Biconomy

Che cos’è Biconomy?

Biconomy è un protocollo di infrastruttura Web3 che fornisce alle applicazioni strumenti di account abstraction, gas abstraction ed esecuzione cross-chain, così che gli utenti possano interagire con applicazioni decentralizzate senza gestire manualmente i token gas nativi, i bridge, le firme ripetute o il cambio di rete.

Il suo problema principale non è la produzione o il settlement dei blocchi, ma l’esperienza di esecuzione frammentata al di sopra delle blockchain esistenti; il suo presunto vantaggio competitivo è uno stack di middleware rivolto agli sviluppatori che combina smart account, paymaster, relayer e un’orchestrazione tramite “Supertransaction” in un unico percorso di integrazione per dApp e wallet.

La documentazione attuale di Biconomy descrive lo stack come un’infrastruttura per esperienze Web3 “a livello Web2”, con workflow multi-chain a singola firma, gas abstraction, permessi delegati e oltre 70 milioni di transazioni elaborate e 4,5 milioni di smart account distribuiti, mentre il litepaper di rete 2025 inquadra il protocollo come un aggregatore di interoperabilità piuttosto che come un bridge, un rollup o una chain Layer 1. Documentazione Biconomy Biconomy Network litepaper (docs.biconomy.io)

La posizione di mercato di Biconomy si comprende meglio come quella di un fornitore di account abstraction e chain abstraction di nicchia ma rilevante, piuttosto che come una rete di base con domanda di settlement nativa. All’11 agosto 2026, gli aggregatori di dati di mercato pubblici collocavano BICO intorno alla metà della classifica 400 di CoinGecko per capitalizzazione di mercato, con una capitalizzazione nella fascia media delle otto cifre e una valutazione completamente diluita vicina alla capitalizzazione di mercato perché gli aggregatori pubblici ora mostrano l’offerta di token come essenzialmente completamente distribuita. Il TVL misurabile del protocollo non è la principale metrica di adozione: la pagina Hyphen di DefiLlama mostrava di recente solo un TVL a bassa sei cifre per il componente di bridge/liquidità, mentre il report sul settore wallet di Dune indicava che la presenza di smart account di Biconomy era materialmente più ampia se misurata per account distribuiti, account attivi, UserOperation e valore totale elaborato. CoinGecko BICO DefiLlama Hyphen Dune Wallet Report (coingecko.com)

Chi ha fondato Biconomy e quando?

Biconomy è stato fondato nel 2019 da Ahmed Al-Balaghi, Aniket Jindal e Sachin Tomar, durante il periodo di bear market post-ICO, quando le società di infrastruttura crypto stavano passando dall’emissione di token e dai lanci speculativi di Layer 1 verso strumenti per sviluppatori, primitive DeFi e astrazioni dell’esperienza utente. La dichiarazione canadese sugli asset crypto di Kraken identifica Al-Balaghi come CEO, Tomar come CTO e Jindal come COO, e descrive la tesi originaria di Biconomy come una piattaforma che aiuta gli utenti delle dApp a evitare attriti operativi come il pagamento del gas e il cambio di rete. Le prime coperture del 2019 e 2021 hanno presentato in modo analogo Biconomy come un’azienda di infrastruttura per meta-transazioni e relayer focalizzata sul rendere le dApp utilizzabili senza richiedere agli utenti finali di acquistare ETH, comprendere il gas o affrontare la configurazione del wallet prima di una transazione di base. Kraken BICO asset statement UNLOCK Blockchain YourStory (assets-cms.kraken.com)

La narrativa del progetto si è evoluta da meta-transazioni senza gas e API per relayer verso una tesi più ampia di account abstraction e orchestrazione. Nella sua fase iniziale, i prodotti Gasless e Hyphen di Biconomy affrontavano punti di dolore specifici: gas sponsorizzato e movimento di token cross-chain. Nel 2025 e 2026 il progetto si è riposizionato attorno agli smart account Nexus, ai Modular Execution Environments, alle Supertransaction, agli account modulari ERC-7579, alla compatibilità EIP-7702 e a uno smart batching in stile ERC-8211, riflettendo un cambiamento di mercato dal semplice relaying verso livelli di esecuzione programmabili per wallet, frontend DeFi e account embedded. Si tratta di un pivot strategico significativo: Biconomy non cerca più soltanto di nascondere le commissioni di gas, ma di astrarre l’esecuzione stessa tra chain e sequenze di transazioni. Documentazione Biconomy Biconomy MEE Devnet Smart Batching SDK (docs.biconomy.io)

Come funziona la rete Biconomy?

