Strategy Il presidente esecutivo Michael Saylor martedì ha dichiarato che Bitcoin (BTC) è entrato in un nuovo “inverno cripto”, descrivendo l’attuale fase di ribasso come la quinta grande contrazione del mercato negli ultimi cinque anni, ma sostenendo che il downturn è meno severe than previous cycles.
Saylor: l’attuale inverno cripto è più lieve e probabilmente più breve
“Siamo in un inverno cripto”, ha detto Saylor in un’intervista a Fox Business, aggiungendo che il ribasso è “molto più lieve” rispetto ai precedenti bear market e sarà seguito da una fase di ripresa.
Ha attribuito la sua fiducia a un sostegno istituzionale più forte per gli asset digitali, indicando la crescente partecipazione delle banche, l’espansione dei mercati di credito digitale e un contesto politico statunitense che ha descritto come favorevole al settore.
Strategia Bitcoin finanziata con equity limita il rischio in bilancio
Saylor ha respinto le preoccupazioni sul prezzo medio di acquisto di Bitcoin della società, stimato nell’area dei 70.000 dollari, superiore ai livelli di mercato attuali, affermando che la cifra è meno rilevante perché la maggior parte delle acquisizioni è stata finanziata tramite equity piuttosto che con debito.
Secondo Saylor, l’azienda ha raccolto circa 55 miliardi di dollari di capitale tra il 2024 e il 2025, di cui circa 8 miliardi provenienti da prestiti.
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Questa struttura, ha affermato, riduce il rischio che la volatilità dei prezzi possa mettere sotto pressione il bilancio e consente all’azienda di continuare a comprare Bitcoin attraverso i cicli di mercato.
Ha aggiunto che la società detiene miliardi di dollari in contanti e una vasta riserva di Bitcoin, che ha descritto come sufficiente a sostenere le operazioni e gli obblighi relativi ai dividendi per decenni senza dipendere dalla performance del mercato nel breve termine.
Strategia di capitale di lungo periodo basata sull’apprezzamento di Bitcoin
Saylor ha affermato che l’azienda dispone di molteplici opzioni per soddisfare i propri impegni finanziari, tra cui restituire Bitcoin agli investitori, emettere equity garantita dalle proprie riserve o utilizzare derivati legati alla propria posizione in asset digitali.
Ha anche difeso il prodotto di preferred equity della società, che offre rendimenti a doppia cifra, spiegando che la struttura si basa su aspettative di lungo termine per l’apprezzamento del prezzo di Bitcoin ed è ampiamente sovracollateralizzata.
Fattori macro visti come secondari rispetto alla domanda strutturale
Pur non volendo fare previsioni sulla politica dei tassi di interesse, Saylor ha sostenuto che la performance di lungo termine di Bitcoin è guidata dal suo ruolo di riserva di valore non sovrana, di asset centrale nella finanza digitale e di forma di proprietà trasferibile a livello globale.
Ha affermato che questi driver strutturali della domanda restano intatti nonostante l’attuale ribasso del mercato.
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