Bitcoin memasuki paruh kedua tahun 2025 dalam posisi kekuatan historis. Setelah mengalami pasar bearish brutal sepanjang 2022, cryptocurrency terbesar dunia ini telah mengadakan pemulihan yang luar biasa.
Pada pertengahan 2025, Bitcoin tidak hanya menghapus kerugian sebelumnya tetapi juga melampaui harga puncaknya yang sebelumnya dari akhir 2021. Pada Juni 2025, BTC sesaat menembus angka $110,000 untuk pertama kalinya, mencatatkan angka tertinggi sepanjang masa (ATH) baru sekitar $112,000 di bursa utama. Pencapaian ini datang di tengah optimisme yang meningkat bahwa pasar bull crypto yang telah lama dinanti telah benar-benar mantap. Pada awal Juli, Bitcoin telah berkonsolidasi tepat di atas ambang batas enam angka (berdagang dalam kisaran $106K–$108K) setelah kenaikan mendadak ke rekor baru tersebut. Pertanyaan yang ada di benak semua orang sekarang adalah: Seberapa tinggi Bitcoin bisa naik dalam siklus ini?
Sentimen pasar tidak diragukan lagi bullish, tapi dibatasi oleh pelajaran masa lalu. Pedagang veteran mengingat bahwa rally eksplosif sering mengundang volatilitas, dan setiap reli bull akhirnya akan menghadapi tantangannya. Namun, kondisi dasar yang mendukung lonjakan Bitcoin di 2025 secara signifikan berbeda – dan bisa dikatakan lebih kuat – dibandingkan siklus sebelumnya mana pun. Permintaan institusional berada pada puncak tertinggi sepanjang masa berkat kendaraan investasi baru, indikator on-chain menunjukkan akumulasi pemegang jangka panjang yang kuat, dan pergeseran makroekonomi telah memposisikan Bitcoin sebagai aset yang menarik di era ketidakpastian mata uang fiat. Singkatnya, konfluensi faktor-faktor telah bersatu untuk mendorong harga Bitcoin ke langit. “Bintang-bintang telah sejajar untuk Bitcoin,” seperti yang dikatakan oleh seorang analis, mencatat bahwa investor semakin melihatnya sebagai lindung nilai terhadap kerentanan mata uang tradisional yang semakin mendalam.
Yang paling penting, optimisme ini tidak didasarkan pada hype buta, tetapi pada perkembangan dan data konkret. Lembaga keuangan utama dan analis pasar yang dihormati kini menerbitkan ramalan harga enam angka untuk Bitcoin untuk bulan-bulan mendatang dan memasuki 2025. Metrik on-chain – dari cadangan bursa hingga aktivitas dompet paus – menggambarkan pasar dalam akumulasi sehat, bukan mania berbusa. Sementara itu, angin makroekonomi yang dulu bertiup melawan Bitcoin (seperti suku bunga yang meningkat) tampaknya beralih menjadi menguntungkan, memperkuat narasi BTC sebagai “emas digital” di dunia dengan tekanan fiskal dan geopolitik. Bahkan regulator, yang sejak lama dianggap sebagai risiko lepas, telah mengambil langkah menuju kejelasan yang pada akhirnya dapat mendukung integrasi Bitcoin ke dalam sistem keuangan arus utama.
Dalam artikel ini kita akan mengeksplorasi ramalan kunci dan wawasan ahli mengenai potensi ATH masa depan Bitcoin, berfokus pada perspektif langsung (beberapa bulan mendatang di 2025) dan lintasan pasar bull yang lebih luas hingga akhir tahun ini. Kami akan mendasari pembahasan kami pada prediksi yang bereputasi dari analis kripto dan peneliti institusional dan kami akan memeriksa bukti on-chain dan tren makro di balik klaim mereka. Seberapa tinggi Bitcoin bisa terbang secara realistis dalam siklus ini? Dapatkah mencapai $120K, $150K, atau bahkan lebih tinggi pada 2025? Dan risiko atau hambatan apa yang perlu diperhatikan oleh para investor? Dengan menganalisis data dan komentar yang tersedia, kami bertujuan untuk menyajikan gambaran yang seimbang dan beralasan tentang jalur Bitcoin ke depan – sebuah gambar yang menghindari hype yang tidak berdasar namun tidak ragu untuk membahas skenario bullish ekstrem yang dibayangkan oleh beberapa pakar terpercaya. Konten: crypto evangelist jangka panjang seperti Tim Draper (yang secara terkenal memprediksi BTC $250K pada tahun 2023) terus memegang target seperempat juta dolar tersebut, meskipun dengan jadwal mereka yang mundur beberapa tahun lagi.
Di sisi yang lebih konservatif, segelintir analis memperingatkan bahwa Bitcoin mungkin tidak akan sangat melebihi ATH sebelumnya atau mungkin menghadapi batasan jauh di bawah proyeksi yang paling optimis. Misalnya, beberapa ahli strategi pasar tradisional berpendapat bahwa jika kondisi ekonomi memburuk (contohnya, jika resesi melanda), investor mungkin akan beralih dari aset spekulatif, membatasi potensi kenaikan Bitcoin. Namun, pandangan-pandangan konservatif semacam itu (misalnya, menargetkan Bitcoin "hanya" $80K–$100K) belakangan ini tenggelam oleh tren harga yang meningkat pesat dan fundamental yang membaik. Bahkan lembaga-lembaga yang secara tradisional berhati-hati seperti JPMorgan telah mengakui potensi kenaikan Bitcoin – analis JPM di akhir tahun 2023 menyarankan harga keseimbangan jangka panjang sekitar $45K berdasarkan biaya produksi penambangan dan metrik paritas emas, tetapi jelas pasar telah melampaui itu dalam bull run ini. Mayoritas perkiraan hingga pertengahan 2025 terfokus pada Bitcoin mencapai angka lima digit tinggi hingga enam digit rendah/menengah dalam siklus ini (sekitar $120K–$200K), dengan semakin banyak suara kredibel bersiap untuk kemungkinan ujung atas rentang tersebut. Dengan kata lain, tertinggi baru tampaknya bukan hanya mungkin tetapi hampir dipastikan jika tren saat ini bertahan – dan kita mungkin baru melihat awal dari kenaikan Bitcoin berikutnya.
Perlu ditekankan, meskipun, bahwa prediksi-prediksi ini bukan jaminan. Volatilitas historis Bitcoin berarti jalur menuju target apa pun – bullish atau bearish – bisa berliku-liku. Analis melampirkan berbagai pernyataan kepada perkiraan mereka: adopsi institusi yang berkelanjutan harus terwujud, kondisi makro harus tetap menguntungkan, dan tidak ada langkah regulasi yang mendadak yang seharusnya merusak permintaan. Dalam bagian berikutnya, kita akan menyelami data dan perkembangan yang mendasari pandangan bullish, serta faktor risiko yang bisa mengubah narasi. Dari pola akumulasi on-chain hingga tren suku bunga dan aliran ETF, kita akan memeriksa mengapa begitu banyak ahli memprediksi kenaikan lebih tinggi – dan tanda-tanda apa yang mungkin memperingatkan bahwa ekspektasi tersebut perlu disesuaikan.
Metri On-Chain Menunjukkan Keyakinan Pemegang yang Kuat
Jika perkiraan harga yang tinggi untuk Bitcoin akan menjadi kenyataan, mereka harus didukung oleh fundamental on-chain yang sama kuat. Memang, salah satu alasan analis tetap yakin tentang pasar bullish ini adalah bahwa data blockchain mengungkapkan dinamika yang sehat yang mendasari kenaikan harga Bitcoin. Alih-alih reli rapuh yang dipicu semata-mata oleh leverage atau hype, tren naik 2024–2025 tampaknya dibangun di atas akumulasi yang tulus oleh investor jangka panjang, pasokan koin yang tersedia untuk dijual yang terbatas, dan metrik penggunaan jaringan yang membaik. Sinyal on-chain ini menunjukkan bahwa kekuatan harga Bitcoin saat ini memiliki dasar yang solid – kemungkinan lebih solid daripada selama kenaikan manic pada 2017 atau bahkan reli yang didorong oleh stimulus pada 2021.
Tren kunci adalah akumulasi yang jelas oleh pemegang besar (atau "paus") selama setahun terakhir. Perusahaan analitik blockchain Glassnode dan yang lainnya melaporkan bahwa investor besar terus-menerus membeli dalam reli ini dan menyimpan koin-koin tersebut, daripada mencari untuk memperdagangkannya dengan cepat. Bahkan, dompet yang memegang saldo yang sangat besar – dalam kisaran 10,000 BTC atau lebih – menunjukkan tren akumulasi yang kuat dalam bulan-bulan terakhir, mendekati nilai maksimum pada skala Glassnode (skor "tren akumulasi" mendekati 1.0). Dompet semacam itu, sering milik institusi kripto, bursa, atau individu dengan kekayaan sangat tinggi, adalah pembeli bersih bahkan ketika Bitcoin melewati batas $70K, $80K, dan $100K. Entitas yang memegang 1,000–10,000 BTC (paus yang lebih kecil seperti kantor keluarga atau manajer dana) dengan cara yang sama menambahkan ke posisi mereka, menunjukkan keyakinan luas di antara investor berkantong tebal. "Sejauh ini, pemain besar telah membeli dalam reli ini," Glassnode mencatat – kontras tajam dengan akhir 2021, ketika data on-chain menunjukkan paus mendistribusikan BTC kepada pendatang baru di puncak. Implikasinya adalah bahwa uang cerdas percaya harga saat ini dibenarkan dan mungkin baru permulaan, bukan kesempatan untuk menjual.
