Avantis

Che cos’è Avantis?

Avantis è un exchange decentralizzato di perpetual nativo di Base per leva cross-asset, che consente ai trader di assumere esposizioni sintetiche long o short su asset crypto e mercati reali come valute estere, metalli, indici ed equity utilizzando liquidità basata su USDC invece di un order book centralizzato.

Il problema centrale affrontato dal protocollo è ristretto ma commercialmente rilevante: la maggior parte delle venue di perpetual on-chain concentra la liquidità sui principali asset crypto, mentre l’accesso ad asset macro con leva rimane frammentato, custodial o off-chain; Avantis cerca di risolvere questo problema combinando un motore di perpetual basato su oracoli, un vault di liquidità in USDC e una struttura di prodotto ad alta leva in un’unica venue on-chain. La sua caratteristica distintiva non è tanto l’essere “perps decentralizzati” in senso generico, quanto l’offerta di leva sintetica cross-asset e di un modello di “perpetual a commissioni zero” in cui i trader non pagano commissioni fisse di apertura, chiusura o funding e invece condividono i profitti quando una posizione si chiude “in the money”, una struttura descritta nella documentazione sui Zero-Fee Perpetuals. (docs.avantisfi.com)

Avantis va compreso meglio come un’applicazione di derivati DeFi di nicchia ma ad alta velocità, piuttosto che come un Layer 1 generalista o una rete di smart contract ampia. In base ai dati di agosto 2026 verificati per questa analisi, gli aggregatori di dati di mercato collocavano AVNT nelle basse-centinaia / medio-centinaia per capitalizzazione, con CoinMarketCap che mostrava un rank intorno alla 400ª posizione e CoinGecko che mostrava un rank più debole nelle 600 e oltre, mettendo in evidenza come gli asset crypto a bassa capitalizzazione possano mostrare una dispersione significativa nel ranking tra i diversi provider di dati. La scala a livello di protocollo è più rilevante del rank dello spot token: la dashboard Avantis di DefiLlama mostrava decine di milioni di dollari di TVL su Base, un volume nozionale in perpetual a 30 giorni nell’ordine dei miliardi di dollari e un volume cumulato in perpetual di gran lunga superiore all’ammontare di capitale passivo depositato, mentre i materiali della fondazione di Avantis facevano riferimento a oltre 65.000 utenti.

Questo mix suggerisce che l’impronta economica del protocollo sia guidata principalmente dal flusso di trading con leva piuttosto che dall’accumulazione di TVL passiva, una distinzione importante perché il volume nozionale dei perpetual può crescere meccanicamente con la leva e non rappresenta lo stesso tipo di “attività reale” del settlement spot, dei pagamenti o del trasferimento di asset senza leva. (coinmarketcap.com)

Chi ha fondato Avantis e quando?

Avantis Labs è nata nel 2023, in un periodo in cui l’infrastruttura dei derivati DeFi si stava riprendendo dalla crisi di credito 2022–2023 e in cui gli ecosistemi Layer 2 di Ethereum competevano per attrarre applicazioni con flussi d’ordine elevati.

Il progetto ha raccolto un seed round da 4 milioni di dollari nel settembre 2023 guidato da Pantera Capital, con la partecipazione di Founders Fund, Galaxy, il Base Ecosystem Fund di Coinbase e Modular Capital, secondo TechCrunch e la nota di investimento di Pantera. I profili pubblici identificano Harsehaj “Sehaj” Singh come cofondatore e amministratore delegato, mentre il profilo del progetto su CoinMarketCap indica anche Raymond Dong come fondatore o senior founding operator; successivamente la Avantis Foundation è diventata l’entità dell’ecosistema associata al token AVNT e al framework di governance. (techcrunch.com)

