Bitcoin (BTC) è scambiato sotto i 90.000 $ mentre i dati on-chain mostrano che i profitti e le perdite non realizzati stanno tornando verso livelli storicamente visti solo alla fine dei mercati ribassisti, suggerendo che i detentori si trovano ora di fronte a una decisione critica tra continuare ad accumulare o capitolare sotto una crescente pressione.
Cosa è successo: cresce lo stress on-chain
L’analista Darkfost ha esaminato una versione adattata del NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) che incorpora la capitalizzazione realizzata sia dei detentori di breve periodo (Short-Term Holders) sia di quelli di lungo periodo (Long-Term Holders), invece di basarsi unicamente sulla capitalizzazione di mercato standard.
Il parametro risultante, che Darkfost chiama aNUPL, offre una visione più chiara di quanti profitti o perdite giacciono “sulla carta” nell’intero mercato.
Dall’ultimo massimo storico di Bitcoin, molti investitori arrivati tardi sono passati in una posizione scomoda.
I profitti non realizzati si stanno riducendo mentre le perdite non realizzate si espandono, creando condizioni che di solito costringono i trader a una scelta binaria.
Il risultato chiave è che Bitcoin si sta avvicinando a fasce di prezzo in cui storicamente i detentori hanno continuato ad accumulare oppure sono usciti sotto pressione. Questa divergenza di comportamento diventa cruciale perché modella la liquidità, il sentiment e il prossimo trend direzionale.
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Perché è importante: mercato in equilibrio
Se i partecipanti di lungo periodo assorbono la pressione e continuano a mantenere le posizioni, il mercato può stabilizzarsi e tornare verso una fase di recupero. Ma se le vendite accelerano da parte delle coorti sotto stress, il calo può approfondirsi in una fase ribassista più ampia.
Attualmente Bitcoin è scambiato intorno a 89.000 $ dopo un calo di circa il 4,8% nella settimana, intrappolato in un ristretto range di consolidamento sotto la resistenza in area bassa 100.000 $.
Il mercato ha ripetutamente fallito nel riconquistare la soglia psicologica dei 90.000 $.
Una difesa dell’area 88.000–90.000 $ con un ritorno sopra 92.000–95.000 $ segnalerebbe un tentativo di ripresa. Un fallimento prolungato aumenta il rischio di un ritracciamento più profondo verso l’area bassa degli 80.000 $.
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