La Federal Reserve ha immesso 40,32 miliardi di dollari nel sistema bancario statunitense durante tutto il mese di dicembre tramite accordi di riacquisto overnight, con un'unica iniezione da 16 miliardi di dollari il 30 dicembre che rappresenta la seconda operazione di liquidità più ampia dalla crisi del COVID-19. Il sostegno prolungato ha sollevato interrogativi sulle tensioni nei mercati di finanziamento a breve termine e sulle potenziali implicazioni per Bitcoin, mentre la liquidità globale raggiunge livelli record.
Cosa è successo: operazioni repo di fine anno
L'operazione del 30 dicembre si è classificata appena dietro, per dimensioni, alle misure d'emergenza dell'era pandemica, secondo Barchart. Il commentatore finanziario Andrew Lokenauth ha affermato che un'iniezione così ampia suggerisce che le istituzioni ora necessitano di liquidità per far fronte a obblighi legati alle materie prime e a disallineamenti di collateral.
La struttura repo overnight della Fed consente alle controparti idonee di scambiare Treasury con contante a un tasso fisso.
Bluekurtic Market Insights ha descritto l'attività come un continuo «sostegno di liquidità», osservando che la domanda è rimasta elevata per tutto dicembre.
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Perché è importante: liquidità globale
Gli ultimi verbali della riunione del Federal Open Market Committee hanno rivelato che il programma di gestione delle riserve della Fed potrebbe prevedere l'acquisto fino a 220 miliardi di dollari in Treasury nei prossimi 12 mesi per garantire riserve abbondanti nel sistema bancario. I responsabili politici hanno sottolineato che questi acquisti sono destinati esclusivamente al controllo dei tassi e alla gestione della liquidità, non a segnalare un allentamento monetario.
I dati forniti da Alpha Extract indicano che la liquidità globale è aumentata di circa 490 miliardi di dollari, sostenuta dal miglioramento delle condizioni di collateral, da flussi fiscali simili a un quantitative easing nascosto e da un allentamento coordinato tra le principali economie.
La maggior parte dei partecipanti ha ritenuto che ulteriori tagli dei tassi sarebbero appropriati solo se l'inflazione continuasse a diminuire come previsto, spostando le aspettative di mercato per il prossimo taglio almeno a marzo 2026.
Bitcoin continua a essere scambiato in un'intervallo ristretto tra circa 85.000 e 90.000 dollari, con volumi esigui e volatilità contenuta nonostante l'espansione della liquidità.
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