La narrativa del progetto si è evoluta da una venue di perpetual su Base progettata per profili di rischio di LP sofisticati verso un più ampio “universal leverage layer” per i mercati macro on-chain. I materiali iniziali enfatizzavano la strutturazione in tranche per i LP e la leva sintetica capital-efficient, in particolare la possibilità per i fornitori di liquidità di selezionare il profilo rischio-rendimento invece di garantire passivamente un unico pool monolitico. La documentazione successiva e i materiali sul token hanno spostato l’enfasi verso i perpetual su asset del mondo reale, i perpetual a commissioni zero, lo staking di AVNT, i buyback programmati e una futura architettura Avantis v2. Questa evoluzione è coerente dal punto di vista commerciale ma alza anche l’asticella: Avantis non viene più valutata solo rispetto alle DEX native di Base, ma rispetto agli incumbent dei derivati crypto, alle venue centralizzate di perpetual e ai nuovi concorrenti di perpetual su RWA con modelli di liquidità e profili regolamentari differenti. (techcrunch.com)

Come funziona la rete Avantis?

Avantis non gestisce una propria rete di consenso, quindi non dovrebbe essere analizzata come una blockchain basata su proof-of-work, proof-of-stake o DAG.

Si tratta di un protocollo a livello di applicazione distribuito su Base, un rollup Layer 2 di Ethereum costruito con architettura OP Stack.

La documentazione tecnica di Base la descrive come un rollup i cui dati di transazione sono pubblicati su Ethereum per la data availability, con sequencer che producono i blocchi L2 e validatori che derivano e verificano lo stato L2 partendo dai dati L1. In termini pratici, Avantis eredita l’ambiente di esecuzione, il modello di commissioni, le assunzioni di finalità e i rischi di centralizzazione del sequencer di Base, mentre Ethereum fornisce l’ancora ultima per settlement e data availability. (docs.base.org)

A livello di protocollo, Avantis utilizza un modello di perpetual sintetici piuttosto che un convenzionale central limit order book. I trader aprono posizioni a leva contro un vault di liquidità in USDC, con prezzi forniti tramite esecuzione basata su oracoli e con dei keeper responsabili delle azioni legate all’esecuzione; la documentazione sulle commissioni dei keeper di Avantis afferma che gli ordini sono eseguiti da bot keeper e che le commissioni di esecuzione sono trasferite per coprire il gas. Anche l’architettura della liquidità è stata aggiornata: la documentazione sul vault LP di Avantis descrive una migrazione verso un vault unificato avUSDC, rappresentato come un token tipo vault ERC‑4626, in cui il capitale dei LP funge da controparte alle operazioni e guadagna commissioni di trading invece di limitarsi a trarre profitto dalle perdite dei trader. Il modello di sicurezza ha quindi diversi livelli: rischio di settlement e sequenziamento su Ethereum/Base, rischio smart contract di Avantis, rischio di oracoli ed esecuzione dei keeper, e trasferimento del rischio di mercato tra i trader, il buffer del vault e i LP. docs.avantisfi.com

Quali sono i tokenomics di AVNT?

AVNT è un token ERC‑20 su Base con una supply totale fissa di 1 miliardo di token, secondo la documentazione ufficiale del token AVNT e la pagina del token della Avantis Foundation. L’allocazione è significativamente orientata agli incentivi: i materiali della fondazione indicano che oltre metà della supply è riservata alla community tramite airdrop, incentivi on-chain e grant per l’ecosistema, mentre investitori e team/advisor rappresentano insieme una grande minoranza della supply.

Secondo le snapshot di mercato di agosto 2026, solo circa un terzo della supply massima risultava in circolazione sui principali aggregatori di dati, il che significa che AVNT presentava ancora rischi futuri di unlock e di emissioni, anche se la supply massima nominale è limitata. Una supply massima limitata, di per sé, non rende l’asset economicamente deflazionistico; la domanda rilevante è se, nel tempo, i burn e la domanda reale superino il vesting, le ricompense e gli incentivi di liquidità. (docs.avantisfi.com)

