Le azioni legate alle criptovalute e gli asset digitali sono aumentati bruscamente venerdì dopo che il presidente della Federal Reserve statunitense, Jerome Powell, ha segnalato che la banca centrale potrebbe cominciare a ridurre i tassi di interesse già a settembre, suscitando un rinnovato ottimismo nei mercati a rischio.
Le azioni delle principali aziende crypto, tra cui Circle, eToro, Marathon Digital, Coinbase, MicroStrategy e Robinhood, sono aumentate in tandem con Bitcoin ed Ethereum, poiché i commenti di Powell suggerivano che la Federal Reserve potrebbe essere vicina alla fine del suo ciclo di inasprimenti dopo oltre un anno di tassi di interesse elevati.
La rinnovata possibilità di tagli dei tassi sta infondendo nuova vitalità agli asset digitali e alle azioni collegate alla blockchain, che restano altamente sensibili ai cambiamenti della politica monetaria statunitense.
Circle, Marathon, eToro guidano il rally delle azioni crypto
A guidare il rally di venerdì c'era Circle (CRCL), l'emittente di stablecoin e presto società pubblica, che è aumentata del 7% in giornata, superando i suoi pari nel settore tecnologico e crypto. L'ascesa di Circle riflette la fiducia degli investitori sul fatto che costi di indebitamento più bassi potrebbero migliorare l'adozione istituzionale delle stablecoin e accelerare la crescita fintech.
Anche eToro (ETOR), la piattaforma di trading sociale con una crescente impronta crypto, è aumentata del 6%, insieme a Marathon Digital (MARA), una delle più grandi società pubbliche di mining di Bitcoin in Nord America.
Coinbase (COIN) ha guadagnato il 5%, invertendo le perdite dall'inizio della settimana, mentre MicroStrategy (MSTR) - la società di software per le imprese nota per le sue cospicue detenzioni di Bitcoin - è salita del 4%. Robinhood (HOOD), che ha segnalato forti entrate legate alle criptovalute nei suoi ultimi guadagni, è avanzata del 3%.
Il rally è avvenuto in un contesto di generale aumento degli asset a rischio, con l'S&P 500 e il Nasdaq Composite che hanno chiuso la giornata in rialzo. Bitcoin (BTC) è salito a $115.843, mentre Ethereum (ETH) ha superato i $6.400, estendendo i suoi guadagni mensili.
Powell apre la porta a un taglio dei tassi a settembre
I mercati hanno reagito a una serie di osservazioni fatte da Powell durante una discussione moderata, in cui ha riconosciuto i cambiamenti nelle dinamiche economiche e ha suggerito che la Federal Reserve è più aperta a un allentamento della politica monetaria di quanto precedentemente previsto.
"L'equilibrio dei rischi sembra cambiare", ha detto Powell. "Anche se l'inflazione resta una preoccupazione, il mercato del lavoro mostra segni di raffreddamento sia nell'offerta che nella domanda."
Anche se il presidente della Fed non si è impegnato a promettere un taglio, il suo tono ha segnato un cambiamento rispetto alla posizione da falco mantenuta durante la prima metà dell'anno. Ha anche suggerito che la dipendenza dai dati, anziché una politica rigida, guiderà le decisioni in vista dell'autunno.
Importante, Powell ha sottolineato che qualsiasi taglio sarebbe misurato e cauto, in particolare con l'inflazione ancora leggermente al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale. Ma per gli investitori, il messaggio era chiaro: un taglio dei tassi a settembre è di nuovo sul tavolo.
Politica monetaria e criptovalute: perché i tagli dei tassi contano
Gli asset criptografici, in particolare Bitcoin ed Ethereum, sono stati a lungo sensibili alla politica monetaria. La relazione è semplice: tassi di interesse più bassi riducono il costo del capitale, aumentano la liquidità e aumentano l'attrattiva degli asset più rischiosi e senza rendimento come le criptovalute.
Gli aumenti tra le azioni adiacenti al mondo crypto - come i miner, le fintech e gli exchange - riflettono un rinnovato appetito per il rischio e le aspettative di una maggiore redditività in un contesto di tassi più bassi.
- Per i miner come Marathon, costi energetici più bassi e prezzi BTC più alti ampliano i margini.
- Per gli exchange come Coinbase ed eToro, potrebbe tornare un'attività di trading aumentata da clienti al dettaglio e istituzionali.