Sejalan dengan itu, pasokan Bitcoin yang berada di bursa telah menurun, yang biasanya merupakan indikator bullish. Ketika investor memindahkan koin dari platform perdagangan dan ke penyimpanan dingin atau dompet, itu biasanya menandakan niat untuk menahan daripada menjual (karena koin di bursa adalah yang tersedia untuk likuidasi). Selama paruh pertama tahun 2025, aliran keluar Bitcoin dari bursa terpusat mencapai puncak dua tahun menurut pemantauan on-chain. Aliran keluar yang berat telah diamati minggu demi minggu – pada dasarnya, lebih banyak BTC yang ditarik dari bursa daripada yang disetorkan. Dalam praktiknya, ini berarti investor mengamankan Bitcoin mereka dalam penyimpanan jangka panjang, mengurangi pasokan likuid di pasar. Penurunan pasokan bursa menciptakan semacam krisis pasokan: jika permintaan tetap kuat atau tumbuh, lebih sedikit koin yang langsung tersedia untuk dibeli, yang bisa memperparah kenaikan harga ke atas. Ini adalah skenario klasik dari terlalu banyak dolar (atau stablecoin) mengejar terlalu sedikit satoshi. Data Glassnode mengonfirmasi bahwa saldo BTC total yang dipegang di semua bursa berada di dekat titik terendah multi-tahun, sementara proporsi BTC yang belum bergerak selama lebih dari setahun berada pada puncak sepanjang masa – mencerminkan mentalitas “HODLer” yang menjadi supremasi.
Metrik lainnya menegaskan gambaran keyakinan pemegang yang kuat ini. Salah satu metrik tersebut adalah Rasio HODL Terrealisasi atau derajat pengambilan keuntungan yang terjadi on-chain. Sejauh ini hingga 2025, ada tanda-tanda yang relatif teredam dari pemegang jangka panjang yang terburu-buru untuk mengambil keuntungan secara massal, meskipun Bitcoin diperdagangkan jauh di atas ATH sebelumnya. Banyak investor awal tampaknya puas untuk terus memegang, mungkin mengantisipasi keuntungan yang jauh lebih besar di masa depan. Selain itu, data jaringan seperti alamat aktif dan jumlah transaksi telah menunjukkan tren naik secara sederhana, bukan dalam kegilaan spekulatif tetapi dalam pola pertumbuhan yang mantap yang menunjukkan adopsi organik. Tingkat hash Bitcoin (ukuran kekuatan penambangan total yang mengamankan jaringan) juga secara konsisten mencatat puncak baru sepanjang tahun lalu, mencerminkan investasi terus-menerus dalam infrastruktur jaringan dan keyakinan terhadap masa depan protokol. Tingkat hash yang meningkat secara historis berkorelasi dengan sentimen positif dan harga, karena hal itu menunjukkan bahwa para penambang cukup bullish untuk mengerahkan lebih banyak mesin – taruhan jangka panjang yang mahal pada Bitcoin.
Yang terpenting, bull run saat ini tidak menunjukkan surplus leverage yang sama yang mendahului beberapa puncak sebelumnya. Selama reli 2021, misalnya, data on-chain dan pasar menunjukkan minat terbuka yang sangat tinggi dalam futures Bitcoin dan lonjakan frekuensi dalam tingkat pendanaan (biaya memegang posisi panjang), yang menandakan pasar yang sangat digerakkan oleh derivatif spekulatif. Pada 2025 sejauh ini, tingkat pendanaan berjangka lebih banyak yang netral atau bahkan sedikit negatif, menyiratkan bahwa tidak ada trade panjang yang terlalu ramai. Posisi hati-hati atau bahkan skeptis dari para pedagang jangka pendek ini dapat secara paradoks menjadi bahan bakar untuk kenaikan lebih lanjut – karena tidak ada penumpukan panjang yang terlalu berleverage yang harus dilikuidasi, setiap kenaikan harga incremental dapat memaksa lebih banyak modal yang berada di pinggiran untuk terjun (kerisauan “dinding kekhawatiran” yang bullish panjat). Leverage yang relatif rendah juga berarti bahwa lonjakan volatilitas (meskipun masih ada) telah kurang drastis; Bitcoin telah berhasil mempertahankan tingkat dukungan utama selama penurunan, dengan retracement yang dangkal dibandingkan dengan lonjakan 30-40% yang kadang-kadang terlihat dalam siklus sebelumnya. Dari perspektif teknis, BTC tetap nyaman di atas rata-rata bergerak jangka panjang utamanya, dan osilator momentum seperti RSI (Indeks Kekuatan Relatif) harian tetap dalam kisaran sehat tanpa memancarkan kondisi overbought ekstrem. Semua tanda ini menunjukkan reli yang, meskipun kuat, belum menunjukkan ciri-ciri puncak terminal yang meledak.
Sebagai contoh, pertimbangkan sentimen di antara peserta jangka panjang: pemegang jangka panjang Bitcoin (LTHs)** – biasanya didefinisikan sebagai alamat yang belum memindahkan BTC mereka dalam 155 hari atau lebih – secara historis adalah uang cerdas dan sabar dalam ekosistem. LTH ini sekarang mengendalikan sekitar tiga perempat dari total pasokan Bitcoin, dan perilaku pengeluaran mereka minimal meskipun harga berada pada tingkat tertinggi sepanjang masa. Banyak dari mereka mengumpulkan selama pasar bear di bawah $30K dan bahkan selama kekacauan akhir 2022, memberi mereka basis biaya yang sangat rendah. Alih-alih menjual, kelompok-kelompok ini sering tampak melihat ke arah valuasi yang lebih tinggi sebagai kode mereka untuk menjual. Kami bahkan melihat bukti investor ritel mentransfer koin ke dompet dingin, menunjukkan bahwa bahkan pendatang pasar baru memilih untuk memegang jangka panjang daripada terlibat dalam perdagangan jangka pendek. Ini diungkapkan oleh analisis Bitwise Asset Management pada Juli 2025, yang mencatat bahwa Bitcoin telah "berada dalam fase akumulasi" sejak rekor tertinggi terakhirnya, dengan investor ritel secara efektif menjual ke tangan institusi yang dengan senang hati menyerap pasokan tersebut. Menurut analis Bitwise Juan Leon, tren tangan lemah yang memindahkan koin ke tangan kuat sekarang sebagian besar selesai, menghapus sumber tekanan jual di atas kepala. Secara bersamaan, "ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga Fed meningkat, yang mendorong sentimen risk-on dalam BTC", kata Leon – sebuah poin yang akan kita bahas lebih lanjut dalam diskusi makro. Kesimpulan di sisi on-chain adalah bahwa fundamental jaringan Bitcoin dan perilaku investor selaras dengan narasi bullish: koin dipegang erat oleh investor yang yakin, pasokan semakin langka relatif terhadap permintaan, dan hanya ada sedikit tanda euforia atau leverage yang tidak rasional yang mendahului pembalikan pasar besar. Ini tidak menghilangkan kemungkinan koreksi – mereka tak terelakkan dalam bull market mana pun – tetapi ini menyarankan bahwa penurunan mungkin akan terus dibeli dengan agresif oleh mereka yang telah menunggu untuk masuk. Selama kondisi-kondisi ini bertahan, mereka membentuk tulang punggung pendukung untuk Bitcoin'sharga saat mencari rekor tertinggi baru.
Angin Pendukung Makro: Suku Bunga, Inflasi, dan Emas Digital Baru
Selain metrik khusus kripto, peran kondisi makroekonomi dalam naiknya Bitcoin tahun 2025 tidak bisa sepenuhnya diabaikan. Bahkan, banyak analis mengaitkan kenaikan baru Bitcoin terutama pada pergeseran besar dalam latar belakang makro dibandingkan dengan tantangan tahun 2022. Pada waktu itu, inflasi yang melonjak dan siklus pengetatan agresif Federal Reserve AS menciptakan lingkungan yang menghindari risiko yang menghukum saham dan kripto. Bitcoin, yang sering digambarkan sebagai aset tak terkait, ternyata sangat terkait dengan kondisi moneter – turun dari $69K menjadi $16K saat The Fed menaikkan suku bunga dengan kecepatan tercepat dalam beberapa dekade. Namun, pada akhir tahun 2023 dan memasuki tahun 2024, muncul tanda-tanda bahwa inflasi mulai mereda dan The Fed mendekati puncak kenaikan suku bunga mereka. Harapan akan perubahan arah The Fed (yaitu, menghentikan kenaikan suku bunga dan akhirnya menurunkan suku bunga) membantu memicu pemulihan luas dalam aset berisiko. Ketika investor mencium akhir dari pengetatan moneter, likuiditas dengan hati-hati mengalir kembali ke saham dan kripto. Pada akhir tahun 2023, Bitcoin berada di titik terendah dan mulai naik, dan pada tahun 2024 meningkat saat ketakutan makro terburuk mereda.
Melompat ke pertengahan tahun 2025, dan narasi makro telah berubah menjadi sesuatu yang sangat menguntungkan tesis investasi Bitcoin. Yang paling penting, era kenaikan suku bunga Fed yang tak ada henti telah berakhir. Bank sentral AS telah beralih ke pola bertahan dan bahkan memberikan pemotongan suku bunga pertama sejak era pandemi, karena pertumbuhan ekonomi melambat dan inflasi terkendali. Suku bunga yang lebih rendah cenderung meningkatkan daya tarik aset berisiko – membuat obligasi dan tabungan kurang menarik dalam istilah riil dan mendorong investor mencari pengembalian menggunakan risiko yang lebih tinggi. "Secara umum, suku bunga tinggi menakuti investor dari investasi berisiko seperti kripto, dan penurunan suku bunga akan dipandang sebagai hal positif," jelas seorang ahli keuangan. Dinamika ini terjadi dengan jelas: "Ketika suku bunga mulai mencapai puncak, harga kripto mencapai titik terendah dan kemudian naik pada tahun 2023 dan sepanjang 2024," kata Bankrate, menambahkan bahwa prospek pelonggaran The Fed dan pengenalan ETF Bitcoin membantu mendongkrak Bitcoin dan Ethereum selama periode ini. Pada tahun 2025, dengan pemotongan suku bunga yang sedang berlangsung atau di ambang batas, lingkungan likuiditas jauh lebih menguntungkan bagi Bitcoin. Biaya pinjaman yang murah dan likuiditas yang melimpah dapat mengalirkan lebih banyak modal ke dalam investasi spekulatif atau alternatif, dan Bitcoin telah menjadi penerima utama dari pergeseran itu.
