La società di investimento Grayscale ha dichiarato lunedì che il 2026 segnerà probabilmente l’inizio di una fase istituzionale per gli asset digitali, mentre la chiarezza normativa e la domanda di riserve di valore alternative accelerano i cambiamenti strutturali nel modo in cui cryptocurrencies are adopted and invested in.
La società ha descritto l’anno in arrivo come “l’alba dell’era istituzionale”, indicando l’espansione dei prodotti scambiati in borsa, il miglioramento della regolamentazione negli Stati Uniti e la crescente partecipazione di consulenti patrimoniali e investitori istituzionali.
Speaking su Crypto World di CNBC, Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, ha affermato che due forze stanno guidando il cambiamento: la domanda macroeconomica di riserve di valore non fiat e un quadro normativo più chiaro per i prodotti finanziari basati su blockchain.
La Chiarezza Normativa Rimodella la Struttura del Mercato Crypto
Pandl ha affermato che gli asset digitali vengono sempre più trattati come infrastruttura finanziaria piuttosto che come tecnologia speculativa, rendendo essenziale una regolamentazione completa man mano che il settore si integra con il più ampio sistema finanziario.
Ha indicato una serie di traguardi normativi che hanno rimodellato il mercato statunitense negli ultimi anni, a partire dalla vittoria in tribunale di Grayscale nel 2023 contro la Securities and Exchange Commission statunitense sui prodotti scambiati in borsa legati a Bitcoin (BTC), seguita dal lancio nel 2024 di ETP spot su Bitcoin ed Ether (ETH) e dai successivi sviluppi legislativi del 2025.
Sebbene un disegno di legge sulla struttura del mercato crypto negli Stati Uniti non sia stato approvato quest’anno, in parte a causa di una lunga chiusura del governo, Pandl ha affermato che lo slancio è ripreso e che sono previsti progressi in Congresso all’inizio del prossimo anno.
Ha sottolineato che il sostegno bipartisan sarà fondamentale per sostenere la crescita a lungo termine e garantire che le crypto rimangano integrate nel sistema finanziario statunitense.
Secondo Pandl, la chiarezza normativa potrebbe anche sbloccare l’emissione di token da parte di un’ampia gamma di soggetti, dalle startup alle grandi aziende, consentendo ai token digitali di diventare parte delle strutture di capitale standard insieme ad azioni e obbligazioni.
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L’Accesso Istituzionale si Espande Tramite ETF e Staking
Grayscale prevede che la partecipazione istituzionale si approfondirà ulteriormente man mano che più asset digitali diventeranno accessibili tramite prodotti scambiati in borsa.
Pandl ha affermato che la semplificazione normativa ha notevolmente abbreviato i tempi per portare sul mercato ETF crypto, dopo anni di ritardi durante il processo di approvazione dei prodotti su bitcoin.
Negli ultimi mesi, Grayscale ha lanciato ETF collegati ad asset come Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) e Chainlink (LINK), con alcuni prodotti che incorporano funzionalità di staking.
Pandl ha affermato che lo staking sta emergendo come un fattore chiave di differenziazione per gli investitori istituzionali alla ricerca di rendimento, osservando che Grayscale sta attualmente effettuando lo staking dei suoi ETF Ethereum statunitensi su larga scala.
Ha aggiunto che l’espansione dei derivati, incluse opzioni e futures legati agli ETF crypto, probabilmente continuerà fino al 2026, integrando ulteriormente gli asset digitali nell’infrastruttura dei mercati tradizionali.
Le Condizioni Macro Sostengono la Domanda Istituzionale di Crypto
Sul fronte dei prezzi, Pandl ha affermato che Grayscale si aspetta che Bitcoin raggiunga un nuovo massimo storico nella prima metà del 2026, guidato dalle stesse due colonne che sostengono l’adozione più ampia.
Ha indicato l’elevato debito globale, i timori di svalutazione delle valute fiat e le aspettative di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti come fattori che sostengono la domanda di riserve di valore alternative.
Pandl ha affermato che Bitcoin ed Ether vengono sempre più scambiati insieme ad asset come oro e argento, beneficiando delle aspettative di debolezza del dollaro e di un allentamento della politica monetaria.
Tuttavia, ha avvertito che le prospettive dipendono dal continuo progresso bipartisan sulla legislazione in materia di crypto.
Una rottura della cooperazione normativa o una politicizzazione degli asset digitali in vista delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti potrebbe rappresentare un rischio al ribasso per il settore.
Pandl ha inoltre ridimensionato l’importanza delle società di tesoreria di asset digitali nel 2026, descrivendole come detentori relativamente passivi, improbabili motori principali di valutazione dopo aver attirato significant attention in 2025.
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