Babylon

Che cos’è Babylon?

Babylon è un protocollo Bitcoin‑native di shared security che consente ai detentori di BTC di bloccare Bitcoin sul livello base di Bitcoin e di delegarne il peso economico per mettere in sicurezza sistemi proof‑of‑stake senza wrapping, bridging, lending o trasferimento della custodia dei BTC. Il suo problema di fondo è che Bitcoin è il più grande asset crypto per valore ma storicamente è stato un collaterale passivo, mentre le chain PoS hanno bisogno di una sicurezza economica credibile e soggetta a slashing; il vantaggio competitivo (“moat”) di Babylon è il tentativo di collegare questi due mercati tramite staking di Bitcoin in autocustodia, timestamping su Bitcoin e una chain di coordinamento chiamata Babylon Genesis, invece che tramite un wrapper BTC custodial o un token bridge sintetico, come descritto nella Babylon Genesis overview del progetto e nella relativa architecture documentation.

La posizione di mercato di Babylon va compresa soprattutto come una rete di infrastruttura specializzata per il restaking di Bitcoin e il BTCFi, non come una Layer 1 general‑purpose che cerca di competere con Ethereum o Solana per le applicazioni consumer. All’inizio di giugno 2026, i provider di dati di mercato collocavano BABY nella fascia mid‑cap delle crypto, con CoinMarketCap che mostrava l’asset intorno alla posizione #328 e CoinGecko che indicava un ranking più basso, verso la fine della top‑400, a seconda della metodologia sull’offerta circolante, mentre DefiLlama riportava per Babylon Protocol una TVL intorno ai 3 miliardi di dollari, proveniente dalla staking API di Babylon e rappresentativa dei Bitcoin bloccati nel protocollo di staking piuttosto che di depositi DeFi generici su Babylon Genesis.

Questa scala fornisce a Babylon una presenza significativa nello staking di Bitcoin, ma un’importante avvertenza analitica è che qui la TVL è in gran parte una misura dei BTC delegati in script di staking, non necessariamente la prova di un’elevata attività transazionale giornaliera, di ricavi da fee ricorrenti o di un ampio utilizzo di applicazioni distribuite su molti prodotti finali indipendenti, come riflesso nella Babylon Protocol page di DefiLlama, nella BABY page di CoinMarketCap e nella BABY page di CoinGecko.

Chi ha fondato Babylon e quando?

Babylon è stato fondato nel gennaio 2022 da David Tse, professore di ingegneria a Stanford noto per la sua ricerca sulle comunicazioni e la sicurezza blockchain, e da Fisher Yu, pubblicamente identificato come co‑fondatore e CTO di Babylon. Fisher Yu ha descritto il contesto della fondazione come il periodo successivo alla DeFi Summer, quando il team osservava un panorama blockchain frammentato e ha iniziato a lavorare su un modello di condivisione della sicurezza in cui Bitcoin potesse fungere da spina dorsale di sicurezza per le reti PoS; questa storia delle origini è riportata nell’AMA with Fisher Yu di Babylon.

In seguito il progetto ha raccolto capitale di venture istituzionale, inclusi un round da 18 milioni di dollari nel dicembre 2023 e un round da 70 milioni guidato da Paradigm nel maggio 2024, prima di annunciare un ulteriore iniziativa da 15 milioni sostenuta da a16z crypto nel gennaio 2026 focalizzata sui Trustless Bitcoin Vaults, secondo The Block, CoinDesk e l’a16z support announcement di Babylon.

La narrativa del progetto si è evoluta da una tesi guidata dalla ricerca, incentrata su “Bitcoin security for PoS chains”, verso uno stack di infrastruttura BTCFi più ampio.

L’inquadramento iniziale enfatizzava il timestamping su Bitcoin e lo staking di Bitcoin come modi per mitigare attacchi di lungo raggio, censura e debole sicurezza economica nei sistemi PoS, una tesi riflessa anche negli articoli accademici Babylon: Reusing Bitcoin Mining to Enhance Proof-of-Stake Security e Bitcoin-Enhanced Proof-of-Stake Security.