Faktor makro lain adalah inflasi itu sendiri. Meski inflasi utama telah surut dari puncaknya tahun 2022, inflasi tetap tinggi dalam konteks sejarah di beberapa ekonomi besar. Selain itu, tingkat utang pemerintah dan defisit fiskal yang luar biasa telah menimbulkan kekhawatiran tentang penurunan nilai mata uang jangka panjang. Di sinilah narasi Bitcoin sebagai "emas digital" atau lindung nilai inflasi mendapatkan daya tarik yang signifikan. Investor cerdas semakin melihat Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap risiko depresiasi mata uang fiat – bukan semata inflasi harga sehari-hari, tetapi erosi daya beli yang lebih luas yang dapat dihasilkan dari bank sentral mencetak uang untuk melayani beban utang yang besar. Dalam catatan untuk Decrypt, Strahinja Savic dari FRNT Financial mengamati bahwa banyak yang membeli Bitcoin "sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian yang mengancam mata uang fiat." Dia merujuk pada situasi fiskal yang "tidak berkelanjutan" di AS, di mana tingkat utang terhadap PDB melonjak dan minat politik untuk penghematan tidak ada. Ini sesuai dengan proposisi nilai inti Bitcoin: aset terdesentralisasi dengan pasokan yang dibatasi ketat (hanya 21 juta yang akan pernah ada) yang tidak dapat didorong inflasi oleh pemerintah mana pun. Savic menyimpulkan bahwa bagi pendukung Bitcoin, lingkungan makro global saat ini – penuh dengan pengeluaran defisit, utang tinggi, dan stabilitas moneter yang diragukan – adalah "tepat alasan mereka membeli aset tersebut sejak awal". Ini adalah validasi dari tesis emas digital yang tampaknya mundur pada tahun 2021–2022 tetapi sekarang menegaskan kembali dirinya.
Memang, kita telah melihat contoh konkret dari Bitcoin berperilaku sebagai aset safe-haven bersama atau bahkan menggantikan lindung nilai tradisional. Skenario yang mencolok terjadi pada tahun 2025 ketika ketakutan baru akan perang dagang (berasal dari pengumuman tarif AS) mengguncang pasar saham. Berita tentang potensi tarif dan ketegangan geopolitik lainnya membuat indeks saham S&P 500 mundur dan bahkan emas naik sedikit – tetapi Bitcoin melesat naik dalam periode yang sama. Seperti yang dilaporkan Decrypt, "dengan pengumuman tarif, Anda melihat S&P 500 turun sementara Bitcoin naik," memperkuat gagasan bahwa BTC semakin dipandang sebagai "emas digital" oleh investor yang mencari perlindungan dari gejolak makro. Di seluruh dunia, berbagai kecemasan geopolitik dan ekonomi (dari perang di Ukraina hingga kerusuhan di Timur Tengah) juga menekankan daya tarik Bitcoin sebagai aset tak terkait dengan nasib satu negara pun. "Diluar AS, tidak kekurangan kecemasan geopolitik dan makro... Dalam konteks ini, aset baru yang digital, langka, peer-to-peer di luar kendali pemerintah manapun hanya bergema dengan investor," kata Savic, merujuk pada profil meningkatnya Bitcoin sebagai safe haven global. Narasi ini telah didukung oleh fakta bahwa investor yang lebih muda dan populasi yang paham teknologi mungkin lebih memilih Bitcoin daripada emas – tren yang dapat mengalihkan triliunan permintaan penyimpan nilai dari logam mulia ke kripto dari waktu ke waktu.
Di sisi lain, selera risiko secara umum telah membaik seiring dengan menurunnya ketakutan resesi pada tahun 2024 dan awal 2025. Pertumbuhan ekonomi yang kuat (meskipun tidak merata), terutama di sektor teknologi, menciptakan suasana berisiko yang mengangkat saham dan kripto secara bersamaan. Keterkaitan Bitcoin dengan ekuitas, khususnya saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi, telah dicatat oleh analis: ketika Nasdaq melonjak, Bitcoin sering tidak jauh tertinggal. Pada tahun 2025, dengan Indeks Komposit Nasdaq dan S&P 500 mencatatkan keuntungan solid (S&P naik 24% pada 2023 dan terus meningkat pada 2024), investor semakin nyaman untuk kembali berinvestasi di kripto. Ada juga gagasan bahwa Bitcoin sebagai "aset risiko dengan sentuhan" – ia meroket dalam lingkungan kaya likuiditas dan didorong rasa percaya seperti saham, tetapi juga memiliki properti aset keras yang dapat bersinar dalam skenario stagflasi atau krisis. Menariknya, pada tahun 2025 kita telah melihat kedua aspek ini: Bitcoin naik bersamaan dengan saham selama periode bullish, tetapi juga berpisah dan naik selama periode kelemahan ekuitas tertentu ketika kelemahan tersebut berasal dari kekhawatiran mata uang atau kredit negara. Perilaku unik ini secara bertahap meyakinkan manajer portofolio tradisional bahwa alokasi kecil untuk Bitcoin dapat menjadi diversifikasi yang berharga. Seperti yang disoroti ARK Invest, investor pasar berkembang yang menghadapi depresiasi mata uang atau ancaman pengendalian modal semakin beralih ke Bitcoin sebagai penyimpan nilai. Dan di dalam negeri di AS, kita telah menyaksikan bendahara perusahaan (lebih lanjut tentang itu nanti) dan bahkan pemerintah daerah membicarakan Bitcoin sebagai aset cadangan yang tahan inflasi.
Dari sudut pandang strategi makro, ekspektasi pelonggaran moneter yang berlanjut hingga 2025 menyediakan latar belakang yang bullish untuk Bitcoin. Banyak peramal memperkirakan bahwa Federal Reserve akan memotong suku bunga lebih lanjut pada paruh kedua tahun 2025 sebagai respons terhadap perlambatan ekonomi apa pun, dan mungkin bahkan mempertimbangkan stimulus baru jika diperlukan. "Put bank sentral" ini secara efektif mendukung harga aset. "Outlook ekonomi yang lebih lemah dan potensi pemotongan suku bunga The Fed dapat mendukung aset yang digerakkan likuiditas seperti Bitcoin," kata satu analisis, seraya menambahkan bahwa dolar yang lebih lemah dan hasil riil yang lebih rendah membuat BTC lebih menarik sebagai penyimpan nilai. Sudah, indeks dolar AS telah turun dari puncaknya, yang secara historis berkorelasi terbalik dengan Bitcoin (penurunan dolar sering bertepatan dengan kekuatan BTC, karena investor global mencari alternatif dan aset berharga dolar menjadi lebih murah untuk pembeli non-AS). Selain itu, jika inflasi kembali naik karena pelonggaran kebijakan, itu bisa meningkatkan minat pada Bitcoin sebagai perdagangan anti-inflasi. Kita melihat bisikan ini di pasar emas – emas terus bertahan dekat rekor tertinggi sekitar $2.000 pada 2023–2025 – dan Bitcoin kadang-kadang disebut "emas milenial," menarik bagi demografi yang mungkin memilih kelangkaan digital daripada logam berkilau.
Untuk merangkum angin pendukung makro: suku bunga yang menurun, likuiditas yang melimpah, dan ketidakpastian ekonomi yang terus berlanjut secara kolektif menciptakan lingkungan makro yang ideal bagi Bitcoin. Hasil yang lebih rendah mendorong modal ke potensi pengembalian Bitcoin yang lebih tinggi; ketakutan akan penurunan nilai mata uang dan utang mendorong modal ke persediaan tetap Bitcoin; dan suasana berisiko umum memungkinkan aset spekulatif untuk berkembang. Ini adalah keseimbangan yang rumit – misalnya, jika resesi parah melanda, ini bisa awalnya merugikan Bitcoin karena orang-orang menjual aset untuk mendapatkan uang tunai, risiko yang akan kita bahas – tetapi sejauh ini Bitcoin telah menavigasi arus silang makro dengan mahir. Selama The Fed dan bank sentral lainnya tetap pada mode pelonggaran atau setidaknya menahan diri dari pengetatan lebih lanjut, Bitcoin harus menikmati iklim moneter yang mendukung. Seseorang dapat berargumen bahwa Bitcoin pada tahun 2025 memainkan peran yang dimainkan saham teknologi pada tahun 2010-an: penerima manfaat dari suku bunga rendah dan uang mudah, tetapi dengan tambahan bahwa ia dipandang sebagai lindung nilai terhadap kelebihan yang diciptakan oleh uang mudah. Daya tarik paradoksal ini – baik sebagai aset risiko dan safe haven tergantung pada lensa – berarti Bitcoin berdiri untuk menarik arus masuk yang beragam dari berbagai kelas investor dalam lanskap makro yang kekurangan hasil aman dan penuh ketidakpastian.
