar arus ini, dengan Plasma, Stable, Arc milik Circle, dan Tempo yang sama‑sama bersaing untuk volume penyelesaian stablecoin.
Also Read: 17,000 AI Agents Hit DeFi Since 2025, But Humans Still Win At Trading, Report Finds
Hak token dan infrastruktur pengungkapan
Ceruk ini yang paling tidak glamor di daftar. Mungkin juga yang paling penting. Pembentukan modal onchain mulai bangkit lagi, dan pasar masih kekurangan kerangka hak token yang dapat dibaca dan terstandarisasi.
Messari secara eksplisit mengaitkan perbaikan hak token dan pengungkapan dengan babak berikutnya pembentukan modal, menurut ringkasan tesis 2026 dari ChainCatcher.
Contoh inti adalah Across Protocol, yang secara terbuka mengeksplorasi konversi token tata kelola ACX (acx) menjadi ekuitas, sinyal bahwa tim serius mulai memperlakukan pengungkapan sebagai masalah desain, bukan sekadar kewajiban regulasi di belakang.
Perangkat untuk klasifikasi token, syarat penerbitan, hak investor, dan keterbacaan pasar sekunder masih tipis. Setiap gelombang institusional yang serius membutuhkan pipa ini, meski saat ini hanya sedikit dana yang ingin membangun atau berinvestasi di dalamnya.
Also Read: Drift Lines Up $150M Tether Deal To Relaunch After $285M Hack
Infrastruktur prediction market, bukan hanya aplikasinya
Narasi prediction market berpusat pada Polymarket dan Kalshi. Volume gabungan 2025 melampaui $44 miliar di antara keduanya, dan volume Kalshi pada Maret 2026 saja sekitar $11 miliar. Itulah cerita yang jelas.
Ceruk yang kurang jelas ada di bawahnya. Sistem resolusi, oracle, dan arsitektur pasar adalah hal yang sebenarnya membuat venue‑venue ini berfungsi.
Menurut documentation Polymarket sendiri, Optimistic Oracle milik UMA menangani sebagian besar resolusi pasar subjektif, memproses ribuan proposal tiap bulan.
Lapisan identitas, kepatuhan, dan desain likuiditas di bawah prediction market masih tahap awal. Kategori ini cukup terlihat sehingga infrastruktur orde kedua di bawahnya mulai masuk akal sebagai tema investasi mandiri.
Also Read: Bitcoin Coils Near $75,000 As Whales Stack $750M In Fresh Buys
Penilaian kredit dan underwriting onchain
Sekitar sembilan dari sepuluh pinjaman DeFi masih overcollateralized, yang pada dasarnya berarti DeFi belum punya pasar kredit sesungguhnya. Kesenjangan antara peminjaman kripto dan kredit tanpa agunan tradisional diukur dalam triliunan dolar.
Laporan Crypto Credit Scores mencatat bahwa MACRO Score milik Spectral Finance telah menghasilkan lebih dari 30.000 penilaian kredit onchain, sementara Cred Protocol dan ChainAware menambahkan lapisan penilaian real‑time dan probabilitas kecurangan di atasnya.
Hadiah jangka panjang di sini sangat besar, tapi jalurnya lewat sistem reputasi, primitif identitas, dan arsitektur pool berisiko terisolasi yang saat ini diabaikan sebagian besar pengguna DeFi.
Pemberi pinjaman modular seperti Morpho dan Maple sudah menunjukkan bagaimana pasar risiko terisolasi dapat mendukung arah ini tanpa menghancurkan money market lama.
Also Read: Hyperbridge Exploit Losses Hit $2.5M, Ten Times The Initial Estimate
Abstraksi likuiditas lintas‑rantai
Pengguna tidak ingin memikirkan chain. Mereka ingin memikirkan aset dan posisi. Kesenjangan itulah yang diisi oleh abstraksi likuiditas, dan ini semakin menjadi infrastruktur, bukan sekadar kenyamanan.
Standar intents ERC-7683, yang ditulis bersama Across dan Uniswap Labs, kini didukung lebih dari 70 proyek menurut Open Intents Framework Ethereum Foundation. Across saja telah memproses lebih dari $35 miliar volume kumulatif dan menggerakkan jembatan Superchain milik Optimism, menjadikan routing berbasis intent sebagai pengganti yang makin kredibel untuk model bridging yang mendefinisikan siklus sebelumnya.
Pemain kunci yang patut dipantau di ruang ini meliputi:
- Across, dengan kepemimpinan ERC-7683 dan peran Superchain
- UniswapX and CoW Protocol untuk perdagangan berbasis intent
- Eco dan Socket, yang bersaing dalam primitive UX lintas-rantai (cross-chain)
- Layer abstraksi rantai dari Particle Network dan NEAR
Also Read: NEAR's Biggest DeFi Protocol Rhea Finance Bleeds $7.6M In Fake-Token Oracle Attack
Rel lintasan manajemen kas dan treasury DeFi
Treasury onchain kini memegang jumlah yang berarti dalam stablecoin dan aset ter-tokenisasi. Protokol, DAO, dan bisnis native-stablecoin menyimpan saldo menganggur yang dalam keuangan tradisional akan dioptimalkan secara agresif.