Biconomy non è una blockchain Layer 1 con un proprio meccanismo di consenso nel senso di Bitcoin o Ethereum. BICO è un asset di utilità e governance in stile ERC-20 distribuito su Ethereum e bridgiato su reti come Arbitrum, mentre la Biconomy Network stessa funziona come una rete di esecuzione e orchestrazione a livello applicativo che si affida alle chain sottostanti per l’ordinamento delle transazioni, il settlement e la finalità. Il modello di sicurezza pertinente è quindi ibrido: l’autorizzazione dell’utente è gestita tramite firme e smart account, l’esecuzione è effettuata da nodi specializzati e la validazione finale avviene sulle chain di destinazione attraverso le regole degli smart contract esistenti. I materiali di Biconomy descrivono la nuova rete come un livello di orchestrazione peer-to-peer permissionless, in cui nodi pathfinder o di ingresso instradano le richieste, i nodi di esecuzione pubblicano le transazioni o attivano servizi cross-chain e i nodi watchtower monitorano gli impegni e avviano lo slashing quando i nodi di esecuzione non rispettano le prestazioni promesse. Biconomy Network litepaper Biconomy Network launch post (blog.biconomy.io)

La caratteristica tecnica più distintiva è il modello di Supertransaction, che codifica una sequenza di istruzioni on-chain e off-chain in un singolo oggetto firmato che può comprendere swap, bridge, operazioni di lending, chiamate a smart account e istruzioni di pagamento delle commissioni. Il litepaper di Biconomy afferma che le Supertransaction possono essere rappresentate tramite una struttura dati ad albero di Merkle, autorizzata con una sola firma dell’utente ed eseguita da nodi che forniscono quotazioni vincolanti e impegni garantiti da stake. Lo stack MEE aggiunge batching componibile, injection di parametri a runtime, esecuzione condizionale e contesto condiviso cross-chain, mentre il lavoro più recente su ERC-8211 si concentra sulla sostituzione dei batch di transazioni statici con batch i cui parametri possono essere risolti al momento dell’esecuzione. La documentazione sulle chain supportate da Biconomy mostra inoltre un’ampia distribuzione EVM su Ethereum, Base, Polygon, Arbitrum, OP Mainnet, BSC, Sonic, Scroll, Gnosis, Avalanche, Unichain, HyperEVM, Monad, Plasma e altre reti, ma questa ampiezza è copertura infrastrutturale piuttosto che sicurezza di consenso indipendente. Biconomy Network litepaper Supported chains Smart Batching SDK (blog.biconomy.io)

Quali sono i tokenomics di BICO?

BICO ha un’offerta massima limitata a 1 miliardo di token e, nell’agosto 2026, gli aggregatori pubblici mostravano l’offerta come effettivamente completamente in circolazione o quasi completamente sbloccata, il che riduce l’overhang normalmente associato al vesting dei token nelle prime fasi ma non elimina il rischio di liquidità sul mercato secondario. La precedente dichiarazione sull’asset di Kraken descriveva l’allocazione iniziale come 38,12% alla community, 24,88% a vendite private, 22% al team e advisor, 10% alla foundation e 5% alla vendita pubblica, con offerta iniziale fissata a 1 miliardo. I dati di CoinGecko e DefiLlama del 2026 mostrano convergenza tra capitalizzazione di mercato e valutazione completamente diluita, il che implica che la principale questione monetaria del token riguarda meno la diluizione da futuri sblocchi e più se la domanda per il protocollo, lo staking e l’utilità di governance possano creare domanda duratura per un asset già emesso. Kraken BICO asset statement CoinGecko BICO DefiLlama BICO (assets-cms.kraken.com)