- Per gli emittenti di stablecoin come Circle, che si basa sul rendimento delle riserve del Tesoro USA a sostegno di USDC, i cambiamenti dei tassi influenzano sia i guadagni che le prospettive politiche.
Pressione politica aggiunge peso al dibattito sui tagli dei tassi
I commenti di Powell arrivano anche in un contesto di crescente pressione politica sulla Fed. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che cerca la rielezione a novembre, è stato esplicito nell'incitare la Fed a ridurre i tassi di interesse per stimolare l'economia e allentare la pressione sui debitori.
Anche se la Fed rimane ufficialmente indipendente, il calcolo politico è difficile da ignorare, specialmente con il mercato del lavoro che mostra segni di stanchezza e l'aumento delle insolvenze sul debito dei consumatori.
Powell ha riconosciuto l'ambiguità economica nei suoi commenti, notando che mentre il tasso di disoccupazione rimane basso, "è una sorta di equilibrio curioso" con una crescita salariale contenuta e una creazione di posti di lavoro piatta.
Questa sfumatura ha aiutato a temperare i timori di un cambiamento prematuro nella politica, mentre riaccendendo l'ottimismo degli investitori che la Fed si avvicina a un cambiamento nella sua posizione politica.
Sentimento di mercato: ritorna la fiducia, ma la volatilità rimane
In seguito alle dichiarazioni di Powell, i mercati dei futures hanno valutato una probabilità del 63% di un taglio dei tassi a settembre, rispetto al 42% all'inizio della settimana, secondo il lo strumento FedWatch di CME. I rendimenti obbligazionari sono diminuiti leggermente, mentre i titoli tecnologici e le criptovalute hanno sovraperformato.
Gli analisti hanno notato che la risposta del mercato crypto indica un crescente reimpegno istituzionale con gli asset digitali. Dopo mesi di trading laterale e stagnazione dei flussi legati agli ETF, la prospettiva di condizioni finanziarie più lassiste potrebbe fungere da forte catalizzatore.
"Il crypto prospera sulla liquidità, e Powell ha appena aperto i rubinetti,” ha detto Josh Lipsky, ex consigliere del FMI e direttore del Centro GeoEconomico del Atlantic Council. “Anche solo l'indicazione di un pivot può bastare a riaccendere i flussi verso asset digitali a rischio.”
Tuttavia, rimane una certa cautela. Se i dati sull'inflazione sorprendessero al rialzo o le condizioni del lavoro si restringessero, la Fed potrebbe ritardare o diluire i suoi piani di allentamento, potenzialmente compromettendo i recenti guadagni.
La crescita di Circle riflette la crescente rilevanza degli stablecoin
L'aumento sproporzionato delle azioni di Circle è particolarmente notevole, in quanto riflette una crescente fiducia nel progresso regolamentare intorno agli stablecoin e nella posizione di mercato della società che sta migliorando dopo un 2023 difficile.
Circle ha ampliato le integrazioni di USDC su più catene, rafforzato le partnership con importanti istituzioni finanziarie e collaborato strettamente con i legislatori statunitensi nella redazione di legislazioni sugli stablecoin. Tassi di interesse più bassi potrebbero attenuare la concorrenza dei prodotti DeFi ad alto rendimento e rafforzare l'utilità degli stablecoin regolamentati e sostenuti dal dollaro nei pagamenti e nei regolamenti.
Mentre la società si prepara per una potenziale quotazione pubblica entro la fine dell'anno, sembra che il sentiment degli investitori stia migliorando.
Pensieri finali
Con i mercati crypto sempre più intrecciati con la finanza tradizionale, la prossima mossa della Fed potrebbe essere cruciale. Un taglio dei tassi a settembre - specialmente se accompagnato da continui afflussi di ETF e segnali macro positivi - potrebbe catalizzare la prossima fase del ciclo rialzista del crypto.
Anche se le incertezze rimangono, il rally di venerdì riflette una crescente fiducia sul fatto che il più formidabile ostacolo delle criptovalute - la politica monetaria restrittiva - potrebbe presto iniziare ad allentarsi.
Per le aziende e gli investitori nativi delle criptovalute, la domanda ora non è se il pivot sta arrivando - ma quanto lontano e veloce potrebbe andare.