I mercati globali si preparano nuovamente alla volatilità dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato un nuovo ciclo di dazi su diversi paesi europei, collegando esplicitamente le misure alla sua richiesta per the acquisition of Greenland.
Sebbene gli investitori abbiano in gran parte interpretato la mossa come un’ulteriore iterazione delle ormai familiari tattiche di guerra commerciale di Trump, gli analisti avvertono che l’obiettivo sottostante introduce rischi geopolitici ben oltre i precedenti episodi di dazi.
L’annuncio prevede un dazio del 10% sulle importazioni da Danimarca, Norvegia, Svezia, Francia, Germania, Regno Unito, Paesi Bassi e Finlandia a partire dal 1° febbraio, con aliquote destinate a salire al 25% entro giugno se i negoziati dovessero fallire.
Trump ha dichiarato che i dazi resteranno in vigore fino a quando non sarà garantito un “acquisto completo e totale della Groenlandia”.
I mercati si concentrano sulle tattiche, non sull’obiettivo
L’uso dei dazi da parte di Trump come leva negoziale è ampiamente documentato.
Episodi precedenti, compresa la minaccia di dazi dell’ottobre 2025 contro la Cina, hanno seguito un modello familiare: forti vendite iniziali sui mercati, retorica accesa nel fine settimana ed eventuali rally di sollievo con il progredire dei colloqui.
Gli investitori hanno sempre più considerato tali mosse come shock episodici piuttosto che minacce strutturali.
Questa volta, tuttavia, il bersaglio è fondamentalmente diverso. La Groenlandia è un territorio semi-autonomo della Danimarca, membro della NATO e stretto alleato degli Stati Uniti.
Collegare sanzioni commerciali all’acquisizione di un territorio sposta la disputa dal terreno delle negoziazioni commerciali a quello della politica di alleanza.
Tale distinzione non è ancora pienamente riflessa nei prezzi di mercato, secondo diversi analisti geopolitici, che sostengono che gli investitori potrebbero sottovalutare le potenziali conseguenze se la disputa dovesse andare oltre la retorica.
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Un test diretto per l’unità di NATO e UE
Funzionari europei hanno fatto sapere in privato che dazi legati alla Groenlandia innescherebbero una risposta coordinata piuttosto che negoziati bilaterali.
In base alle regole commerciali dell’Unione Europea, qualsiasi azione contro singoli Stati membri diventa di fatto una questione a livello UE, aumentando la probabilità di ritorsioni collettive.
Ancora più criticamente, un tentativo di coercizione su un alleato NATO in materia di territorio rischia di minare il principio fondamentale dell’alleanza, quello della difesa reciproca.
Sebbene non sia stata annunciata alcuna azione militare, persino la percezione di una pressione territoriale potrebbe accelerare gli sforzi europei per ridurre la dipendenza dalle garanzie di sicurezza e dalle infrastrutture finanziarie statunitensi.
Fiducia nel dollaro e rischi di mercato di lungo periodo
La preoccupazione nel lungo periodo va oltre i flussi commerciali.
Gli analisti osservano che un conflitto prolungato con l’Europa potrebbe indebolire la fiducia estera nei Treasury USA e nel ruolo del dollaro come valuta di riserva globale.
A differenza delle precedenti dispute commerciali con la Cina, che si sono svolte tra concorrenti strategici, questo episodio mette direttamente in discussione relazioni che underpin global financial stability. Per ora, i mercati sembrano negoziare sulle tattiche di Trump piuttosto che sul suo obiettivo dichiarato.
La tenuta di questo approccio potrebbe dipendere da quanto seriamente i leader europei tratteranno la demand in the weeks ahead.
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