L’utilità del token si basa su governance, commissioni di rete e incentivi per gli stakeholder piuttosto che su gas nativo in una blockchain sovrana. Il design della rete Biconomy utilizza lo staking di BICO per garantire gli impegni di esecuzione: i nodi di esecuzione effettuano staking per partecipare, i deleganti possono assegnare BICO agli operatori di nodo e lo slashing è pensato per penalizzare la mancata esecuzione o il mancato rispetto delle istruzioni di Supertransaction impegnate. L’interfaccia pubblica di staking nell’agosto 2026 descriveva la Biconomy Network come un livello di orchestrazione proof-of-stake in cui gli staker delegano BICO agli operatori di nodo e mostrava un APY del pool pari al 4,50%, sebbene tali rendimenti esposti debbano essere considerati sensibili al tempo e dipendenti dalle regole del programma, dai budget dei reward e dalla partecipazione effettiva dei nodi. Nella documentazione pubblica corrente esaminata non risultava evidente alcun meccanismo durevole di burn del token o un programma deflazionistico a livello di protocollo; l’accumulo di valore sembra quindi dipendere più dalla domanda di staking, dalla cattura delle commissioni, dalla rilevanza della governance e dalla credibilità di un’esecuzione garantita dallo staking e dallo slashing che non da una contrazione meccanica dell’offerta. Biconomy token portal Biconomy Network litepaper](https://blog.biconomy.io/biconomy-network-litepaper/) (token.biconomy.io)

Chi sta usando Biconomy?

L’utilizzo riportato di Biconomy dovrebbe essere suddiviso in attività di trading su exchange, TVL di bridge/liquidità e reale attività di account abstraction. Il volume di trading può essere episodico e non prova l’adozione del protocollo; allo stesso modo, l’impronta TVL di Hyphen è ridotta rispetto ai principali protocolli di bridge e non dovrebbe essere considerata una prova di un’infrastruttura di liquidità dominante. Il caso d’uso più solido riguarda gli smart account e le UserOperation: il report di Dune sul settore wallet ha rilevato che Biconomy aveva oltre 1,9 milioni di smart account tra le architetture V1, V2 e Nexus, più di 715.000 account attivi al momento del dataset di quel report, e una significativa attività nel 2025 su Base, Polygon, Blast e Arbitrum, mentre la documentazione di Biconomy riporta una cifra più ampia, superiore a 4,5 milioni di smart account. Questo indica che la vera adozione di Biconomy è concentrata nella UX dei wallet, negli account embedded, nei frontend DeFi e nell’orchestrazione delle transazioni, non in vault DeFi pensati per massimizzare il TVL. Dune Wallet Report Documentazione Biconomy DefiLlama Hyphen (dune.com)

L’integrazione in stile istituzionale più rilevante emersa nel materiale pubblico recente è l’uso dello stack Biconomy Nexus da parte di Gemini per il suo wallet self-custodial, annunciato nell’agosto 2025, in cui Biconomy ha descritto Gemini Wallet come un wallet smart-contract basato su passkey costruito su Nexus, con validazione WebAuthn, sponsorizzazione del gas, analisi dei rischi e moduli collegati a ENS. La documentazione di Biconomy elenca inoltre percorsi di integrazione wallet per Privy, Turnkey, Para, MetaMask, Rabby e Trust Wallet, anche se il supporto documentale non deve essere confuso con partnership che generano ricavi finché non è confermata una specifica implementazione in produzione. Altre integrazioni menzionate nel report di Dune, tra cui Mocaverse e Magic Newton, sembrano aver contribuito ai deployment di account Nexus nel 2025, ma la questione economicamente importante è se questi deployment si traducano in UserOperation ricorrenti, flussi di commissioni e infrastruttura wallet “sticky”, piuttosto che in una creazione di account una tantum guidata da campagne. Annuncio Gemini Nexus Integrazioni wallet Dune Wallet Report (blog.biconomy.io)

Quali sono i rischi e le sfide per Biconomy?

Biconomy presenta la consueta incertezza regolamentare di un token di utilità/governance quotato su exchange, senza la relativa chiarezza che Bitcoin ha raggiunto in diverse giurisdizioni. La ricerca esaminata non ha fatto emergere un’azione esecutiva in corso da parte di SEC o CFTC, un ETF attivo, o una controversia esplicita con i regolatori statunitensi sulla classificazione specifica di BICO, ma l’assenza di un’azione nota non equivale a un porto sicuro legale. La disclosure di Kraken in Canada ha affermato che la revisione di Kraken ha ritenuto BICO improbabile da considerare un titolo o un derivato ai sensi della normativa canadese sui valori mobiliari, sottolineando al contempo che nessun regolatore dei mercati finanziari ha espresso l’opinione che BICO non sia un titolo o un derivato e che i cambiamenti regolamentari possono essere improvvisi.