L’utilità di AVNT è progettata intorno a governance, staking, incentivi, sconti sulle commissioni e backstop del protocollo piuttosto che al pagamento del gas. La documentazione sullo staking security module descrive un sistema in cui i detentori possono mettere in staking AVNT per supportare la sicurezza dei LP, guadagnare ricompense in AVNT e boost di XP, e affrontare un rischio teorico di slashing se si verificano gravi carenze nel vault. Secondo gli ultimi documenti esaminati, lo staking mirava a un APR denominato in AVNT vicino al 20%, ma questo è da interpretare principalmente come emissione di incentivi piuttosto che come rendimento cash nativo. Più importante dal punto di vista economico è il programma di buyback-and-burn, che destina il 30% delle commissioni giornaliere ammissibili di apertura, chiusura e vincita ad acquisti sul mercato e burn, con una roadmap per aumentare tale quota oltre il 50% se l’economia del protocollo e l’efficienza del capitale dei LP lo consentono.

Questo crea un collegamento più chiaro tra utilizzo del protocollo e supply del token rispetto a molti token di governance, ma resta comunque dipendente dal mantenimento di commissioni di trading sostenute, spread competitivi e dalla capacità del protocollo di evitare di sovvenzionare il volume in modo economicamente inefficiente. (docs.avantisfi.com)

Chi sta usando Avantis?

L’utilizzo di Avantis è concentrato sui derivati DeFi, in particolare sul trading speculativo con leva, piuttosto che su pagamenti, gaming o settlement enterprise. Le metriche del protocollo su DefiLlama mostravano che il volume nozionale dei perpetual era molte volte superiore al TVL, cosa normale per le venue con leva ma analiticamente rilevante perché significa che il volume in evidenza può sovrastimare la profondità economica degli utenti unici se la stessa garanzia viene riutilizzata in trade ad alta leva. La documentazione di Avantis fa indirettamente lo stesso punto: i perpetual a commissioni zero sono progettati per trader ad alta leva, con asset supportati che includono i principali crypto e memecoin ad alta leva, mentre il prodotto più ampio a commissioni fisse supporta forex, commodity, indici ed equity. L’affermazione d’uso più credibile non è quindi che Avantis abbia creato un’adozione generalizzata degli asset del mondo reale, ma che ha trovato una nicchia di product-market tra i trader on-chain che cercano leva macro e crypto senza utilizzare un exchange centralizzato. defillama2.llamao.fi

Le relazioni istituzionali del protocollo sono principalmente di tipo venture ed ecosistemico piuttosto che di adozione enterprise nel senso tradizionale. Pantera, Founders Fund, Galaxy, Base Ecosystem Fund e Modular Capital hanno partecipato al round seed, e DefiLlama ha poi registrato un ulteriore round di Serie A nel 2025 con Pantera, Founders Fund, SALT, Symbolic Capital e Flowdesk tra gli investitori. Queste relazioni sono significative perché possono migliorare l’accesso al mercato, la credibilità e le partnership di liquidità, ma non vanno confuse con un utilizzo istituzionale regolamentato della venue di trading. Il supporto dell’ecosistema Base di Coinbase è strategicamente rilevante perché Avantis è nativo di Base e beneficia della distribuzione e dell’esecuzione a basso costo della chain, tuttavia il protocollo rimane un’applicazione con propri controlli di rischio piuttosto che un exchange di derivati gestito da Coinbase. (techcrunch.com)

Quali sono i rischi e le sfide per Avantis?

Avantis affronta un’esposizione regolatoria insolitamente complessa perché offre esposizione sintetica con leva su crypto, FX, materie prime, indici e azioni, categorie che possono coinvolgere i framework relativi a derivati, commodity, titoli e tutela dei consumatori a seconda della giurisdizione dell’utente e della struttura del prodotto. I materiali pubblici esaminati non hanno mostrato un’approvazione di un ETF spot AVNT o una causa importante di classificazione del token da parte di SEC/CFTC che affermi specificamente che AVNT sia un titolo, ma i termini più datati di Avantis e le schermate di accesso limitano le persone statunitensi o l’accesso dagli Stati Uniti, e le linee guida della CFTC in generale considerano l’offerta di futures, opzioni o prodotti simili a clienti statunitensi come un’attività che può richiedere la registrazione a meno che non si applichi un’esenzione. Separatamente, è in corso una causa attiva per marchio negli Stati Uniti, presentata nel dicembre 2025 nel Southern District of New York da American Century Companies e American Century Proprietary Holdings contro Avantis Foundation, Lumena Labs e Harsehaj Singh, che sostiene una violazione del marchio ai sensi del Lanham Act; non si tratta di un caso di diritto dei titoli, ma rappresenta un rilevante fattore di rischio in termini di brand e contenzioso. avantisfi.org

