Velvet

Che cos’è Velvet?

Velvet è un protocollo non-custodial di trading DeFi e gestione di portafogli che combina esecuzione onchain, vault tokenizzati, ricerca assistita dall’IA e instradamento multi-chain in un’unica interfaccia per trader, gestori di asset, DAO ed emittenti di prodotti strutturati.

Il problema principale che il protocollo affronta è la frammentazione operativa: gli utenti che vogliono fare trading di asset spot, entrare in posizioni di yield, gestire vault di portafoglio o lanciare prodotti basati su strategie in genere devono spostarsi tra wallet, aggregatori DEX, dashboard di analytics, strumenti di custodia e venue di esecuzione. Il vantaggio competitivo di Velvet non è un nuovo sistema di consenso di base, ma uno stack applicativo verticalizzato: contratti di vault, instradamento basato su intenti, copiloti IA, opzioni di custodia basate su Safe, controlli di whitelist e accesso API per l’automazione di strategie, come descritto nella sua product documentation e developer documentation.

Velvet si colloca nel livello applicativo del crypto stack piuttosto che nel livello di settlement. Nella tassonomia di DeFiLlama è un protocollo DeFi di asset management utilizzato per creare fondi tokenizzati, portafogli, strategie di yield e prodotti strutturati; lo snapshot di DeFiLlama visto nel 2026 mostrava Velvet con un TVL di protocollo nell’ordine di pochi milioni di dollari, con la maggior parte del valore tracciato su Ethereum e saldi più piccoli su BNB Chain, Base, staking e Arbitrum, mentre lo snapshot di mercato fornito per questo report collocava la capitalizzazione di mercato di Velvet intorno ai 109 milioni di dollari e il token in area 0,25 $ a inizio giugno 2026.

Il divario tra capitalizzazione del token e TVL tracciato è analiticamente importante: la valutazione di Velvet dipende meno dagli asset passivi bloccati nei vault e più dalla capacità del suo terminale di trading, del livello di workflow IA, del modello di cattura delle fee e dello staking di convertire l’utilizzo riportato in revenue di protocollo sostenibili. Il sito ufficiale dichiara più di 100.000 utenti e oltre 200 milioni di dollari di volume spot onchain, ma i lettori istituzionali dovrebbero considerare queste cifre come metriche di adozione riportate dalla piattaforma, piuttosto che come coorti di utenti attivi verificate in modo indipendente tramite una dashboard pubblica completa, anche se directory di terze parti come DappRadar e Alchemy classificano anch’esse Velvet come applicazione DeFi di trading e gestione di portafogli.

Chi ha fondato Velvet e quando?

Velvet è stata fondata nel 2022 da Vasily Nikonov, identificato da The Org, Wellfound e Messari come founder e CEO di Velvet.Capital. Il background di Nikonov include Boston Consulting Group, LongHash Ventures, MBA a INSEAD e Wharton, e una formazione in matematica applicata, il che aiuta a spiegare l’impostazione originaria del progetto, focalizzata sulla gestione di asset onchain piuttosto che sul semplice token swapping retail. L’azienda è stata fondata nel 2022, in una fase di contrazione dell’appetito per il rischio in crypto dopo Terra e FTX, un contesto difficile per prodotti DeFi discrezionali ma che ha anche creato domanda per un’infrastruttura di portafoglio più trasparente e non-custodial. Velvet ha successivamente attirato investimenti venture da parte di soggetti che il progetto elenca come YZi Labs, DWF Labs, Selini Capital, Mucker Capital, Gate Labs, Cointelegraph Ventures, FunFair Ventures, Blockchain Founders Fund, Gains Associates e altri sul suo official website.

La narrativa del progetto è cambiata in modo significativo dal lancio. I primi messaggi di Velvet erano focalizzati su indici crypto, portafogli tokenizzati, vault DeFi e strumenti per asset manager; col tempo, il protocollo si è riposizionato come sistema operativo “DeFAI”, cioè un livello applicativo che utilizza agenti IA ed esecuzione basata su intenti per comprimere ricerca, instradamento, costruzione delle operazioni e gestione di portafogli in un numero minore di azioni utente. Questa evoluzione è visibile nei materiali più vecchi che descrivono Velvet come protocollo DeFi di asset management e nella documentazione più recente che lo posiziona come ecosistema di trading verticalmente integrato con app nativa, bot Telegram, API e sistema operativo agentico. In termini pratici, Velvet è passato da “lanciare e gestire fondi onchain” a “fare trading, analizzare, instradare e automatizzare cross-chain”, un mercato più ampio ma anche più sensibile all’esecuzione, in cui la velocità di sviluppo del prodotto conta tanto quanto la credibilità nella gestione di asset.