Adopsi Institusional dan Efek ETF Bitcoin
Tidak ada analisis tentang lonjakan terbaru Bitcoin yang akan lengkap tanpa membahas pergeseran besar dalam adopsi institusional selama dua tahun terakhir – terutama munculnya dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin dan meningkatnya keterlibatan perbendaharaan korporasi. Pada akhir tahun 2024, perkembangan yang diantisipasi oleh pendukung kripto selama hampir satu dekade akhirnya terjadi: regulator memberikan lampu hijau untuk spot BitcoinHere's the translation of the given content into Indonesian, maintaining the original format and skipping translation for markdown links:
ETFs di Amerika Serikat. U.S. Securities and Exchange Commission, setelah bertahun-tahun ragu dan beberapa kali penolakan, akhirnya menyetujui beberapa aplikasi ETF Bitcoin yang profilnya tinggi, termasuk satu dari manajer aset terbesar di dunia, BlackRock. Momen penting ini merupakan perubahan besar bagi dinamika pasar Bitcoin.
Peluncuran ETF Bitcoin di AS (serta produk serupa di Kanada dan Eropa sebelumnya) memberikan investor tradisional cara yang mudah dan teratur untuk mendapatkan eksposur ke Bitcoin melalui pasar saham. Secara praktis, ini membuka banyak sekali modal yang sebelumnya diabaikan karena kekhawatiran terhadap kustodi atau pembatasan mandat. Dalam beberapa minggu setelah debut mereka di akhir 2024, ETF ini menarik arus masuk uang dalam jumlah besar yang langsung diterjemahkan ke dalam pembelian Bitcoin. Misalnya, hanya dalam satu hari di bulan April 2025, ETF Bitcoin spot AS secara kolektif melihat sekitar $591 juta dalam arus masuk bersih, bagian dari lebih dari $3,3 miliar arus masuk dalam minggu itu saja. BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) – dengan cepat menjadi salah satu dana terbesar semacam itu – memimpin, pada satu titik menarik hampir $1 miliar dalam pembelian harian ketika investor memasukkan uang mereka ke dalam produk baru ini. Arus modal yang tiba-tiba melalui ETF ini menunjukkan seberapa cepat skala dapat dicapai sekarang setelah ada kendaraan yang diatur. Sebelumnya, sebuah institusi besar atau dana pensiun mungkin tidak mampu atau tidak mau membeli dan memegang Bitcoin secara nyata; dengan ETF yang disetujui oleh SEC, hambatan tersebut sebagian besar hilang. Hasilnya: permintaan untuk Bitcoin dari ETF jauh melebihi pasokan baru.
Faktanya, selama Desember 2024 (hanya beberapa minggu setelah persetujuan ETF pertama), ETF Bitcoin mengumpulkan sekitar 51,500 BTC – hampir tiga kali jumlah semua bitcoin baru yang ditambang bulan itu. Untuk memberikan perspektif, sekitar 13,850 BTC ditambang setiap bulan pasca-halving, artinya ETF saja membeli 272% dari penerbitan bulanan. Ketidakseimbangan antara permintaan baru dan pasokan baru ini adalah faktor kunci dalam lonjakan harga Bitcoin melewati $100K. Ini adalah kasus sederhana di mana lebih banyak pembeli daripada penjual: para penambang tidak dapat mengikuti selera, sehingga harga harus menyesuaikan naik hingga mencapai keseimbangan. Pada pertengahan 2025, efek kumulatif dari aliran ETF sangat mendalam. Analis memperkirakan bahwa ETF Bitcoin AS secara kolektif memiliki lebih dari 100,000 BTC (dan terus bertambah), berfungsi sebagai penyerap signifikan untuk pasokan yang beredar. Yang sangat penting, kepemilikan ini sebagian besar bersifat jangka panjang – banyak pembeli ETF adalah akun pensiun, alokator institusional, atau investor ritel yang menggunakan platform pialang, menyiratkan bahwa koin yang diparkir di ETF tidak mungkin cepat dijual. Dinamika ini memperkenalkan permintaan struktural di bawah pasar dan memberikan daya tahan pada bull run.
Selain dampak mekanis dari pembelian ETF, dampak psikologis dan naratifnya sangat besar. Keterlibatan perusahaan Wall Street terkemuka seperti BlackRock, Fidelity, dan Invesco dalam penawaran ETF Bitcoin memberi isyarat kepada dunia bahwa Bitcoin sekarang adalah kelas aset arus utama. Jika pada 2017 Bitcoin dianggap sebagai tren online pinggiran, pada 2025 itu dibahas di CNBC dan Bloomberg sebagai bagian yang sah dari portofolio yang terdiversifikasi. Cap legitimasi yang diberikan oleh ETF dan pengaturan kustodi serta asuransi yang menyertai telah menenangkan banyak investor yang sebelumnya ragu. Ini bukan hanya teori: survei dan laporan aliran dana menunjukkan peningkatan signifikan dalam alokasi institusional ke Bitcoin sejak akhir 2024. Hedge fund, dana abadi universitas, kantor keluarga, dan bahkan beberapa dana pensiun konservatif dilaporkan mulai mencoba, seringkali melalui produk yang diatur ini. Seperti yang dicatat ARK Invest, bahkan alokasi persentase kecil oleh dana besar dapat memiliki efek yang besar – kasus bull mereka untuk 2030 menganggap hanya alokasi portofolio rata-rata 6,5% ke Bitcoin di antara institusi, yang akan diterjemahkan menjadi ratusan ribu dolar per BTC. Kita mungkin sedang melihat permulaan rotasi itu sekarang, dipercepat oleh akses yang lebih mudah yang disediakan oleh ETF.
Adopsi perusahaan terhadap Bitcoin adalah bagian lain dari teka-teki institusional. Tren perusahaan publik menambahkan Bitcoin ke neraca mereka, yang dimulai terutama dengan MicroStrategy pada 2020, telah berkembang pada 2024–2025. Menurut data dari BitcoinTreasuries.net, pada pertengahan 2025, 143 perusahaan terdaftar di seluruh dunia memiliki kepemilikan Bitcoin di neraca mereka, naik dari hanya beberapa tahun lalu. Total, perusahaan publik ini memegang sekitar $93,3 miliar BTC (pada harga saat ini) di antara mereka. Untuk adilnya, porsi besar dari itu (lebih dari dua pertiga dengan nilai) diatribusikan ke satu perusahaan – MicroStrategy – yang terus-menerus mengumpulkan Bitcoin melalui kenaikan utang dan arus kas, mengumpulkan lebih dari 150,000 BTC (senilai sekitar $66 miliar pada harga terbaru). Tapi bahkan jika tidak menghitung MicroStrategy, puluhan perusahaan lain mulai dari perusahaan fintech, penambang crypto, perusahaan pembayaran, dan bahkan Tesla (yang masih memegang beberapa BTC) telah secara kolektif membeli puluhan ribu bitcoin sebagai cadangan jangka panjang. Gerakan ini menunjukkan penerimaan yang berkembang terhadap Bitcoin sebagai aset neraca seperti halnya uang tunai atau emas. Perusahaan memiliki berbagai motivasi: beberapa melihatnya sebagai cadangan kas dengan upside lebih tinggi, lainnya sebagai lindung nilai inflasi, dan beberapa sebagai investasi strategis untuk menyesuaikan dengan model bisnis berfokus pada kripto. Bagaimanapun, kehadiran pembeli perusahaan berarti sumber permintaan yang stabil. Penting untuk dicatat, perbendaharaan perusahaan sering beroperasi pada jangka waktu yang panjang – setelah Bitcoin ada di neraca mereka, mungkin akan tetap di sana selama bertahun-tahun kecuali mereka membutuhkan likuiditas. Dan di 2025 kita bahkan melihat ekspansi dari konsep ini: perusahaan pemasaran publik, Thumzup, mengumumkan tidak hanya memegang Bitcoin tetapi juga mempertimbangkan untuk mendiversifikasi ke kripto lain seperti Ethereum dan XRP untuk perbendarahannya, menandakan kepercayaan bahwa memegang aset digital bisa menjadi strategi perusahaan yang sah.
Formulir lain dari adopsi institusional adalah keterlibatan perusahaan layanan keuangan tradisional dalam infrastruktur kripto. Bank besar yang dahulu menghindari Bitcoin telah mulai menawarkan layanan kustodi kripto kepada klien, melakukan perdagangan, atau mengintegrasikan teknologi blockchain. Fidelity, misalnya, memiliki divisi aset digital yang memungkinkan kliennya untuk berinvestasi di Bitcoin. Secara global, bank di Swiss, Singapura, dan tempat lainnya telah melayani pelanggan bernilai tinggi dengan penawaran kripto. Efek keseluruhannya adalah bahwa batas antara pasar kripto senilai $1 triliun+ dan pasar keuangan tradisional senilai $100+ triliun perlahan-lahan larut. Pada 2025, lebih dari 140 perusahaan publik dan lusinan dana/ETF memiliki Bitcoin, dan bahkan pemerintah memiliki beberapa (meskipun pemerintah AS dan Tiongkok telah menyita atau menambang banyak kerangka).
Peralihan institusi ini juga mempengaruhi likuiditas dan stabilitas pasar. Karena institusi berdagang melalui broker utama dan ETF, buku pesanan pasar semakin dalam. Kami telah melihat volatilitas 30 hari Bitcoin sebenarnya menurun sedikit pada 2024 dibandingkan dengan bull run sebelumnya, mungkin karena pangsa pemegang yang lebih besar adalah pelaku jangka panjang yang metodis daripada spekulasi ritel murni. Selain itu, pengembangan pasar derivatif kripto yang lebih matang (dengan opsi dan futures bahkan di CME, dll.) memberikan institusi alat untuk lindung nilai dan mengelola risiko, yang ironisnya dapat mengurangi volatilitas pada tingkat makro (walaupun perdagangan dengan leverage menyebabkan ayunan jangka pendek). Seperti yang dicatat oleh CEO pasar, ada serangkaian cara yang semakin banyak untuk mengelola risiko sisi bawah di kripto sekarang, dari opsi ke produk terstruktur, yang dapat membuat pemain besar lebih nyaman memegang melalui naik turun.
