La società di investimento dietro al primo ETF spot XRP degli Stati Uniti sta spingendo più a fondo nella frontiera speculativa delle criptovalute con una nuova richiesta per un fondo negoziato in borsa che tracci il MOG Coin - un memecoin a tema gatto nato dalla cultura di internet e dai trend di TikTok.
Canary Capital Group ha presentato documenti di registrazione alla Commissione per i Titoli e gli Scambi degli USA mercoledì per l'ETF Canary MOG, che fornirebbe esposizione diretta a MOG detenuto in fiducia, meno i costi operativi. La richiesta segna il primo tentativo di portare un memecoin delle dimensioni di MOG in formato ETF regolamentato.
"L'obiettivo di investimento del Trust è cercare di fornire esposizione al prezzo del MOG Coin detenuto dal Trust, meno le spese delle operazioni e altre passività del Trust", secondo la dichiarazione di registrazione di Canary presso la SEC.
La struttura proposta dell'ETF rispecchia l'approccio utilizzato per i fondi spot Bitcoin ed Ethereum, che hanno attirato miliardi di capitale istituzionale dal loro lancio nel 2024. U.S. Bank è stata selezionata come custode di cassa, con CSC Delaware Trust Company che gestisce la supervisione fiduciaria e U.S. Bancorp Fund Services che gestisce le funzioni dell'agenzia di trasferimento.
Cos'è MOG Coin?
MOG opera come un token ERC-20 sulla blockchain di Ethereum, progettato attorno alla cultura del meme "Mog" su internet. Lanciato nel luglio 2023, il token ha registrato una crescita esplosiva attraverso il 2024, raggiungendo un massimo storico di $0.00000405 a dicembre prima di crollare insieme alla debolezza generale del settore memecoin.
Attualmente classificato al 256° posto per capitalizzazione di mercato a circa $136 milioni, MOG è sceso di circa il 91% dal suo picco. Il token detiene 390 trilioni di monete in circolazione da una fornitura massima di 420 trilioni - numeri che riflettono una tokenomica tipica delle memecoin che enfatizza la distribuzione alla comunità piuttosto che la scarsità.
Nella sua richiesta, Canary descrive MOG sia come "memecoin" che come "dichiarazione culturale," notando le sue radici nella cultura dei meme di TikTok, dove funge sia da collezione digitale sia da segno di identità sociale. La società riconosce che "i promotori e la comunità associata a MOG non hanno annunciato alcuna particolare utilità basata su blockchain per MOG oltre al suo branding e alle associazioni culturali."
Poiché MOG dipende da Ethereum per l'elaborazione delle transazioni, l'ETF potrebbe detenere fino al 5% dei suoi beni in ETH per coprire le commissioni di rete e i costi operativi.
Strategia ETF aggressiva di Canary
La richiesta per MOG rappresenta l'ultima mossa di Canary Capital in una campagna ambiziosa per stabilire prodotti ETF crittografici attraverso vari asset class. Il tempismo coincide con il lancio dell'ETF spot XRP di Canary sulla borsa di Nasdaq con il ticker XRPC giovedì 13 novembre - rendendolo il primo prodotto spot XRP a essere scambiato nei mercati tradizionali statunitensi.
Il CEO di Canary, Steven McClurg, ha previsto che il fondo XRP potrebbe potenzialmente superare il debutto dell'ETF di Solana, che ha visto un volume di scambi del primo giorno di $56 milioni quando è stato lanciato a ottobre. La commissione di gestione dello 0.50% posiziona XRPC accanto ad altri prodotti ETF crittografici, anche se concorrenti come Bitwise offrono esposizione a XRP allo 0.34%.
Lo scorso mese, Canary ha anche lanciato ETF che tracciano Litecoin e HBAR, token associati alla rete Hedera. Questo rapido lancio di prodotti riflette la strategia dell'azienda di catturare i vantaggi del primo operatore attraverso diversi segmenti delle criptovalute prima che i gestori di asset più grandi dominino le quote di mercato.
L'approccio capitalizza su indicazioni aggiornate della SEC rilasciate a luglio sotto la presidenza pro-cripto Paul Atkins, che hanno rimosso le barriere procedurali che in precedenza richiedevano lunghi esami caso per caso per le quotazioni ETF crittografiche. I gestori di asset possono ora utilizzare il percorso di registrazione "auto-effettivo" sotto la Sezione 8(a) del Securities Act del 1933, attivando l'approvazione automatica a meno che i regolatori non si oppongano esplicitamente entro 20 giorni.