Come funziona la rete Velvet?

Velvet al momento non è una blockchain sovrana Layer 1 o Layer 2 con un proprio set di validator, algoritmo di consenso o produzione nativa di blocchi. È un protocollo a livello applicativo distribuito su chain ed execution venue esistenti, con contratti del token identificati su Base a 0xbf927b841994731c573bdf09ceb0c6b0aa887cdd e su BNB Smart Chain a 0x8b194370825e37b33373e74a41009161808c1488.

La sicurezza del settlement deriva quindi dalle reti sottostanti che utilizza, tra cui chain EVM come Base, Ethereum, BNB Chain, Sonic, Arbitrum e Bitlayer, oltre a integrazioni lato Solana e accesso a perpetual basati su Hyperliquid. L’architettura tecnica rilevante è più vicina a uno stack di smart contract e intent routing che a una rete di consenso: i contratti di vault definiscono proprietà, fee, whitelist dei token, trasferibilità, depositi, prelievi e permessi di ribilanciamento, mentre i moduli di routing e gli aggregatori esterni cercano esecuzione tra varie fonti di liquidità.

La caratteristica distintiva del protocollo è la combinazione di tokenizzazione dei vault, controlli permissioned sui fondi ed esecuzione di intenti assistita dall’IA.

Secondo la smart contract documentation di Velvet, i manager possono creare portafogli custodial o non-custodial, configurare management fee, performance fee, fee di ingresso e di uscita, definire token e utenti in whitelist e supportare depositi multi-token con approvazioni gasless in stile Permit2.

La documentazione Why Velvet afferma che ogni portafoglio è distribuito onchain con propri contratti e controlli di accesso, con gli utenti che mintano o bruciano token di portafoglio per entrare o uscire, mentre i manager eseguono le strategie senza prendere custodia degli asset sottostanti. La sicurezza si basa su audit dei contratti, monitoraggio e controlli amministrativi piuttosto che sulla decentralizzazione dei validator; Velvet dichiara di aver completato sette audit con società tra cui PeckShield, Softstack, Resonance Security, ShellBoxes e competizioni di Hats Finance, e di utilizzare Forta, OpenZeppelin Defender, monitoraggio di Tenderly e bug bounty descritti nella sua security documentation. Questo riduce ma non elimina i rischi legati a smart contract, routing, oracle, upgrade, admin key e integrazioni.

Quali sono le tokenomics di Velvet?

Il token nativo è VELVET, e la documentazione descrive una supply totale massima di 1.000.000.000 token e un design delle emissioni pensato per non raggiungere il cap per almeno dieci anni secondo la pianificazione preliminare. La supply and emissions page di Velvet descrive una circolazione iniziale di circa il 12%, rilasci mensili intorno all’1,3% e meccanismi di blocco legati alle fee di protocollo e ai lockup veVELVET, avvertendo che la schedule può cambiare in base alle venue di lancio, ai requisiti degli exchange e alla struttura di mercato.

La più ampia tokenomics page assegna grandi porzioni al team e agli advisor, all’ecosistema e alla community, al treasury della foundation, ai primi investitori, alla liquidità, alle ricompense di staking, agli incentivi di growth e alle future listing.

Dal punto di vista economico, questo è un modello a supply massima ma con forti emissioni nei primi anni: non è strutturalmente deflazionistico solo perché la supply è limitata, e la vera domanda è se buyback delle fee, lock di staking e revenue organiche possano compensare la pressione di sblocco proveniente da investitori, team, treasury, incentivi e programmi di liquidità.

L’utilità principale di VELVET è lo staking vote-escrow in veVELVET, sconti sulle fee, governance, economia di referral, partecipazione alle ricompense e potenziali buyback legati alle revenue.

La documentazione sulle tokenomics afferma che il VELVET messo in staking genera veVELVET, con lock più lunghi che ricevono maggiore potere di voto e benefici; i possessori di veVELVET possono ricevere ricompense finanziate da acquisti sul mercato di VELVET utilizzando una quota delle revenue del protocollo, emissioni basate sullo staking e sull’attività della piattaforma, sconti sulle fee, boost nella condivisione delle referral, ricompense dei partner e diritti di governance.