Seseorang tidak dapat menyebut adopsi institusional tanpa menyoroti tema penerimaan arus utama yang lebih luas. Bitcoin pada 2025 adalah yang terdepan dan pusat di media keuangan, dibahas oleh pembuat kebijakan (kadang-kadang dalam cahaya positif, seperti yang akan kita bahas dalam regulasi), dan semakin terjalin ke dalam jalinan fintech. Perusahaan pembayaran seperti PayPal dan Block (Square) terus memperluas penawaran kripto, memudahkan orang sehari-hari untuk membeli atau menggunakan Bitcoin. Lebih dari 75% orang dewasa di AS setidaknya telah mendengar tentang Bitcoin, dan persentase yang memiliki beberapa telah meningkat secara stabil. Bahkan indikator sentimen publik seperti tren media sosial dan pencarian Google mencatat peningkatan signifikan saat Bitcoin mendekati $100K – menunjukkan bahwa gelombang minat ritel baru sedang bangkit, meskipun menariknya kita belum mencapai tingkat pencarian "mania" yang demam tinggi pada akhir 2017 atau awal 2021. Itu bisa menyiratkan bahwa pasar bull masih memiliki jalan untuk pergi sebelum mencapai euforia ritel yang menyebar luas, atau bisa mencerminkan bahwa adopsi sekarang lebih mendunia dan menyebar.
Sebagai kesimpulan, institusionalisasi Bitcoin adalah katalis dan konfirmasi dari bull run-nya. Persetujuan ETF spot membuka pintu untuk miliaran dalam permintaan baru, secara langsung mengangkat harga dan menegaskan tempat Bitcoin di portofolio. Adopsi perusahaan dan dana perbendaharaan telah mengambil sebagian besar pasokan dari pasar (hampir 1 juta BTC dimiliki oleh entitas seperti perusahaan publik, perusahaan swasta, ETF, dan pemerintah gabungan). Dan penerimaan yang lebih luas oleh Wall Street berarti Bitcoin tidak lagi beroperasi di pinggiran – itu adalah dalam percakapan yang sama dengan ekuitas, obligasi, dan komoditas. Konfluensi narasi adopsi ini telah menciptakan umpan balik yang positif: harga yang lebih tinggi memberikan kredibilitas, yang mendorong lebih banyak adopsi, yang mengurangi pasokan dan meningkatkan permintaan, menyebabkan harga lebih tinggi. Siklus itu dapat berjalan sampai kejenuhan alami atau guncangan eksternal terjadi. Untuk saat ini, itu jelas sedang bergerak, memperkuat prakiraan optimis yang melihat reli Bitcoin berlanjut hingga 2025.
Siklus Sejarah: Halving ke Puncak dan Prospek 2025
Sejarah harga Bitcoin sering digambarkan bersifat siklikal, dengan "bull dan bear" siklus yang dapat dikenali sebagian besar diatur oleh ritme acara halving kuadrenialnya. Setiap empat tahun atau lebih, jaringan Bitcoin menjalani pemotongan setengah dari subsidi blok – secara efektif mengurangi tingkat penerbitan BTC baru hingga setengahnya. Kejutan pasokan yang sudah tertanam ini telah, padaKonten: setidaknya di masa lalu, bertindak sebagai katalis untuk lonjakan bull Bitcoin yang paling dramatis. Versi pola yang disederhanakan adalah: setelah setiap halving, pasokan yang berkurang dikombinasikan dengan permintaan yang stabil atau meningkat mendorong harga naik selama 12-18 bulan berikutnya, yang berpuncak pada puncak blow-off (puncak sepanjang masa), yang kemudian diikuti oleh pasar bearish multi-bulan dan konsolidasi, hingga siklus berikutnya dimulai. Meskipun tidak ada dua siklus yang identik, puncak tahun 2013, 2017, dan 2021 semuanya kurang lebih sesuai dengan template ini, dengan setiap puncak pasar bullish terjadi sekitar 1 hingga 1,5 tahun setelah halving (akhir 2013, akhir 2017, akhir 2021 masing-masing sesuai dengan halving 2012, 2016, 2020). Sekarang, pada tahun 2025, Bitcoin menemukan dirinya dalam apa yang tampaknya fase bull pasca-halving sekali lagi, dan banyak yang mencari analog sejarah untuk mengukur bagaimana sisa siklus ini mungkin berlangsung.
Halving 2024 (peristiwa keempat Bitcoin), yang berlangsung pada April 2024, mengurangi hadiah blok dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Menuju halving itu, Bitcoin sudah mulai pulih dari posisi terendah akhir 2022, dan narasi tentang datangnya kekurangan pasokan membantu mendorong sentimen bullish. Menurut penelitian oleh Pantera Capital, Bitcoin secara historis mencapai titik terendah sekitar 477 hari sebelum halving dan kemudian mengalami reli ke dalam dan terutama setelah halving. Sesuai dengan kebiasaan, pasar bearish Bitcoin mencapai titik terendah sekitar November 2022 (sekitar 500 hari sebelum halving), dan memang mengalami reli sepanjang tahun 2023 hingga halving April 2024, saat itu harganya berada di kisaran $30K-$40K. Pantera dan lainnya memproyeksikan bahwa momentum kenaikan yang sebenarnya cenderung terjadi setelah halving, selama sekitar 12 hingga 18 bulan pasca-halving – secara historis sekitar 480 hari rata-rata dari halving ke puncak siklus. Jika pola itu bertahan, satu akan mengharapkan puncak siklus bull ini terjadi di akhir tahun 2025 (480 hari dari April 2024 akan menempatkan kita sekitar Agustus 2025, tetapi siklus sebelumnya berkisar beberapa bulan di kedua sisi rata-rata). Memang, model harga khusus Pantera, yang melihat pengaruh berkurang dari setiap halving, memperkirakan harga Bitcoin bisa mencapai $148.000 sekitar Juli 2025 – lonjakan sekitar 322% dari harga halving, konsisten dengan persentase keuntungan yang menyusut setiap siklus (siklus sebelumnya melihat pengganda yang lebih besar, tetapi dari harga dasar yang lebih kecil). Pantera mencatat bahwa pengaruh setiap halving pada harga cenderung moderat seiring matang Bitcoin (kapitalisasi pasar sekarang lebih besar, jadi halving adalah pengurangan relatif lebih kecil dalam pasokan baru). Model mereka mempertimbangkan ini, karenanya perkiraan $148K yang, meskipun tinggi, tidak se-eksplosif misalnya, lari 20x dari 2016->2017 atau lari 7x dari 2020->2021 dari dasar ke puncak.
Kemiripan sejarah tidak pernah sempurna, tetapi sejauh ini siklus 2024–2025 sedang menelusuri jalan yang dapat dikenali oleh orang-orang Bitcoin veteran. Pada awal 2025, Bitcoin sudah dengan nyaman melampaui ketinggian siklus sebelumnya (sesuatu yang belum dilakukan hingga sangat akhir siklus 2016->2017, misalnya). Setelah melewati puncak sebelumnya $69K dan memasuki enam digit, menandakan bahwa siklus ini memang memiliki fase penemuan harga baru di depan. Siklus masa lalu melihat puncak blow-off dramatis: misalnya, pada Desember 2017 Bitcoin naik ke $20K lalu cepat jatuh, dan pada November 2021 mencapai $69K dengan penurunan tajam setelahnya. Banyak analis menunggu tanda-tanda akhir euphoric serupa dalam siklus ini – semacam leg up eksponensial terakhir yang sering mendefinisikan akhir pasar bull kripto. Ciri-ciri umum dari akhir seperti itu termasuk periode singkat peningkatan harga parabolik, peningkatan perhatian media mainstream, banjir uang ritel (sering membeli altcoin kapitalisasi kecil tanpa rasa ragu), dan indikator teknis seperti RSI menjadi sangat overbought. Hingga pertengahan 2025, tanda-tanda tersebut, meskipun membangun, belum sepenuhnya terwujud. Misalnya, meskipun harga Bitcoin telah naik kuat, namun belum naik vertikal seperti terlihat misalnya di bulan terakhir 2017 atau awal kegilaan 2021. Analisis baru-baru ini oleh Morpher mencatat bahwa pasar tampaknya berada dalam fase “optimisme terlambat” tetapi belum euforia sepenuhnya. Bitcoin telah diperdagangkan dalam rentang yang relatif tertib antara sekitar $88K dan $108K, mengonsolidasikan keuntungannya daripada melonjak garis lurus. Indikator teknis menguatkan ini: RSI harian berkisar sekitar netral (50-60) daripada melonjak di atas 90, dan MACD menunjukkan momentum positif tetapi bukan semacam divergensi ekstrem yang khas dari puncak. Juga, kita belum melihat “musim meme coin” atau pompa altcoin absurd yang sering menunjukkan kerumitan – meskipun beberapa altcoin telah reli, itu agak terukur dan dominasi Bitcoin (bagian dari total kapitalisasi pasar kripto) tetap cukup tinggi, menunjukkan uang masih lebih menyukai koin besar yang relatif “lebih aman”. Semua ini menunjukkan bahwa, jika seseorang percaya pada paradigma siklus, puncak dari lari bull ini mungkin masih berada di depan.