Nel 2025 e 2026, il messaggio si è ampliato dallo staking al concetto di “native Bitcoin produttivo”, includendo Bitcoin Supercharged Networks, asset BTC liquidi e Trustless Bitcoin Vaults che mirano a permettere ai BTC nativi di fungere da collaterale in DeFi senza un wrapper custodial, come illustrato nella Trustless Bitcoin Vault overview di Babylon e nella research note on Bitcoin-charged crypto economy.

Come funziona la rete Babylon?

Babylon Genesis è una Layer 1 basata su Cosmos SDK che esegue il consenso CometBFT e funge da livello di coordinamento per Bitcoin staking, finalità, ricompense, governance e future Bitcoin Supercharged Networks. Il suo design di sicurezza è il “dual staking”: i detentori di token BABY delegano ai validator CometBFT che gestiscono la produzione dei blocchi e il consenso della chain, mentre i detentori di BTC bloccano Bitcoin sulla chain di Bitcoin e delegano ai Finality Provider che forniscono ulteriore finalità e peso di sicurezza.

Questo significa che Babylon non sta convertendo Bitcoin in un asset PoS all’interno di Bitcoin stesso; utilizza invece script Bitcoin, time lock, metadati di staking, delega ai finality provider e lo stato di Babylon Genesis per rendere il BTC economicamente rilevante per la sicurezza PoS mentre i BTC sottostanti rimangono su Bitcoin, come descritto nella Babylon Genesis Chain developer documentation e nelle staking guides.

Le caratteristiche tecniche distintive della rete sono i suoi moduli di checkpointing e timestamping su Bitcoin, la logica di staking in BTC, il modulo di finalità, l’infrastruttura di monitoraggio Vigilante, i meccanismi di Extractable One-Time Signature e il design di unbonding rapido.

I nodi Babylon implementano moduli personalizzati per epoching, checkpointing, BTC checkpointing, funzioni di light client BTC, staking in BTC, finalità, ricompense e coordinamento cross‑chain; i validator usano chiavi BLS per il checkpointing su Bitcoin, mentre i Finality Provider usano firme in stile EOTS in modo che l’equivocazione alla stessa altezza possa esporre materiale privato e abilitare la logica di slashing. Lo staking di BABY utilizza inoltre una coda di staking per epoch e la verifica dei checkpoint Bitcoin per ridurre il tempo di unbonding a circa due giorni, invece dei 21 giorni più comuni in molte chain Cosmos SDK, secondo la staking mechanism guide, la Finality Provider documentation e la documentazione dell’EOTS Manager.

Qual è la tokenomics di BABY?

BABY è l’asset nativo di Babylon Genesis e adotta un modello di offerta inflazionistico piuttosto che un programma rigidamente limitato nello stile di Bitcoin.

La documentazione attuale sulla tokenomics di Babylon indica un’offerta iniziale di 10 miliardi di BABY, sei decimali, governance on‑chain tramite voto in BABY e un tasso di inflazione annuo del 5,5% ridotto dall’8%, mentre i provider di dati di mercato all’inizio di giugno 2026 mostravano un’offerta totale superiore a 10 miliardi perché l’inflazione aveva già iniziato a maturare e, in generale, non riportavano alcun limite massimo fisso all’offerta. L’allocazione iniziale è fortemente esposta a venture e insider: 30,5% agli early private investor, 15% al team, 3,5% agli advisor, 18% alla costruzione dell’ecosistema, 18% a R&D e operations e 15% agli incentivi per la community, con sblocchi per investitori, team e advisor programmati su base mensile da maggio 2026 ad aprile 2029 dopo il primo anno di lockup, secondo l’BABY tokenomics page ufficiale.

L’utilità di BABY è convenzionale per una chain PoS in stile Cosmos ma con un ulteriore livello BTCFi: viene usato per gas, staking, delega ai validator, governance e distribuzione delle ricompense, e funge anche da token di coordinamento per gli incentivi di co‑staking BTC‑BABY. La ripartizione rivista delle emissioni di Babylon destina l’inflazione annua agli staker di BTC, agli staker di BABY, ai co‑staker, ai Finality Provider e ai validator, con il design di co‑staking che assegna ricompense aggiuntive agli utenti che mettono in staking sia BTC che BABY secondo una formula in cui 20.000 BABY in staking rendono un BTC in staking idoneo al peso delle ricompense di co‑staking.