Il protocollo descrive anche una ripartizione delle revenue in cui il 50% delle fee di protocollo viene convertito in VELVET e distribuito agli staker veVELVET, mentre il 50% va al treasury della DAO. Velvet fa inoltre riferimento a Velvet Unicorn, o VU, come token di pagamento per l’inferenza IA, con un terzo di ogni call VU bruciato, un terzo allocato al treasury per ricerca e sviluppo e un terzo distribuito ai possessori di veVELVET sotto forma di ricompense in VELVET.

Questo crea diversi potenziali percorsi di accrual di valore, ma ciascuno dipende da fee di trading sostenute, fee di gestione dei vault, domanda per l’inferenza IA e retention degli utenti; se il volume sulla piattaforma fosse guidato soprattutto da incentivi e non ricorrente, le emissioni del token potrebbero diluire i detentori più velocemente di quanto la condivisione delle fee li compensi.

Chi sta usando Velvet?

L’utilizzo di Velvet va distinto in tre categorie: trading speculativo sul token VELVET stesso, trading che genera fee tramite il terminale Velvet e capitale depositato in vault tokenizzati o strutture di portafoglio.

Il progetto dichiara più di 100.000 utenti e oltre 200 milioni di dollari di volume spot onchain sul suo official website, mentre lo snapshot 2026 di DeFiLlama mostrava solo circa 5 milioni di dollari di TVL tracciato. Questo contrasto suggerisce che, in questa fase, Velvet sia più un’applicazione di trading ed esecuzione che un grande protocollo di liquidità passiva.

L’attività degli utenti sembra concentrarsi su trading DeFi, discovery di nuovi token, memecoin e long-tail asset execution, ricerca assistita dall’IA, prodotti di portafoglio basati su vault e, più recentemente, mercati perpetui. L’April 2026 update del progetto ha riportato il lancio di perps alimentati da Hyperliquid all’interno dell’app Velvet, analisi delle coppie tramite IA per operazioni a leva, API per agenti x402, un’integrazione con Helixa, lo sviluppo di Velvet X, l’integrazione con Printr e la distribuzione di ricompense in $VELVET tramite il programma Gems.

L’utilizzo istituzionale o enterprise è più credibile nel contesto di partnership di tooling e infrastrutture per asset manager che non in affermazioni di adozione finanziaria regolamentata profonda.

Velvet commercializza un prodotto DeFi-as-a-Service per istituzioni rivolto ad asset manager che desiderano vault nativi o white-label, strutture di commissioni, custodia flessibile e un sistema opzionale di autorizzazioni in stile KYC/KYB. Il protocollo mette inoltre in evidenza, sul proprio sito e nella documentazione, integrazioni o relazioni infrastrutturali con Safe, TradingView, Jupiter, 1inch, 0x, KyberSwap, OKX DEX, DFlow, Hyperliquid, Enso, Printr, Trade[XYZ], Turnkey, Forta, OpenZeppelin, Tenderly e Webacy.

Un’interpretazione più conservativa è che Velvet stia costruendo un middleware e un’interfaccia per trader che può essere utilizzata da fondi, DAO, KOL e wallet retail, piuttosto che dimostrare il tipo di adozione enterprise regolamentata associata a banche che impiegano bilanci in produzione. La base di investitori riportata e il design dei vault basato su Safe rafforzano la plausibilità istituzionale, ma non dimostrano di per sé un product-market fit istituzionale.

Quali Sono i Rischi e le Sfide per Velvet?

L’esposizione regolamentare di Velvet è significativa perché combina un token, ricompense di staking, condivisione delle commissioni, gestione di vault, trading assistito dall’IA, incentivi di referral e accesso a mercati con leva. I termini del progetto stabiliscono che i prodotti token non dovrebbero essere acquisiti da persone statunitensi o soggetti ristretti, e il sito web include disclaimer secondo cui i contenuti non costituiscono consulenza finanziaria, legale, fiscale o di investimento.

Queste restrizioni sono rilevanti perché i regolatori statunitensi hanno storicamente esaminato con attenzione le piattaforme DeFi che confezionano rendimento, asset in pool o prodotti di strategie gestite; l’azione transattiva del 2024 della SEC contro Rari Capital è un precedente settoriale utile per capire come interfacce “decentralizzate” possano comunque affrontare accuse relative a investitori fuorviati, offerte non registrate o attività di brokeraggio.

Alla data della ricerca condotta per questo report, non è stata trovata, in fonti pubbliche affidabili, alcuna causa attiva, deposito di ETF o classificazione formale negli Stati Uniti come commodity/security specifica per VELVET. Tale assenza non dovrebbe essere interpretata come certezza legale. La presenza di condivisione delle commissioni, ricompense di staking e vault gestiti da manager può aumentare la sensibilità alle normative sui titoli in alcune giurisdizioni, soprattutto se gli utenti sono indotti ad aspettarsi profitti dagli sforzi di Velvet, dei gestori dei vault, di agenti IA o di promotori affiliati.