Secara historis, pasar bull berlangsung 12 hingga 18 bulan setelah halving, meskipun ada variabilitas. Lari bull 2020–2021, misalnya, berlangsung sekitar 18 bulan (jika seseorang menandai awalnya pada dasar pandemi Maret 2020, meskipun dari halving itu adalah 13 bulan). Lari bull saat ini bisa dibilang dimulai pada akhir 2022 (dasar) atau awal 2024 (momentum pasca-halving). Menggunakan awal 2024 sebagai titik awal, lari bull 12-18 bulan akan meluas hingga akhir 2025 atau bahkan awal 2026 sebelum puncak definitif ada. Tentu saja, ini adalah panduan bukan jaminan – peristiwa makro atau kejutan yang tak terduga dapat memotong siklus singkat, dan sebaliknya gelombang adopsi yang belum pernah terjadi sebelumnya mungkin bisa memperpanjangnya. Namun banyak ahli, yang sadar akan masa lalu, sedang bersiap-siap untuk mungkin klimaks Bitcoin pada Q4 2025 (memberi atau mengambil satu kuartal). Para pedagang melihat pada opsi yang berakhir pada akhir 2025 di mana minat terbuka telah terbangun di sekitar harga strike yang sangat tinggi, menunjukkan ada spekulasi pada lari parabolik saat itu. Sementara itu, pemegang jangka panjang secara mental mempersiapkan kemungkinan bahwa 2025 mungkin menyajikan kesempatan penjualan besar berikutnya jika seseorang mencoba untuk mengatur waktu siklus – meskipun sekelompok yang bertumbuh sekarang mempekerjakan strategi seperti tidak pernah menjual dan malah meminjam terhadap Bitcoin atau hanya menunggangi pasar bearish di masa depan, percaya bahwa dasar-dasar setiap siklus akan lebih tinggi daripada yang terakhir.
Perlu dicatat satu divergensi dari siklus-siklus sebelumnya: pasar Bitcoin telah matang dan campuran peserta telah meluas, seperti yang kita bahas dengan adopsi institusi. Ini bisa menghaluskan siklus sampai batas tertentu atau mengubah bentuknya. Misalnya, pada tahun 2013 dan 2017, semangat ritel adalah kekuatan dominan yang mendorong puncak blow-off terakhir. Pada tahun 2025, institusi mungkin menciptakan pendakian yang lebih gradual (karena mereka menskalakan seiring waktu) dan potensi distribusi yang lebih tertib ketika mereka menyeimbangkan ulang. Atau sebaliknya, jika publik masuk terlambat (seperti sering terjadi ketika ketinggian baru membuat berita utama), permintaan mereka digabungkan dengan HODLing institusional bisa menciptakan lonjakan yang lebih besar dari sebelumnya. Ada juga kemungkinan “supercycle” – teori yang dimiliki beberapa orang bahwa pada titik tertentu, Bitcoin mungkin memutus pola siklus empat tahun dan memasuki pasar bull struktural yang lebih panjang karena adopsi global yang luar biasa. Ini adalah gagasan menarik yang sering diungkapkan saat waktu bullish; apakah 2025 adalah saatnya tidak mungkin dikatakan, tetapi sejauh ini, irama empat tahun masih tampaknya kerangka kerja yang berguna.
Satu komentator pasar terkemuka, Rekt Capital, menyoroti bahwa Bitcoin secara historis cenderung memiliki reli harga signifikan sekitar 150-160 hari setelah halving. Sebenarnya, Rekt Capital mencatat pada pertengahan 2024 (sekitar 154 hari pasca-halving) bahwa Bitcoin bisa siap untuk breakout di sekitar waktu tersebut, merujuk bagaimana siklus sebelumnya melihat titik infleksi beberapa bulan setelah acara halving. Benar saja, pada akhir 2024, Bitcoin telah secara tegas melampaui tinggi sebelumnya, yang sejajar longgar dengan waktu tersebut. Jika pola serupa bertahan, Bitcoin mungkin mengalami gelombang impuls kuat lainnya sekitar akhir 2025 (sekitar 1 hingga 1,5 tahun pasca-halving), yang sekali lagi menunjukkan akhir 2025 sebagai periode kritis.
Para investor dan analis dengan demikian terus mengawasi tanda-tanda puncak siklus saat kita bergerak melalui 2025. Tanda-tanda ini bisa termasuk: gerakan harga eksponensial (misalnya, Bitcoin mendapatkan puluhan ribu dolar per minggu, yang belum terjadi), indikator sentimen berkobar (keserakahan ekstrem di indeks ketakutan-dan-keserakahan, FOMO mainstream dengan semua orang dari sopir Uber hingga selebritas berbicara kripto 24/7), kinerja berlebih altcoin (jika koin berkualitas rendah mulai memompa 10x dalam beberapa hari, sering menjadi sinyal puncak), dan tingkat pendanaan yang melonjak (menunjukkan leverage berat mengejar reli). Seperti pepatah oleh Sir John Templeton: “Pasar bull lahir di pesimisme, tumbuh di skeptisisme, dewasa di optimisme, dan mati di euforia.” Menurut kebijaksanaan itu, Bitcoin 2025 tampaknya bergerak dari tahap optimisme menuju euforia, tetapi mungkin belum berada di sana. Ketika euforia datang, itu akan menjadi penting bagi para investor untuk tetap rasional di tengah hiruk-pikuk – karena itu saat risiko tertinggi bahwa musik akan berhenti. Namun, gagal berpartisipasi sama sekali karena takut puncak juga bisa berarti peluang yang terlewat. Banyak orang percaya jangka panjang hanya bertahan melalui siklus, menerima bahwa meskipun pasar bearish pasca-2025 bisa mengembalikan 50% atau lebih nilai puncak, itu kemungkinan tetap datar pada tingkat jauh di atas harga sebelum bull (misalnya, dasar bear 2022 $16K jauh di atas dasar bear 2018 $3K).
Sebagai kesimpulan, analisis siklus sejarah menyediakan peta jalan optimis yang berhati-hati: jika 2025 mengikuti preseden, Bitcoin mungkin mencapai puncak siklusnya nanti tahun ini dengan harga mungkin di zona $150K–$200K atau bahkan lebih, sebelum memasuki periode pendinginan berikutnya. Sejarah siklus adalah membimbing, bukan deterministik, tetapi sejauh ini sebagian besar telah terjadi sesuai. Seiring siklus kemajuan, peserta pasar yang cerdas akan menyeimbangkan pengetahuan sejarah ini dengan data waktu nyata (tren on-chain, perubahan makro, dll.) untuk menentukan jika/kapan momentum Bitcoin akhirnya berhenti. Tetapi pada pertengahan tahun 2025, bukti menunjukkan kita masih berada di jalur naik itu, dengan yang baru...Content: kemungkinan rekor sepanjang masa masih di depan kita daripada di belakang kita.
Lanskap Regulasi: Kejelasan dan Tantangan di Depan
Sementara kekuatan pasar dan sentimen investor mendorong harga Bitcoin dalam jangka pendek, lingkungan regulasi menjadi latar belakang yang dapat meningkatkan kepercayaan atau menimbulkan ketidakpastian. Pada awal 2020-an, regulasi crypto sering disebut sebagai risiko utama - awan yang mengancam dari potensi tindakan keras yang dapat menggagalkan adopsi. Pada 2025, awan tersebut belum sepenuhnya hilang, tetapi ada sinar matahari yang signifikan yang menembus. Di banyak yurisdiksi, kita telah menyaksikan langkah-langkah menuju kejelasan regulasi yang telah menguntungkan perkembangan pasar crypto. Sementara itu, pertarungan dan ketidakpastian regulasi tertentu masih ada, yang berarti prospek kebijakan tetap menjadi pedang bermata dua bagi perjalanan Bitcoin.
Di sisi positif, 2024 dan 2025 menyaksikan terobosan regulasi yang signifikan yang melegitimasi dan mengintegrasikan crypto daripada menekannya. Mungkin yang paling menonjol adalah regulasi komprehensif Markets in Crypto-Assets (MiCA) yang disahkan oleh Uni Eropa. MiCA, yang sepenuhnya berlaku di negara-negara anggota UE pada akhir 2024, menetapkan kerangka hukum yang seragam untuk penerbitan aset crypto, perdagangan, dan penyedia layanan. Undang-undang ini pada dasarnya memberikan bisnis crypto seperangkat aturan yang jelas untuk beroperasi di Eropa - mencakup segala sesuatu mulai dari lisensi pertukaran hingga persyaratan cadangan stablecoin. Hasilnya adalah bahwa Eropa sekarang memiliki salah satu rezim regulasi crypto paling kuat dan eksplisit di dunia. Pelaku pasar menyambut MiCA karena menghilangkan ambiguitas dan menandakan bahwa Eropa terbuka untuk inovasi crypto di bawah pengawasan. Undang-undang ini telah dipuji oleh beberapa orang sebagai kemungkinan katalis untuk bursa bull run crypto berikutnya, karena dapat menarik perusahaan dan modal ke kawasan tersebut dengan janji kepastian regulasi. Bagi Bitcoin, dampak MiCA bersifat tidak langsung namun penting: menciptakan kepercayaan bahwa perdagangan dan kustodi BTC (dan koin lainnya) dapat berjalan dengan cara yang teratur dalam kawasan ekonomi yang besar, mengurangi ketakutan akan larangan mendadak atau hambatan hukum di sana.
