La Securities and Exchange Commission ha annunciato giovedì una revisione normativa completa che prende di mira il settore delle criptovalute, segnando un cambiamento radicale rispetto alle precedenti politiche incentrate sull'applicazione sotto l'amministrazione Trump. Le proposte includono nuove regole sulla vendita di asset digitali ed esenzioni potenziali che potrebbero semplificare le transazioni in criptovaluta per aziende e investitori.
Cosa sapere:
- La SEC prevede di consentire alle criptovalute di essere scambiate su borse nazionali e sistemi di trading alternativi
- I nuovi requisiti di divulgazione mirano a ridurre gli oneri di conformità mantenendo al contempo le protezioni per gli investitori
- L'agenzia ha abbandonato i casi precedenti contro grandi scambi come Coinbase e Binance
Cambio di struttura normativa
Il presidente della SEC, Paul Atkins, ha delineato l'agenda di modernizzazione dell'agenzia durante l'annuncio di giovedì, sottolineando un distacco dall'approccio della precedente amministrazione. Le regole proposte stabilirebbero esenzioni e rifugi sicuri per alcune transazioni di asset cripto. Il volume degli scambi potrebbe aumentare significativamente se le criptovalute avessero accesso alle borse nazionali consolidate.
Il cambiamento normativo rappresenta un netto contrasto con le politiche dell'ex presidente Gary Gensler, che ha affrontato critiche da parte dei partecipanti all'industria per quelle che hanno definito azioni di applicazione eccessive.
Atkins ha descritto l'iniziativa come il riflesso di "un nuovo giorno alla Securities and Exchange Commission". L'agenzia ora dà priorità al promuovere l'innovazione pur mantenendo le protezioni per gli investitori, secondo la dichiarazione del presidente.
Anche i sistemi di trading alternativi accoglierebbero le transazioni in criptovaluta nel quadro proposto. I partecipanti al mercato hanno da tempo cercato linee guida più chiare per le operazioni sugli asset digitali. L'attuale approccio della SEC si concentra sul facilitare la formazione di capitali piuttosto che limitare l'accesso al mercato.
Contesto politico e impatto dell'industria
Il presidente Trump si è posizionato come un "presidente delle criptovalute" durante la sua campagna, promettendo supporto per l'adozione degli asset digitali. L'amministrazione Biden aveva perseguito una supervisione più rigorosa del settore delle criptovalute. La precedente leadership della SEC aveva avviato azioni di applicazione contro le principali piattaforme, citando preoccupazioni per la protezione dei consumatori e la conformità antiriciclaggio.
L'attuale amministrazione della SEC ha abbandonato questi casi come parte della sua agenda rivista sulle criptovalute. I commissari Paul Atkins, Mark Uyeda e Hester Peirce ora sovrintendono allo sviluppo delle politiche sugli asset digitali. Gli avvocati del settore avevano criticato la precedente incertezza normativa come un ostacolo all'innovazione e all'investimento.
La filosofia regolamentare di Trump enfatizza la riduzione degli ostacoli burocratici pur mantenendo la necessaria supervisione. L'industria delle criptovalute aveva affrontato sfide legali significative sotto l'approccio incentrato sull'applicazione della precedente amministrazione.
I partecipanti al mercato si aspettano che le nuove politiche forniscano maggiore chiarezza operativa.
Implicazioni tecniche e finanziarie
La SEC prevede di "razionalizzare" i requisiti di divulgazione per le imprese di criptovalute, potenzialmente riducendo i costi di conformità migliorando al contempo la trasparenza. Le aziende avrebbero linee guida più chiare sulle informazioni da condividere con gli investitori e i regolatori. Le proposte mirano a creare condizioni di mercato più informate senza imporre oneri di segnalazione eccessivi.
Le caratteristiche degli asset digitali differiscono significativamente dai titoli tradizionali, richiedendo approcci normativi specializzati.
I mercati di Bitcoin e Ethereum potrebbero beneficiare di una partecipazione istituzionale accresciuta attraverso sedi di trading consolidate. I sistemi di trading alternativi offrono ulteriori opzioni di liquidità per le transazioni in criptovalute.
I miglioramenti nell'efficienza del mercato potrebbero derivare da protocolli di trading standardizzati e meccanismi avanzati di scoperta dei prezzi. I cambiamenti normativi potrebbero attrarre investitori istituzionali che precedentemente evitavano i mercati delle criptovalute a causa di incertezze sulla conformità. Le protezioni potenziate per gli investitori rimangono una priorità nonostante l'atteggiamento normativo più accomodante.
Riflessioni finali
Le proposte di regolamentazione delle criptovalute della SEC rappresentano un significativo cambiamento politico che potrebbe rimodellare i mercati degli asset digitali. I partecipanti all'industria attendono i dettagli di implementazione e l'adozione delle regole finali, che potrebbero richiedere diversi mesi per essere completati.