Strategy Executive Chairman Michael Saylor ha scritto «More Orange» su X domenica mattina, un modello che utilizza da mesi per anticipare gli acquisti settimanali di bitcoin della società prima dell’annuncio formale del lunedì.
Il segnale è arrivato mentre Bitcoin scambiava intorno ai 78.000 dollari, in forte calo rispetto al massimo storico di ottobre 2025.
L’entità di un eventuale acquisto potrebbe essere significativamente limitata. Il titolo azionario ordinario di Strategy è sceso del 6% nella settimana precedente, chiudendo sotto i 150 dollari per azione, mentre il suo titolo privilegiato perpetuo Stretch (STRC) ha chiuso venerdì a 98,99 dollari, al di sotto del valore nominale di 100 dollari al quale la società emette azioni tramite il suo programma at-the-market.
Come Strategy finanzia gli acquisti di Bitcoin
Strategy ha costruito il proprio tesoro di bitcoin raccogliendo capitale tramite vendite at-the-market di azioni ordinarie e privilegiate. STRC, lanciato nel luglio 2025, è stato progettato per comportarsi come uno strumento a breve durata e alto rendimento, con un tasso di dividendo variabile regolato mensilmente per mantenere il titolo vicino al valore nominale di 100 dollari.
Quando STRC scambia sotto la pari, Strategy non può emettere nuove azioni tramite quel canale ATM senza venderle in sconto. La società ha aumentato domenica il tasso di dividendo di febbraio di 25 punti base all’11,25%, il sesto incremento dal debutto di STRC.
L’aggiustamento è pensato per attirare acquirenti e spingere il prezzo di nuovo verso la pari, ma il risultato non è garantito.
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Cosa mostrano i numeri
Strategy deteneva 712.647 bitcoin all’ultima comunicazione, acquistati a un costo medio di 76.037 dollari per moneta.
La società ha aggiunto circa 39.000 BTC dall’inizio dell’anno, finanziati principalmente tramite vendite di azioni ordinarie e STRC durante i periodi in cui entrambi gli strumenti scambiavano a o sopra le rispettive soglie di emissione.
L’azienda detiene 2,25 miliardi di dollari in riserve di cassa, ma quel capitale è destinato ai dividendi delle azioni privilegiate e agli interessi sul debito, non agli acquisti di bitcoin. Gli obblighi di dividendo annualizzati complessivi sulle emissioni privilegiate perpetue di Strategy ammontano a circa 887 milioni di dollari l’anno.
Con sia il titolo ordinario sia STRC sotto pressione sul prezzo, la capacità della società di raccogliere nuovo capitale per l’acquisizione di bitcoin è sostanzialmente ridotta finché le condizioni di mercato non miglioreranno o l’aggiustamento del dividendo non attirerà una domanda sufficiente su STRC.
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