Di Amerika Serikat, perjalanan regulasi lebih banyak gejolak, tetapi pada 2025 ada tanda-tanda terobosan. Persetujuan ETF Bitcoin spot oleh SEC - yang kita bahas - adalah pengakuan de facto oleh regulator bahwa Bitcoin adalah aset yang sah untuk investasi publik. Ini juga mungkin mencerminkan peningkatan tekanan dari pengadilan (seperti kemenangan gugatan Grayscale pada 2023) dan dari Kongres yang lebih sadar-crypto untuk memungkinkan inovasi daripada menggesernya ke luar negeri. Selain itu, angin politik telah berubah: pemilu presiden AS 2024 menghasilkan pemerintahan yang dianggap lebih mendukung-crypto daripada pendahulunya. Faktanya, beberapa analis langsung mengaitkan sebagian dari kinerja kuat Bitcoin pada akhir 2024 dengan hasil pemilu. Kembalinya Presiden Donald Trump ke Gedung Putih (seperti yang terjadi dalam skenario ini) dipandang positif untuk pasar crypto. Trump, meskipun beberapa komentar kritis terdahulu tentang Bitcoin, menjalankan platform deregulasi dan mendukung industri yang muncul, dan pemerintahannya memberi sinyal bahwa mereka akan menghapus atau melunakkan beberapa langkah bermusuhan yang diambil oleh regulator dalam beberapa tahun sebelumnya. Ekspektasi sikap regulasi yang lebih mengakomodasi - atau paling tidak mengakhiri apa yang disebut sebagai “regulasi melalui penegakan hukum” oleh para pendukung industri - memberikan dorongan lebih lanjut pada sentimen pasar. Sebagai contoh, di bawah pemerintahan sebelumnya, SEC secara aktif mengejar penegakan hukum profil tinggi terhadap beberapa bursa crypto dan melabeli puluhan cryptocurrency alternatif sebagai sekuritas yang tidak terdaftar, menutup industri dalam bayang-bayang. Pada 2025, dengan kepemimpinan baru di lembaga dan dialog lebih terbuka, ada harapan untuk legislasi yang jelas untuk mendefinisikan apa itu token sekuritas vs commodity, bagaimana bursa dapat mendaftar, dll. Tentangan konsep “larangan” di AS secara praktis telah menghilang, digantikan oleh perdebatan tentang jangkauan pengawasan yang tepat.
Namun, tidak semuanya berjalan lancar. Regulator secara global masih bergumul dengan bagaimana menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan konsumen dan stabilitas keuangan. Di AS, sementara Bitcoin sendiri menikmati posisi regulasi yang relatif kuat (diakui sebagai komoditas oleh CFTC dan sekarang dengan ETF), bagian dari industri crypto tetap dalam pengawasan. Stablecoin, misalnya, kemungkinan akan menghadapi regulasi baru terkait cadangan dan penerbitan. Perlakuan pajak terhadap crypto adalah bidang lain yang terus berkembang - pembuat undang-undang AS telah mengusulkan persyaratan pelaporan pajak yang lebih banyak untuk transaksi crypto, dan bagaimana keuntungan modal dari kenaikan besar 2025 ditangani (misalnya, perubahan tarif pajak untuk keuntungan crypto) dapat mempengaruhi perilaku investor. Juga, SEC, bahkan setelah mengizinkan ETF Bitcoin, belum menyetujui ETF Ethereum spot per pertengahan 2025 (meskipun beberapa diusulkan) dan terus mengejar kasus terhadap penerbit token crypto tertentu dari ICO masa lalu atau dugaan penipuan. Dengan demikian, ketidakpastian hukum tetap menjadi faktor risiko potensial. Keputusan pengadilan mengejutkan atau tindakan regulasi masih dapat mengganggu pasar dalam jangka pendek. Seperti yang dikatakan seorang analis Bloomberg, setiap “tindakan keras mendadak, perubahan kebijakan pajak, atau tindakan SEC” yang muncul dari arah yang tidak terduga bisa merusak sentimen dan sementara mencegah kenaikan Bitcoin. Misalnya, jika regulator memutuskan untuk sangat membatasi kemampuan bank untuk berinteraksi dengan perusahaan crypto (memutuskan jalan masuk-fiat), itu bisa menyebabkan krisis likuiditas. Atau jika aturan anti-pencucian uang menjadi sangat ketat hingga menghambat perdagangan yang sah, itu mungkin membuat beberapa investor ketakutan.
Di luar AS dan Eropa, ekonomi besar lainnya menunjukkan gambaran campuran. China terkenal melarang perdagangan cryptocurrency untuk warganya pada 2021, yang mendorong banyak aktivitas ke luar negeri. Itu tidak berubah secara resmi - China masih melarang bursa domestik - tetapi menariknya pemerintah China memiliki banyak sekali bitcoin yang disita, dan pedagang China menemukan cara untuk berpartisipasi melalui pasar OTC. Ada spekulasi bahwa dalam iklim global yang lebih menguntungkan, China bisa melonggarkan sikapnya, tetapi belum ada yang konkret. India, yang berayun antara retorika anti-crypto dan mempertimbangkan mata uang digital bank sentral (CBDC), tampaknya mengambil pendekatan yang lebih terukur akhir-akhir ini, mengatur perpajakan crypto tetapi tidak melarang kepemilikan. Amerika Latin sebenarnya menjadi titik terang, dengan negara-negara seperti El Salvador mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah (percobaan berani yang berlanjut hingga 2025) dan lainnya seperti Brazil menetapkan aturan yang jelas dan bahkan investasi pemerintah dalam blockchain. Afrika dan Asia Tenggara melihat adopsi meningkat dengan gangguan regulasi relatif jarang sejauh ini, meskipun beberapa negara sedang merumuskan kerangka kerja.
Satu area yang perlu diawasi adalah mata uang digital bank sentral dan bagaimana mereka mungkin berinteraksi dengan Bitcoin. Banyak bank sentral sedang mengembangkan mata uang digital mereka sendiri, yang berpotensi dapat digunakan untuk memberlakukan kontrol modal atau menawarkan metode transfer nilai digital alternatif. Beberapa penggemar crypto khawatir bahwa adopsi CBDC yang luas mungkin datang dengan regulasi yang menghalangi penggunaan crypto terdesentralisasi seperti BTC. Namun, pada 2025, CBDC (seperti euro digital percobaan atau e-CNY China) belum secara signifikan mengurangi daya tarik Bitcoin - jika ada, mereka menyoroti perbedaan Bitcoin sebagai jaringan tanpa izin dibandingkan dengan uang digital yang dikeluarkan pemerintah.
Dari sudut pandang hukum, salah satu perkembangan positif yang signifikan adalah putusan pengadilan yang lebih jelas tentang aset crypto. Pengadilan di AS, dalam beberapa kasus penting, telah menolak klaim luas regulator. Misalnya, kemenangan Grayscale memaksa SEC untuk mempertimbangkan kembali sikap inkonsistennya tentang ETF. Dalam kasus lain (misalnya, pertempuran hukum Ripple), pengadilan telah memberikan penentuan yang lebih rinci tentang apa yang dianggap sebagai sekuritas ketika berbicara tentang token crypto, berpotensi mengecualikan token yang cukup terdesentralisasi. Setiap putusan semacam itu mengurangi ketidakpastian sedikit demi sedikit.
Sejauh ini, pada 2025 ada perasaan bahwa jalur regulasi cenderung menuju normalisasi crypto. Kita tidak lagi memiliki tokoh-tokoh terkemuka yang menyerukan larangan menyeluruh; sebagai gantinya, diskusi adalah tentang bagaimana mengintegrasikan crypto ke dalam sistem keuangan dengan aman. Seseorang dapat berargumen bahwa ini adalah evolusi alami: seiring industri tumbuh dan pelobi menyampaikan argumen mereka, pembuat kebijakan menyadari bahwa crypto adalah sesuatu yang dapat diatur dan dikenakan pajak, bukan hanya dilarang. Bahkan di AS, di mana perpecahan partisan ada (dengan beberapa anggota Kongres sangat pro-crypto dan lainnya skeptis), ada pergerakan pada undang-undang bipartisan untuk menetapkan aturan yang jelas. Lobi crypto, didukung oleh beberapa perusahaan dengan kantong tebal setelah keberhasilan pasar bull ini, juga telah mendapatkan pengaruh.
Namun, kewaspadaan diperlukan. Regulasi masih bisa menjadi faktor ayunan yang memperkenalkan volatilitas. Misalnya, jika ekonomi besar memberlakukan pembatasan mendadak yang berat - misalnya, melarang investor institusional dari memegang crypto, atau melarang penambangan karena alasan lingkungan - itu bisa menyebabkan penurunan tajam. Tekanan Environmental, Social, dan Governance (ESG) pada penambangan Bitcoin masih menjadi topik; sementara banyak penambangan telah beralih ke energi terbarukan atau penggunaan gas yang terbuang (meningkatkan kredensial hijaunya), yurisdiksi tertentu mungkin menindak penambangan jika mereka menganggapnya bertentangan dengan tujuan iklim. Sejauh ini, meskipun, trennya adalah para penambang merelokasi diri daripada berhenti - misalnya, setelah larangan China, penambangan pindah ke Amerika Utara, Asia Tengah, dll. Di AS, beberapa negara bagian secara aktif menjemput penambang untuk manfaat stabilitas jaringan.
Kesimpulannya, prospek regulasi untuk Bitcoin pada 2025 secara hati-hati optimis, terutama dibandingkan dengan ketidakpastian tahun-tahun sebelumnya. Kerangka yang lebih jelas di UE dan sikap yang lebih ramah di AS telah menghilangkan beberapa ancaman eksistensial dan kemungkinan menjadi faktor pendukung sentimen bullish yang mendasari pasar saat ini. Regulator semakin memperlakukan Bitcoin sebagai aset yang sah.Kelas aset yang harus diawasi, bukan paria yang harus dibasmi. Meski begitu, perjalanan menuju kejelasan regulasi sepenuhnya masih berlangsung. Investor harus tetap memantau perkembangan kebijakan – baik itu undang-undang baru dari Kongres, panduan dari SEC/CFTC, aturan pajak dari IRS, atau koordinasi internasional mengenai standar kripto – karena ini dapat memengaruhi akses pasar dan perilaku investor. Meski demikian, rasa takut bahwa “regulasi akan membunuh Bitcoin” telah berkurang secara signifikan. Jika ada, regulasi yang bijaksana kini terlihat sebagai cara untuk mendorong lebih banyak adopsi – misalnya, ETF yang disetujui SEC merupakan tindakan regulasi, dan ini telah memicu investasi bernilai miliaran. Selama industri ini terus berinteraksi dengan pembuat kebijakan dan beroperasi secara transparan, lingkungan regulasi kemungkinan akan tetap menjadi angin pendorong daripada angin penghalang bagi perjalanan Bitcoin menuju titik tertinggi baru sepanjang masa.