Questo crea domanda di token solo se gli utenti attribuiscono valore all’extra yield sullo staking di BTC, ai diritti di governance e all’accesso alla futura infrastruttura Babylon al punto da detenere e mettere in staking BABY; altrimenti, le emissioni di BABY possono diventare un meccanismo di sell pressure ricorrente, in particolare perché gli staker di BTC sono pagati in BABY e potrebbero non avere una domanda naturale di lungo periodo per il token. L’attuale design è illustrato nello stakers overview, nel co-staking guide e nella proposta sul forum di governance relativa a inflation reduction and the introduction of co-staking.

Nella documentazione ufficiale corrente sulla tokenomics non sembra esserci alcun meccanismo di burn canonico, a livello di protocollo, paragonabile al fee burn di Ethereum, per cui BABY dovrebbe essere analizzato principalmente come asset inflazionistico di staking e governance, a meno che futuri cambiamenti di governance non modifichino questo profilo.

Chi sta usando Babylon?

L’uso effettivo di Babylon dovrebbe essere distinto dal trading speculativo di BABY su venue centralizzate e decentralizzate.

Finora l’utilità on‑chain è stata dominata dallo staking in BTC, dalla delega ai Finality Provider, dallo staking di BABY e dalle integrazioni che posizionano Babylon come livello di sicurezza e collaterale per applicazioni BTCFi, più che da transazioni consumer ad alta frequenza o da un’ampia generazione organica di fee da smart contract su Babylon Genesis. Dati pubblici all’inizio di giugno 2026 suggerivano che la trazione misurabile di Babylon fosse più forte in termini di BTC bloccati e delegati, con DefiLlama che mostrava una TVL di protocollo nell’ordine dei miliardi di dollari, mentre le metriche su utenti attivi giornalieri e qualità delle transazioni erano meno standardizzate e meno visibili rispetto a TVL o statistiche di delega; la Staking API di Babylon stessa documentation](https://docs.babylonlabs.io/api/staking-api/babylon-staking-api/) enfatizza lo stato del sistema di staking, le deleghe, i Finality Provider, le statistiche di rete e quelle degli staker piuttosto che un ampio DAU a livello applicativo.

I segnali di adozione più credibili sono le integrazioni e le partnership dichiarate, sebbene molte rimangano integrazioni di infrastruttura più che prove di una domanda sostenuta da parte degli utenti finali. Kraken ha integrato il protocollo di Bitcoin staking di Babylon nel giugno 2025, consentendo ai clienti di mettere in staking BTC e ricevere ricompense in BABY mantenendo però i BTC sulla catena Bitcoin, secondo l’Kraken integration announcement di Babylon.

Osmosis ha annunciato un’integrazione per diventare una Bitcoin Supercharged Network, con la relativa votazione di governance approvata e un modello di condivisione delle commissioni per gli LST Bitcoin e gli asset dell’ecosistema Babylon, come descritto nell’Osmosis announcement di Babylon. Sui è stata inoltre annunciata come futura Bitcoin Supercharged Network nella roadmap della Fase 3 di Babylon, mentre Aave Labs e Babylon Labs hanno annunciato una partnership strategica per portare il lending nativo garantito da Bitcoin su Aave V4 tramite Trustless Bitcoin Vaults; si tratta di nomi di rilievo, ma la vera questione a livello istituzionale riguarda l’esecuzione, l’utilizzo e la conversione in ricavi, non il numero di annunci, come riflesso nel Sui BSN announcement e nell’Aave V4 partnership announcement.

Quali sono i rischi e le sfide per Babylon?

L’esposizione regolamentare di Babylon non è identica a quella di Bitcoin. Bitcoin stesso ha le basi regolamentari più solide come “commodity” negli Stati Uniti, ma BABY è un token di governance e staking di nuova emissione, inflazionario, con allocazioni per i venture, emissioni, trading su exchange e sviluppo dell’ecosistema legato a una fondazione; queste caratteristiche possono generare attenzione in materia di diritto dei titoli e di rendimenti da staking anche se il protocollo si presenta come infrastruttura nativa di Bitcoin.