Il progetto deve inoltre affrontare rischi di centralizzazione e operativi: i pathfinder node, i paymaster, i relayer, le API key, gli operatori di nodi e i sistemi di watchtower possono diventare colli di bottiglia pratici anche se l’architettura è descritta come permissionless, e gli utenti restano esposti a bug degli smart account, vulnerabilità dei moduli, malfunzionamenti dei bridge ed errori di integrazione nelle dApp a valle. Dichiarazione sull’asset BICO di Kraken Contratti e audit Biconomy Biconomy Network litepaper (assets-cms.kraken.com)

La minaccia competitiva è significativa perché l’account abstraction è diventata un mercato infrastrutturale affollato piuttosto che una categoria dominata da un singolo protocollo.

Biconomy compete con framework per smart account come Safe, Kernel/ZeroDev, l’infrastruttura wallet legata a Coinbase, Pimlico, Alchemy, Stackup, gli stack di wallet embedded collegati a Privy, Sequence nel gaming, e con ecosistemi di bridge o solver come Across, LayerZero, Axelar, Hyperlane e Li.Fi a seconda del caso d’uso. Il report di Dune sui wallet osserva esplicitamente che Biconomy ha guidato gran parte del mercato dei factory nel 2023, ma che Safe ha guadagnato quota nel 2024, ZeroDev ha brevemente preso il comando nell’ottobre 2024 e Coinbase è diventato una presenza top-five tra i factory nel 2025, a dimostrazione del fatto che il vantaggio iniziale di Biconomy non è strutturalmente protetto.

Il rischio economico è che wallet e grandi dApp possano internalizzare le funzioni di bundling, paymaster e orchestrazione o scegliere fornitori commoditizzati a basso margine, lasciando BICO con una debole cattura delle commissioni anche se la categoria dell’account abstraction cresce. Dune Wallet Report Documentazione Biconomy (dune.com)

Qual è la prospettiva futura per Biconomy?

Il futuro di Biconomy dipende meno dalle narrative speculative intorno alla UX senza gas e più dal fatto che il suo lavoro su MEE, Nexus, l’API Supertransaction e il batching intelligente ERC-8211 diventi un’infrastruttura durevole per wallet in produzione e applicazioni DeFi. La roadmap tecnica verificata negli ultimi dodici mesi si è incentrata sul rollout in produzione della Biconomy Network nel marzo 2025, sull’orchestrazione cross-chain basata su MEE, sull’integrazione Gemini Nexus dell’agosto 2025 e sullo Smart Batching SDK di maggio 2026 per l’esecuzione dinamica in stile ERC-8211.

Queste sono tappe infrastrutturali credibili, ma l’ostacolo strutturale resta la monetizzazione: Biconomy deve dimostrare che gli sviluppatori pagheranno per l’affidabilità dell’esecuzione, l’astrazione di chain e gli strumenti per smart account in un mercato in cui bundler, paymaster, smart wallet, network di solver e bridge sono sempre più modulari e sostituibili. Lancio di Biconomy Network Annuncio Gemini Nexus Smart Batching SDK (blog.biconomy.io)

Una prospettiva neutrale è che Biconomy rimanga strategicamente rilevante se il livello applicativo crypto continuerà a spostarsi verso wallet embedded, passkey, gas sponsorizzato, batch programmabili ed esecuzione di intent cross-chain. Una prospettiva scettica è che il token BICO possa non catturare pienamente il valore creato da tale infrastruttura se il pagamento delle commissioni può avvenire in stablecoin o in altri asset ERC-20, se i requisiti di staking per i nodi sono modesti o se i grandi wallet preferiscono stack di esecuzione verticalmente integrati. La solidità del protocollo sarà quindi misurata in base a UserOperation ricorrenti, retention degli smart account attivi, integrazioni in produzione con grandi wallet e app consumer, decentralizzazione dei nodi, efficacia dello slashing e conversione delle commissioni in una domanda sostenibile di token, non dal movimento del prezzo del token nel breve periodo o da campagne una tantum di creazione di account.