Anche i rischi di centralizzazione non sono banali. A livello di chain, Avantis dipende dal sequencing del rollup di Base, dalla governance dell’OP Stack e dal percorso di settlement su Ethereum; sebbene la documentazione di Base descriva i validatori e una verifica in stile fraud-proof, molti optimistic rollup hanno storicamente fatto affidamento su sequencing centralizzato o semi-centralizzato, il che può influenzare le assunzioni su liveness, ordine e resistenza alla censura. A livello di protocollo, Avantis dipende dalla qualità degli oracle, dall’affidabilità dei keeper, dai parametri di rischio, dal design del buffer dei vault e dai processi di governance o admin che modificano le fee, i mercati supportati e le regole di slashing. La pressione competitiva è intensa: i sistemi di derivati in stile Hyperliquid, GMX, dYdX, Gains Network, Synthetix, Ostium e altre venue RWA-perp o cross-margin competono tutti per l’attenzione dei trader, il capitale dei market maker e la distribuzione delle interfacce. Se i concorrenti offrono liquidità più profonda, esecuzione più efficiente, cross-margining migliore o un posizionamento regolatorio più chiaro, la narrativa sulle zero-fee e sugli RWA di Avantis potrebbe non essere sufficiente a mantenere la quota di mercato. (docs.base.org)

Qual è l’outlook futuro per Avantis?

La roadmap verificata è incentrata sull’espansione da un protocollo di perps nativo di Base a uno stack di infrastruttura per la leva più completo. La roadmap di Avantis elenca integrazioni composabili per LP con protocolli come money market e venue per yield strutturato, un vault di market making decentralizzato, più di 100 asset del mondo reale e Avantis v2 come L2 dedicato con cross-margin per asset crypto e RWA e un’efficienza di capitale sostanzialmente superiore.

La roadmap specifica per AVNT indica inoltre staking boost, sconti sulle commissioni e buyback basati su milestone, mentre la documentazione live sui buyback mostra un’attuale allocazione delle fee del 30% con un aumento previsto una volta completati gli upgrade economici.

Queste sono direzioni sensate per una venue di derivati: il cross-margining può migliorare l’efficienza del capitale, un ambiente di esecuzione dedicato può ridurre la latenza e i vincoli di prodotto, e i vault composabili possono ampliare la domanda lato LP. docs.avantisfi.com

L’ostacolo strutturale è che ogni voce della roadmap aumenta la complessità.

Più mercati RWA richiedono una copertura oracle robusta, la gestione degli orari di mercato, controlli del gap risk e policy di accesso sensibili alla giurisdizione; un L2 dedicato potrebbe migliorare le prestazioni ma introdurrebbe nuove assunzioni su bridge, sequencer e governance; e allocazioni di buyback più elevate possono entrare in conflitto con la remunerazione degli LP se i ricavi da trading non sono sufficientemente stabili. La sostenibilità di lungo periodo di Avantis dipende quindi meno dal percorso di prezzo di AVNT e più dalla capacità del protocollo di convertire alti volumi nozionali in generazione di fee ricorrenti e corretta per il rischio, senza fare eccessivo affidamento su emissioni, churn guidato dalla leva o incentivi temporanei. L’asset rimane un’esposizione a un application token legato a una venue di derivati specializzata, non una rete monetaria ampia, per cui il suo caso di investimento andrebbe valutato in base alla qualità dei ricavi da trading, alla retention degli LP, alle prestazioni del motore di rischio, alla resilienza regolatoria e alla credibilità della roadmap infrastrutturale della v2, piuttosto che attraverso narrative generiche di crescita del settore RWA.