A inizio giugno 2026, le ricerche non hanno individuato una grande azione pubblica di enforcement da parte di SEC o CFTC specificamente contro Babylon Labs o BABY, e non esiste un ETF spot su BABY paragonabile ai prodotti ETF spot su Bitcoin; tuttavia, l’assenza di un caso di enforcement in corso non equivale a una classificazione positiva come “commodity”. I rischi legali più diretti probabilmente riguardano la distribuzione del token, le ricompense di staking, i prodotti di staking istituzionali, le interfacce di custodia e qualsiasi prodotto di lending o collateral che utilizzi i Trustless Bitcoin Vaults, soprattutto se commercializzato come accesso a rendimento o collateral per utenti statunitensi.

I rischi di centralizzazione e sicurezza sono più concreti. Babylon dipende dai validatori CometBFT, dai Finality Provider, dall’infrastruttura di covenant e di firma, da software off-chain come Vigilantes e indexer, dal checkpointing su Bitcoin e dalle interfacce di staking rivolte agli utenti; si tratta di una superficie di fiducia e implementazione più complessa rispetto al semplice possesso di BTC. I set di validatori e di Finality Provider potrebbero concentrarsi intorno a operatori professionali, exchange, custodian e primi partecipanti dell’ecosistema, mentre la governance di BABY è esposta ai consueti rischi PoS di allocazioni interne, voto tramite token liquidi, concentrazione delle deleghe e incentivi di staking guidati dalle emissioni.

La concorrenza è inoltre intensa: EigenLayer, Symbiotic, Karak e altri sistemi di restaking competono sulle narrazioni di sicurezza condivisa; reti focalizzate su Bitcoin come Core, Stacks, Botanix, Mezo e vari sistemi Bitcoin L2 o BTCFi competono per lo spazio mentale del “BTC produttivo”; e soluzioni di liquid staking su Bitcoin o wrapper di collateral da Lombard, Solv, Bedrock, Lorenzo e altri possono sia completare Babylon sia astrarre l’utente finale da BABY. Il rischio economico per Babylon è che il capitale in BTC utilizzi il protocollo solo in modo opportunistico per ricompense sovvenzionate, mentre le BSN paganti, gli utenti dei vault e una domanda durevole per BABY non riescano a scalare a sufficienza per compensare emissioni e sblocchi.

Quali sono le prospettive future per Babylon?

Le prospettive future di Babylon dipendono meno dal comportamento del prezzo di BABY e più dalla capacità di convertire BTC bloccati in infrastruttura difendibile e generatrice di commissioni.

La roadmap verificata dell’ultimo anno include il lancio pubblico di Babylon Genesis nell’aprile 2025, l’upgrade Genesis v2 del giugno 2025 incentrato sulla composabilità cross-chain e sull’integrazione dell’ecosistema tramite IBC Callbacks, Packet Forwarding Middleware, Token Factory, rate limiting, correzioni alle ricompense e ottimizzazioni di Vigilante, e successivi audit relativi alla v4 da parte di Coinspect e Halborn, secondo la Phase 2 launch announcement, il Genesis v2 audit summary e la audit reports page di Babylon. La roadmap strategica si è spostata verso una piena composabilità BTCFi, includendo supporto EVM, multi-staking, Bitcoin Supercharged Networks e Trustless Bitcoin Vaults per collateral nativo in Bitcoin nella DeFi, con la collaborazione su Aave V4 e i piani di vault legati a GoMining che rappresentano le estensioni più visibili di questa tesi tra il 2025 e il 2026. Gli ostacoli strutturali sono notevoli: Babylon deve dimostrare che le BSN sono disposte a pagare per una sicurezza garantita da Bitcoin, che i detentori di BTC tollereranno slashing e vincoli di liquidità, che il profilo di inflazione e sblocco di BABY non sovrasterà la domanda guidata dall’utilità e che complessi sistemi cross-chain di collateral in Bitcoin possano operare in sicurezza sotto un reale stress di mercato. Non è giustificata alcuna previsione di prezzo; la vera domanda d’investimento è se Babylon diventerà un livello di middleware neutrale per sicurezza e collateral in Bitcoin, oppure se resterà una venue di staking ad alto TVL, guidata da sussidi, in cui il token nativo cattura solo una quota marginale del valore che contribuisce a coordinare.