Kesimpulan: Di Ambang Titik Tertinggi Baru, dengan Mata Terbuka Lebar
Kinerja Bitcoin yang luar biasa sepanjang 2024 dan 2025 telah menegaskan statusnya sebagai aset transformatif – yang telah matang secara signifikan sejak masa awalnya, namun masih menyimpan potensi besar jika ramalan dapat dipercaya. Berdiri di pertengahan 2025, dengan harga berkisar di sekitar enam digit dan mendekati rekor tertinggi baru-baru ini, pertanyaannya bukanlah apakah Bitcoin akan mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa (sudah ada di sekitar $112K), tetapi seberapa tinggi puncak berikutnya bisa dicapai dan jalan apa yang akan diambil untuk sampai ke sana.
Analisis di atas menyoroti pertemuan berbagai faktor yang menggembirakan: prediksi ahli dari sumber terpercaya yang membayangkan Bitcoin dalam rentang $150K-$200K dalam beberapa bulan, didukung oleh fundamental on-chain yang kuat seperti akumulasi paus dan pasokan yang menyusut, didorong oleh angin pendorong makroekonomi dari kebijakan moneter yang lebih mudah dan selera investor untuk alternatif di tengah ketidakpastian fiskal, dan dipercepat oleh adopsi institusi dan aliran masuk yang digerakkan ETF dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ini sangat berbeda dari reli akhir 2017, yang sebagian besar didasarkan pada hiruk-pikuk ritel dan narasi baru. Bull run 2025 lebih luas dan dalam: Wall Street terlibat, Main Street semakin tertarik, dan bahkan pemerintah dan perusahaan blue-chip memiliki kepentingan dalam permainan ini. Dalam banyak hal, Bitcoin telah lulus ke liga keuangan besar.
Namun, investor dan penggemar harus menghindari rasa puas diri. Bitcoin mungkin berada pada jalur naik, tetapi ini bukan eskalator satu arah ke bulan – volatilitas dan koreksi adalah bagian integral dari DNAnya. Bahkan pada 2025 kami telah melihat penurunan dan fase konsolidasi yang menguji tekad pendatang baru. Dan ke depan, pemandangan ini tidak tanpa risiko. Kondisi makroekonomi, meskipun saat ini menguntungkan, bisa berubah – lonjakan inflasi yang tak terduga atau krisis keuangan dapat meningkatkan Bitcoin (sebagai tempat perlindungan aman) atau melukainya (jika likuiditas mengering), tergantung pada sifat kejutan tersebut. Kejutan regulasi, meskipun tidak lagi mengancam seperti sebelumnya, masih bisa muncul; sepotong berita buruk di bidang itu mungkin menyuntikkan ketakutan sebentar. Ada juga risiko abadi dari terlalu semangat. Pada titik tertentu, kemungkinan ketika harga Bitcoin telah naik lebih tinggi, pasar dapat memasuki fase kegembiraan irasional (tahap euforia) di mana harga melampaui kemajuan intrinsiknya. Sejarah menunjukkan bahwa mengejar reli pada tahap akhir tanpa kehati-hatian dapat menyebabkan penurunan yang menyakitkan ketika siklus akhirnya berbalik.
Namun untuk saat ini, tren tetap jelas bullish, dan mereka yang telah menunggangi gelombang ini sejauh ini telah mendapat imbalan untuk keyakinan mereka. Pasar kripto yang lebih luas juga telah membengkak hingga kapitalisasi total pasar lebih dari $3.4 triliun – melampaui puncak 2021 dan menunjukkan skala modal yang mengalir ke ruang ini. Bitcoin berdiri di garis depan kebangkitan ini, dominasinya tetap utuh dan narasinya mungkin lebih kuat dari sebelumnya. Kami telah melihatnya disebut emas digital, lindung nilai untuk abad ke-21, alat penyimpanan nilai untuk masyarakat (dan institusi), serta teknologi yang menawarkan kebebasan finansial. Setiap titik tertinggi baru sepanjang masa tidak hanya menciptakan berita utama tetapi juga memvalidasi narasi tersebut di mata audiens yang lebih luas. Ketika Bitcoin melampaui $100K, itu melewati Rubicon psikologis: enam digit membuatnya sulit bagi bahkan skeptis paling keras kepala untuk diabaikan, dan itu menjadi aset aspiratif bagi generasi investor seperti emas di $2,000 atau Dow di 30,000.
Dalam beberapa bulan mendatang, pantau perkembangan kunci yang bisa menjadi tonggak atau katalisator. Potensi persetujuan ETF spot Ethereum di AS mungkin memperpanjang reli kripto dan membawa perhatian baru ke ruang ini. Akumulasi yang sedang berlangsung oleh institusi (melalui ETF atau pembelian langsung) akan menjadi indikasi – data mingguan tentang aliran dana dapat memberikan gambaran seberapa "panas" semangat institusional tetap. On-chain, amati metrik seperti metrik HODLer (apakah pemegang jangka panjang masih bertahan kuat?), mempool dan biaya transaksi (peningkatan dapat mengindikasikan aktivitas yang meningkat), dan saldo bursa (aliran keluar yang berlanjut akan menunjukkan kepercayaan yang terus berlanjut). Secara teknis, pedagang akan mengamati apakah Bitcoin dapat mempertahankan dukungan di atas level kunci sebelumnya (misalnya, bertahan di atas $100K sekarang setelah tercapai, dengan cara yang sama seperti $20K dan $69K sebagai titik referensi sebelumnya). Konsolidasi di atas titik tertinggi sebelumnya sering kali mendahului langkah naik berikutnya. Sebaliknya, jika Bitcoin mundur tajam di bawah level seperti itu, mungkin diperlukan periode pendinginan yang lebih lama.
Bagi mereka yang percaya pada siklus empat tahun, 2025 adalah tahun yang telah ditunggu-tunggu – dan sejauh ini telah memberikan. Namun, mereka juga tahu bagaimana cerita siklus biasanya berakhir: puncak meledak diikuti oleh penurunan. Banyak yang sudah merencanakan strategi keluar atau perlindungan ketika tanda-tanda puncak tersebut muncul (seperti menyesuaikan secara bertahap saat tonggak seperti $150K, $200K tercapai, atau menetapkan perintah stop, dll.), sementara yang lain berencana untuk HODL tanpa pandang bulu, menganggap setiap penurunan pasca-2025 hanya sebagai musim dingin sementara sebelum musim semi berikutnya. Baik satu pendekatan maupun lainnya tidak “benar” atau “salah” di pasar yang sedang berkembang seperti ini; itu tergantung pada jangka waktu investasi seseorang dan toleransi risiko.
Dalam menutup, tidak bisa tidak merenungkan perjalanan Bitcoin: dari sebuah penasaran senilai $0.001 pada 2009 hingga lebih dari $100,000 pada 2025, ia telah menantang banyak obituari dan prediksi skeptis. Setiap siklus menarik dalam penganut baru – baik itu investor ritel kecil di negara berkembang melindungi tabungan mereka, atau manajer dana multi-miliar dolar mencari alpha tak berkorelasi – dan setiap siklus juga menguji keyakinan pengikutnya dengan penurunan yang menghancurkan. Jika wawasan ahli yang dikumpulkan di sini terbukti akurat, Bitcoin mungkin sangat siap untuk mencapai ketinggian pada 2025 yang dulu tampak tak terbayangkan, memperkuat perannya dalam sistem keuangan global. Namun, bahkan saat kita mengantisipasi titik tertinggi baru tersebut dan mungkin membuka sampanye ketika target tertentu tercapai, bijaksanalah untuk tetap membumi. Nilai Bitcoin terletak tidak hanya pada harganya, tetapi juga pada revolusi teknologi dan moneter yang diwakilinya. Harga adalah cerminan dari adopsi yang berkembang dan keyakinan pada revolusi tersebut.
Jadi, saat kita berdiri mungkin di ambang ATH Bitcoin berikutnya dan mungkin petualangan pertamanya ke wilayah seperempat juta dolar (harus ada bintang-bintang yang menyelaraskan sepenuhnya), suasananya adalah optimisme percaya diri. Data dan pendapat ahli yang ditinjau memberikan kredibilitas pada jalur ke depan ke atas. Dengan asumsi tidak ada gangguan besar, Bitcoin tampaknya berada di jalur yang benar untuk terus mendaki ke dalam rentang harga yang belum teruji – mungkin menguji angka enam digit rendah sampai menengah pada akhir tahun jika skenario bullish terwujud. Hasil seperti itu tidak hanya akan memberi imbalan kepada investor tetapi juga menandai momen penting dalam evolusi Bitcoin dari eksperimen spekulatif ke kelas aset yang mapan. Seperti biasa, para peserta harus tetap waspada, melakukan penelitian sendiri, dan bersiap untuk tikungan dan belokan. Namun jika tren saat ini bertahan, bulan-bulan mendatang memang bisa melihat Bitcoin mencapai apa yang dulunya merupakan tonggak mitos: harga yang menempatkannya dengan kokoh di antara aset paling berharga di dunia, memenuhi – dan mungkin melebihi – banyak ramalan yang tampak begitu berani hanya beberapa saat yang lalu. Titik tertinggi baru berikutnya bukanlah pertanyaan apakah, melainkan seberapa jauh ke ketinggian siklus bull ini Bitcoin dapat terbang, sebelum siklus pembaruan dimulai kembali.