La questione degli ETF Memecoin
Resta incerto se la SEC approverà un ETF MOG—e ciò potrebbe potenzialmente stabilire un precedente su come i regolatori trattano i memecoin all'interno dei prodotti finanziari tradizionali. Sebbene l'agenzia abbia approvato ETF spot Bitcoin ed Ethereum, non ha ancora approvato fondi che tracciano esclusivamente token guidati da comunità senza utilità sottostante.
Il diluvio di richieste di ETF si è accelerato drammaticamente all'inizio del 2025 dopo l'inaugurazione del presidente Donald Trump e la nomina di Atkins a capo della SEC. Nei giorni successivi al lancio da parte di Trump del suo memecoin $TRUMP nel gennaio, REX-Osprey e altre società hanno presentato domande di ETF per tracciarlo - insieme a proposte per Dogecoin, BONK e altri memecoin.
Oltre 92 domande di ETF crittografici sono attualmente in attesa davanti alla SEC, includendo token infrastrutturali come Solana e XRP a memecoin speculativi. L'analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas attribuisce agli ETF su Dogecoin una probabilità di approvazione del 75%, citando il decennio di attività del token e la relativa profondità di liquidità rispetto ai memecoin più recenti.
MOG affronta probabilità più difficili. Con una capitalizzazione di mercato inferiore ai $200 milioni e un volume di scambi giornaliero intorno ai $15 milioni, il token manca della profondità di liquidità che i regolatori tipicamente richiedono per le approvazioni ETF spot. Il presidente di ETF Store, Nate Geraci ha avvertito che perfino una SEC più amichevole potrebbe stabilire linee dure sugli ETF memecoin, date la loro estrema volatilità e la mancanza di driver di valore fondamentali.
Considerazioni finali
Il prezzo di MOG è aumentato dell'8.44% nelle 24 ore successive all'annuncio della richiesta di Canary, con un aumento del volume di scambi del 155% mentre i speculatori si sono posizionati in vista di un'approvazione potenziale. Il token rimane altamente volatile, registrando 11 giorni positivi su 30 con una volatilità di prezzo del 18.29%.
Gli analisti tecnici osservano che MOG scambia ancora all'interno di un pattern ribassista nonostante i risalti di breve termine attorno agli eventi di notizie. Il token dovrebbe riconquistare il livello di resistenza di $0.0000013 per segnalare un vero e proprio inversione di tendenza, anche se la maggior parte dei modelli di previsione dei prezzi suggeriscono una continua consolidazione nel 2025.
Per gli investitori istituzionali e i gestori patrimoniali, la richiesta di MOG rappresenta un altro test dell'appetito per esposizioni crittografiche ad alto rischio attraverso veicoli regolamentati. Gli ETF spot Ethereum hanno significativamente sottoperformato i prodotti Bitcoin in termini di flussi e interesse, indicando un forte calo della domanda man mano che gli ETF si allontanano ulteriormente dagli asset crittografici stabiliti.
"Nulla si paragonerà a bitcoin. Abbiamo un piccolo detto nel team: 'Più ci si allontana da btc, meno asset ci saranno,'" ha notato Balchunas in un recente commento sull'onda degli ETF altcoin.
Che la scommessa MOG di Canary riesca o fallisca, illustra quanto drammaticamente il panorama degli ETF crittografici sia cambiato sotto l'attuale amministrazione. I gestori di asset stanno testando i limiti regolamentari a una velocità senza precedenti, presentando richieste per prodotti che sarebbero stati scartati del tutto solo alcuni mesi fa sotto l'ex presidente della SEC Gary Gensler.
La domanda non è se gli ETF crittografici esotici arriveranno eventualmente sul mercato, ma quali token supereranno per primi gli ostacoli normativi e se la domanda effettiva degli investitori si materializzerà una volta che i prodotti raggiungeranno le borse. Per i detentori di MOG che sperano in una legittimazione mainstream, i prossimi mesi riveleranno se la cultura meme si tradurrà in flussi di capitali istituzionali o rimarrà confinata agli angoli speculativi dei mercati delle criptovalute.