I mercati di oro e argento stanno entrando in un territorio inesplorato, proseguendo un rapido rally post‑festivo che, secondo gli analisti, riflette crescenti tensioni across the global financial system.
L’oro è salito a circa 4.540 $ l’oncia dopo Natale, mentre l’argento ha superato i 76 $ al Comex e viene scambiato a oltre 80 $ a Shanghai, dove i premi continuano ad allargarsi.
Gli osservatori di mercato affermano che la velocità e l’entità del movimento suggeriscono un crescente nervosismo sull’outlook macro, in un momento in cui gli investitori sembrano cercare sicurezza negli asset reali.
Il rally di mercato accende campanelli d’allarme
Nonostante il forte aumento dei prezzi, i titoli minerari sono rimasti indietro rispetto al rally, un segnale che alcuni analisti interpretano come prova che i trader restano scettici sulla sua durata.
L’economista Peter Schiff argued che proprio questa esitazione potrebbe essere un segnale di momentum sottostante, osservando che “quando i rialzisti non credono al rally, la strada da fare è ancora lunga”.
Ma il divario tra prezzi dei metalli in forte crescita e valutazioni contenute delle società minerarie viene anche letto come segnale che qualcosa nella struttura del mercato è sotto pressione.
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Aumentano le preoccupazioni su offerta e consegna
Si stanno manifestando pressioni sul lato dell’offerta, poiché le raffinerie, responsabili di convertire i lingotti da 1.000 once in piccoli lingotti richiesti nei mercati asiatici, riferiscono di operare a piena capacità.
Alcuni analisti avvertono che questo collo di bottiglia potrebbe aumentare il rischio di ritardi nella consegna fisica.
Secondo Silvertrade, tuttavia, si prevede che gli acquirenti industriali continueranno ad attingere all’offerta disponibile nonostante i vincoli logistici.
Il gestore di ETF Michael Gayed described l’attuale contesto come anomalo e ha avvertito che gli investitori dovrebbero considerare questi segnali motivo di preoccupazione.
Un movimento guidato dall’ansia sistemica
Gli strategist affermano che la fuga accelerata verso i metalli preziosi riflette il deteriorarsi della fiducia nella stabilità economica più ampia.
Il commentatore NoLimit compared l’assetto odierno agli schemi visti prima di crisi passate, tra cui lo scoppio della bolla dot‑com, il crollo finanziario del 2007 e lo shock del mercato repo del 2019, ciascuno preceduto da una corsa verso asset difensivi.
Alcuni analisti ora ritengono che la traiettoria dei metalli potrebbe diventare ancora più ripida.
Jim Rickards ha recentemente previsto che l’oro potrebbe alla fine raggiungere i 10.000 $, con l’argento potenzialmente a 200 $ entro il 2026, se le pressioni attuali continueranno a propagarsi attraverso i mercati globali.
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