I rischi di centralizzazione ed esecuzione del protocollo sono anch’essi significativi. Velvet eredita le assunzioni di settlement di più chain, ma aggiunge il proprio livello di smart contract, integrazioni di routing, orchestrazione IA, controlli amministrativi, moduli di commissioni e dipendenze dall’interfaccia utente.

Il supporto multi-chain migliora la distribuzione ma amplia la superficie di attacco, e le architetture di vault possono introdurre rischi legati ad asset in whitelist, modifiche alle commissioni, permessi di ribilanciamento, manager compromessi, token malevoli, integrazioni obsolete, MEV, slippage, esposizione ai bridge o assunzioni sugli oracle. A livello competitivo, Velvet affronta pressioni da diversi fronti: gli aggregatori DEX come 1inch, Jupiter, 0x e OKX DEX sull’esecuzione; i protocolli di asset management come Enzyme, Index Coop, strumenti di portafoglio in stile Set e piattaforme per treasury di DAO sui vault; i terminali di trading onchain e i bot Telegram sull’acquisizione utenti; le interfacce native Hyperliquid sull’esecuzione dei perpetual; e le piattaforme di trading basate su agenti IA sulla narrativa. La sfida di Velvet è dimostrare che il bundling di queste capacità produca una maggiore retention e cattura di commissioni rispetto agli utenti che assemblano autonomamente i migliori strumenti disponibili.

Quali Sono le Prospettive Future per Velvet?

La roadmap verificata di Velvet punta verso un sistema operativo di trading DeFAI più ampio, piuttosto che un protocollo di vault ristretto.

La product roadmap elenca elementi completati come il lancio beta su BNB Chain, il lavoro sulla beta su Arbitrum, lo sviluppo di Intent OS, l’esecuzione basata su intent, il deployment su Base, le API per la gestione di fondi, il rilascio di un terminale di trading su diverse chain, l’integrazione del framework DeFAI, il supporto per wallet integrati, il trading con copilota IA e l’esecuzione DeFi, la governance DAO, lo staking e il lancio del token. Le prossime voci di roadmap includono un bot di trading DeFAI su Telegram per Solana, Base e BNB Chain; aggiornamenti di esecuzione come TWAP, ordini limit e ulteriori tipi di ordini; tracciamento di wallet e social; copy trading; astrazione di chain con esecuzione omni-chain; gestione di portafoglio da prompt a strategia alimentata dall’IA; upgrade delle API su Ethereum, Base, BNB Chain e Solana; una rete blockchain Velvet per DeFAI; e funzionalità di privacy. I recenti aggiornamenti del 2026 mostrano anche un lavoro di esecuzione continuo, tra cui integrazione dei perps Hyperliquid, integrazione DFlow per il routing su Solana, epoch più lunghi per Gems e accesso di Trade[XYZ] a mercati di azioni, indici, materie prime e crypto perpetual attraverso l’interfaccia di Velvet.

La questione centrale è se Velvet riuscirà a convertire l’espansione delle funzionalità in un throughput economico duraturo. L’argomento più forte a favore del protocollo è che il trading onchain sta diventando più frammentato tra chain, venue di lancio, mercati perps e layer di ricerca assistita dall’IA, creando domanda per un’interfaccia non-custodial unificata con routing, analytics, vault e automazione.

L’argomento più debole è che la stessa ampiezza può diluire il focus ingegneristico ed esporre il protocollo a mercati affollati in cui liquidità, qualità dell’esecuzione, postura regolamentare e distribuzione contano più dell’aggregazione dell’interfaccia.

Per VELVET nello specifico, le prospettive di lungo periodo dipendono dal fatto che i lock di staking e i buyback finanziati dalle commissioni possano assorbire le emissioni, che la TVL dei vault cresca oltre una base di nicchia, che le funzionalità IA e perps generino ricavi da commissioni ricorrenti e che il progetto riesca a mantenere disciplina sulla sicurezza man mano che la superficie di integrazione si espande. Nessuna tesi di investimento credibile dovrebbe basarsi su previsioni di prezzo; la questione infrastrutturale è se Velvet diventerà un layer persistente di esecuzione e gestione di portafoglio per utenti onchain attivi o se rimarrà un’applicazione guidata dagli incentivi che compete con venue e aggregatori nativi più grandi.