Binance giovedì ha introdotto una funzione di Indication of Interest (IOI), che segna uno sviluppo rilevante nella struttura del mercato delle criptovalute, portando in questo settore un meccanismo comunemente utilizzato nei mercati azionari e nel foreign exchange, che storicamente si è basato su order book pubblici e informal OTC channels.
Cosa è successo
Il sistema IOI consente ai partecipanti istituzionali di segnalare un interesse non vincolante ad acquistare, vendere, prendere a prestito o concedere in prestito grandi quantità di asset senza rendere immediatamente pubbliche tali intenzioni.
Nei mercati tradizionali, le IOI servono a identificare potenziali controparti riducendo al minimo la dispersione di segnali che potrebbe muovere i prezzi.
Il loro arrivo nel crypto suggerisce che gli exchange stanno iniziando a formalizzare processi che finora hanno avuto luogo in gran parte in reti di broker private o in canali di comunicazione frammentati.
L’introduzione delle IOI non cambia il modo in cui la maggior parte degli utenti retail interagisce con i mercati, ma potrebbe modificare il modo in cui le operazioni di dimensione “block” vengono negoziate ed eseguite.
Gli ordini di grandi dimensioni inseriti direttamente sui book pubblici possono creare slippage, allargare gli spread o attivare risposte automatizzate di trading.
Fornire un canale separato per la scoperta della size può ridurre tali effetti, anche se solleva domande su come trasparenza e price discovery evolveranno se un volume maggiore sarà negoziato fuori schermo.
La mossa è in linea anche con un più ampio cambiamento nella partecipazione al mercato crypto.
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Perché è importante
Man mano che le istituzioni aumentano l’attività su spot, lending e prodotti strutturati, gli exchange stanno adattando la propria infrastruttura per accogliere metodi di esecuzione che rispecchiano la finanza tradizionale.
Se le IOI porteranno in futuro a un’ulteriore segmentazione, come ordini condizionali, midpoint matching o pool di liquidità dedicati agli istituzionali, resta da vedere, ma la loro introduzione riflette un mercato che si prepara a esigenze di gestione degli ordini più diversificate.
Lo sviluppo arriva in un momento in cui la volatilità complessiva del mercato e le condizioni di liquidità restano irregolari tra i diversi token.
Per gli asset meno liquidi, la qualità di esecuzione può variare bruscamente e funzionalità progettate per limitare l’impatto di mercato potrebbero diventare più comuni sulle varie sedi.
“Binance continua a guidare lo sviluppo del trading crypto istituzionale fornendo strumenti che danno priorità a liquidità ed efficienza. La nostra funzione Indication of Interest è allineata agli standard di TradFi e soddisfa le sofisticate esigenze dei trader istituzionali che devono eseguire grandi transazioni”, ha dichiarato Catherine Chen, Head of VIP & Institutional di Binance.