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L’oro tokenizzato cresce ma resta marginale: liquidità scarsa, vincoli di custodia fisica e audit lenti lo rendono inferiore alle stablecoin in dollari.
RWA triplicati a 33,5 mld $, ma ~80% è in Treasury tokenizzati; rischio concentrazione su Ethereum e incertezza regolatoria frenano la diversificazione.
Nel 2026 gli utenti di stablecoin si dividono in tre blocchi: cacciatori di rendimento, utenti pagamenti e trader, con dinamiche e catene molto diverse.