La domanda se la privacy finanziaria debba essere assoluta o piegarsi ai regolatori quando richiesto aleggia da tempo nei circoli crypto, ma recenti conversazioni con addetti ai lavori rivelano quanto profonda sia diventata la spaccatura.
Da un lato ci sono i builder che ritengono che la privacy debba evolvere in sistemi di divulgazione selettiva che soddisfino i requisiti di conformità pur continuando a proteggere gli utenti, e dall’altro ci sono i sostenitori che sostengono che una privacy che può essere disattivata non sia affatto privacy, ma sorveglianza con passaggi aggiuntivi.
Entrambe le parti affermano di rappresentare il futuro delle crypto. Non possono avere entrambe ragione.
L’argomento a favore dell’evoluzione
Un fronte ritiene che le privacy coin abbiano dimostrato il loro punto ma stiano ora incontrando un muro.
Crittografia forte e transazioni non tracciabili sono tecnicamente possibili, sostiene questa linea di pensiero, ma i sistemi completamente opachi sono stati esclusi dalla finanza regolamentata.
Il quadro MiCA dell’UE, il divieto di Dubai da gennaio 2026 e 73 delisting da exchange solo nel 2025 hanno reso il messaggio chiaro.
La risposta, affermano i sostenitori, è la divulgazione selettiva o la privacy predefinita, con trasparenza controllata quando la conformità lo richiede.
Le prove a conoscenza zero possono verificare che le condizioni antiriciclaggio siano soddisfatte senza esporre i dati sottostanti delle transazioni.
Rob Viglione, fondatore di zkVerify e CEO di Horizen Labs, ha affermato che l’interesse per la privacy riflette un cambiamento strutturale più che cicli speculativi.
A suo avviso, la privacy viene sempre più trattata come un requisito per l’uso finanziario nel mondo reale, non come una funzionalità di nicchia legata a singoli token.
«Il percorso verso la legittimità non è “niente privacy”, è la divulgazione selettiva: privacy predefinita per gli utenti, con divulgazione controllata per la conformità normativa», ha detto.
Lacie Zhang, analista di mercato presso Bitget Wallet, ha affermato che la privacy sta diventando un tema a livello di sistema piuttosto che di singolo asset.
Ha osservato che le blockchain completamente trasparenti faticano a supportare pagamenti, salari e attività commerciali su larga scala, costringendo il settore a ripensare la privacy come infrastruttura fondamentale.
Strumenti come le prove a conoscenza zero e le view key, ha spiegato, stanno ridefinendo la privacy come compatibile con la regolamentazione anziché in contrasto con essa.
Il settore, ha sostenuto, non sta resistendo alla vigilanza, ma sta riformulando la riservatezza come qualcosa di compatibile con la regolamentazione, non di opposto ad essa.
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L’argomento a favore della resistenza
Il fronte opposto vede il compromesso come una resa.
Gli strumenti di privacy dovrebbero funzionare nonostante i governi, non insieme a loro, proprio come Tor fa da decenni.
Indicano la performance di mercato di Monero (XMR) come una rivendicazione.
La privacy coin ha toccato un massimo storico oltre 797,73 dollari all’inizio del 2026, dopo un balzo del 400% da quando Binance l’ha delistata nel 2024. Più i regolatori stringono, più in alto sale.
Seth for Privacy, COO di CakeWallet, respinge l’idea che la privacy debba piegarsi alla conformità.
Descrive Monero come una tecnologia di libertà finanziaria, paragonabile a Tor, progettata per funzionare indipendentemente dalla pressione geopolitica o dall’approvazione dei regolatori.
Da questa prospettiva, il crescente scrutinio non indebolisce le privacy coin, ma rafforza la loro rilevanza man mano che Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) si integrano sempre più a fondo nel sistema finanziario tradizionale.
«Mentre alcune monete come Bitcoin ed Ethereum vengono sempre più innestate nel sistema finanziario legacy, monete come Monero hanno preso la direzione opposta», ha detto. «Le approvazioni regolamentari vanno e vengono, ma la chiara domanda di pagamenti privati non sta scomparendo."
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