Dogecoin’s (DOGE) forte rally seguito alle elezioni presidenziali USA del 2024 ha riacceso le speranze di lunga data che il token potesse finalmente raggiungere la soglia di un dollaro.
Ma con il diminuire dell’entusiasmo, i vincoli strutturali legati a offerta, liquidità e utilizzo nel mondo reale sono rapidamente emersi in primo piano, minando la sostenibilità del movimento.
La speculazione alimentata dalle elezioni ha guidato l’impennata
Dogecoin ha guadagnato slancio nelle settimane successive alla vittoria elettorale di Donald Trump nel novembre 2024, registrando un aumento percentuale a tre cifre nel corso del mese e chiudendo l’anno poco sotto 0,50 $.
Il rally ha riacceso la speculazione retail su un possibile movimento verso 1 $, un obiettivo che da tempo rappresenta una pietra miliare psicologica per l’asset basato sui meme.
L’interesse speculativo si è intensificato ulteriormente dopo che Trump ha nominato Elon Musk e Vivek Ramaswamy alla guida del neonato Department of Government Efficiency, comunemente abbreviato in “DOGE”.
La coincidenza dell’acronimo, combinata con la storia dei commenti pubblici di Musk su Dogecoin, ha innescato acquisti aggressivi di breve periodo.
Tuttavia, questo slancio si è rivelato fragile con il mutare delle condizioni di mercato.
Le dinamiche di offerta hanno limitato il rally
Quando Dogecoin si è avvicinata ai massimi di fine 2024, le pressioni di vendita sono aumentate.
Un movimento verso 1 $ implicherebbe una capitalizzazione di mercato vicina a 150 miliardi di dollari sulla base dell’offerta circolante attuale, collocando Dogecoin tra i maggiori asset digitali a livello globale.
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A differenza di Bitcoin (BTC), Dogecoin non ha un tetto massimo di offerta.
Ogni anno entrano in circolazione circa cinque miliardi di nuovi token, creando un’inflazione persistente che alza il livello di domanda necessario solo per mantenere la stabilità del prezzo.
Le prese di profitto si sono accelerate in prossimità dell’area di 0,48 $, trasformando quel livello in una zona di forte resistenza.
I successivi tentativi di recupero all’inizio del 2025 non sono riusciti a sfondare, e l’attività di trading è diminuita.
I volumi giornalieri, che erano esplosi durante il rally, sono crollati man mano che la partecipazione si indeboliva.
I dati on-chain hanno mostrato una limitata accumulazione da parte dei grandi detentori durante la fase di ritracciamento, lasciando il mercato in gran parte guidato dai flussi retail.
Utilità limitata e domanda ETF fiacca
Al di là dell’andamento dei prezzi, Dogecoin continua ad affrontare sfide sul fronte dell’adozione.
L’accettazione da parte degli esercenti resta limitata, con un utilizzo concentrato in servizi online di nicchia piuttosto che in pagamenti diffusi.
I vincoli tecnici, tra cui una finalità delle transazioni relativamente lenta rispetto alle reti di pagamento tradizionali, ne limitano ulteriormente la competitività come infrastruttura di pagamento.
Il lancio di prodotti d’investimento regolamentati alla fine del 2025 non è inoltre riuscito a generare una domanda significativa.
Sebbene gli ETF e i trust su Dogecoin quotati negli Stati Uniti abbiano rappresentato una tappa importante in termini di accesso, gli asset in gestione sono rimasti modesti rispetto ai prodotti su Bitcoin e Ethereum, e i flussi nei fondi si sono rivelati incostanti.
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