Alat untuk melakukan itu dalam skala besar masih berada pada tahap awal. FinanceFeeds mencatat bagaimana LP institusional mulai menyediakan likuiditas ke pasar uang DeFi dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang pada gilirannya meningkatkan nilai tooling manajemen kas bagi pool yang sama.
Vault yang dikontrol kebijakan, router saldo menganggur, dan UI yang berfokus pada treasury berada di ceruk ini. Tidak ada satu pun yang terdengar menarik. Namun semuanya menjadi sangat penting secara operasional ketika saldo yang mendasarinya mencapai sembilan dan sepuluh digit.
Also Read: Bitcoin Inflows To Binance Hit 2020 Lows, Signaling Tighter Supply Ahead
Middleware DeFi yang sadar kepatuhan
Modal institusional tidak peduli tentang kemurnian crypto-native. Yang penting adalah apakah sebuah protokol dapat terhubung ke alur kerja kepatuhan yang ada tanpa memicu masalah regulasi. Itulah fungsi middleware.
Aave Horizon adalah contoh paling jelas saat ini. Seperti yang dijelaskan di blog Aave, Horizon adalah pasar dengan izin (permissioned market) di mana investor yang memenuhi syarat meminjam USDC, GHO, dan RLUSD dengan jaminan RWA ter-tokenisasi dari Superstate, Centrifuge, dan Circle. Produk ini sudah berkembang hingga ratusan juta setoran dan menjadi jangkar kemitraan dengan BlackRock, Franklin Templeton, dan VanEck.
A16z juga mendorong tesis "Know Your Agent" untuk primitive kepatuhan yang ditujukan pada perangkat lunak otonom, bukan manusia. Mengingat agen AI mungkin segera menghasilkan sebagian besar transaksi onchain, kerangka pikir itu kurang spekulatif daripada yang terdengar.
Also Read: Why Is America's Next Fed Chair Being Forced To Sell All His Crypto Before Tuesday
Pasar perhatian dan keterlibatan yang dapat diverifikasi
Ini adalah ceruk paling spekulatif dalam daftar ini. Ini juga yang paling terkait dengan bagaimana identitas onchain dan primitive atestasi berkembang.
Kategori ini terpukul ketika X melarang aplikasi posting berinsentif pada Januari 2026. CoinMarketCap mencatat pivot Kaito menjauh dari produk Yaps menuju marketplace kreator bertingkat yang dibangun di atas Skor Kredibilitas.
Pengganti tersebut memposisikan ulang InfoFi dari farming ke arah generasi sinyal.
Perhatian yang dapat diverifikasi menjadi penting karena protokol semakin ingin memberi harga pada kontribusi pengguna alih-alih hanya transaksi pengguna. Kerangka atestasi, sistem reputasi, dan logika reward berbasis engagement kemungkinan akan matang seiring dengan standar identitas onchain, bukan mendahuluinya.
Also Read: Bitcoin Inflows To Binance Hit 2020 Lows, Signaling Tighter Supply Ahead
Ceruk mana yang punya peluang terbaik melahirkan pemenang kategori berikutnya
Akan membantu jika mengelompokkan sepuluh ceruk ini ke dalam tiga kelompok saat memikirkan hasil asimetris.
- Layer struktur pasar: perps ekuitas dan komoditas, infrastruktur prediction-market, cross-chain intents
- Layer modal dan kolateral: bank DeFi, infrastruktur stablecoin berbunga (yield-bearing), kredit onchain, rel treasury
- Layer pengguna dan distribusi: tooling hak token (token-rights), middleware kepatuhan, perhatian yang dapat diverifikasi
Bucket mana yang menang bergantung pada seperti apa siklus 2026 nantinya. Jika pasar memberi penghargaan pada rel institusional dan arus yang teregulasi, middleware kepatuhan, tooling hak token, dan infrastruktur stablecoin berbunga seharusnya berkinerja lebih baik.
Grayscale berargumen dalam tinjauan 2026 mereka bahwa fase saat ini paling tepat dipahami sebagai awal era institusional, yang akan menguntungkan tepat kategori-kategori tersebut.
Jika sebaliknya siklusnya condong ke ritel dan spekulatif, perps ekuitas, rel prediction-market, dan pasar perhatian akan mendapat sisi naiknya.
Siklus campuran, yang bisa dibilang merupakan skenario dasar, kemungkinan besar menguntungkan cross-chain intents dan lending modular, karena layer tersebut digunakan apa pun arah naratifnya.
Also Read: Charles Schwab Spot Bitcoin And Ethereum Trading Goes Live In Q2 With Paxos Custody
Kesimpulan
Protokol DeFi penentu berikutnya mungkin tidak datang dari sudut pasar yang paling berisik. Bisa jadi ia datang dari ceruk yang hari ini terlihat terlalu membosankan, terlalu teknis, atau terlalu dini. Data sudah mengarah ke sana.
Tidak satu pun dari ini adalah peta pemenang yang terjamin. Poinnya lebih sempit: DeFi masih memiliki ruang kosong yang berarti di layer di bawah narasi paling sesaknya. Builder, allocator, dan analis yang menghabiskan waktu di layer-layer itu sekarang akan memiliki keunggulan besar ketika pasar menyusul.
Read Next: Drift Lines Up $150M Tether Deal To Relaunch After $285M Hack