Bitcoin le riserve sugli exchange sono scese a minimi record questo mese, eppure il prezzo della criptovaluta è sceso da oltre 126.000 $ a circa 86.500 $. Il calo delle monete detenute sulle piattaforme di trading in genere segnala un'accumulazione rialzista, ma la liquidità indebolita e flussi di capitale concentrati stanno minando questo tradizionale indicatore di mercato.
Cosa è successo: riserve ai minimi storici
I dati di CryptoQuant data mostrano che le riserve sugli exchange sono diminuite costantemente per tutto il 2025, con prelievi accelerati da settembre. Attualmente circa 2,751 milioni di Bitcoin sono detenuti sugli exchange, segnando un nuovo minimo storico assoluto.
L'Inter-Exchange Flow Pulse — che misura il movimento di Bitcoin tra le piattaforme di trading — si è indebolito in modo significativo.
«Quando l'IFP è alto, arbitraggio e fornitura di liquidità funzionano senza intoppi. I book ordini restano spessi e i movimenti di prezzo tendono a essere più stabili», ha spiegato l'analista XWIN Research Japan explained. «Quando l'IFP diminuisce, il 'flusso di sangue' del mercato si indebolisce. I prezzi diventano più sensibili a scambi relativamente piccoli.»
La maggior parte degli exchange ha mostrato di recente accumulo di Bitcoin tramite metriche di flusso negative.
Tuttavia, Binance — la piattaforma con la maggiore quota di liquidità — ha registrato afflussi consistenti mentre altri exchange vedevano deflussi.
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Perché è importante: crisi di liquidità
«È importante perché Binance è il principale hub di liquidità per Bitcoin», ha dichiarato l'analista Crazzyblockk said. «Il comportamento di utenti e whale lì spesso ha un impatto sproporzionato sull'azione dei prezzi di breve periodo.»
La concentrazione di capitale su Binance indebolisce lo slancio più ampio del mercato e annulla i segnali di accumulo provenienti da altre piattaforme.
Book ordini più sottili rendono il mercato vulnerabile a forti oscillazioni di prezzo causate da una modesta pressione di vendita.
Un potenziale rialzo dei tassi della Bank of Japan minaccia inoltre le condizioni di liquidità globale. I trader hanno ridotto il rischio in vista di cambiamenti di politica monetaria che potrebbero influenzare il carry trade sullo yen.
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