分散型金融（DeFi）は素晴らしいです。銀行も、クレジットスコアもありません。あるのはあなたとブロックチェーンだけです。それは、多くの目的に役立ちます。特に多くの人々が最も必要とする目的にです。それは借入です。良すぎて信じられないと思いますか？いいえ。実際に機能します。
DeFiは従来の銀行システムを揺るがしています。DeFiの中心にあるのは、仲介者を必要としない金融サービスの提供です。
それは全てブロックチェーン技術によって動かされています。そして、スマートコントラクトのような技術的奇跡によって。でも、それについては後で詳しく説明します。
DeFiでの借入はますます人気が高まっています。なぜなら、通常の煩雑な手続きを伴わずに流動性へアクセスできるからです。人々は、担保として暗号資産を使用して、DeFiプラットフォームで資産を借りるようになっています。それは迅速で透明性があり、しばしばよりアクセスしやすいです。
なぜでしょうか？従来の銀行は信用調査や長い承認プロセスを必要とします。DeFiはスマートコントラクトとアルゴリズムでそれを打破します。DeFiでは、担保はスマートコントラクトにロックされます。これにより、中央当局なしでセキュリティと信頼が確保されます。
しかし、すでに予想しているかもしれませんが、それは全てが順風満帆というわけではありません。DeFiの借入には独自のリスクと複雑さがあります。
これらのリスクを理解することは、飛び込む前に重要です。結局、私たちは、相対的初期段階の開発段階にある変動性の高い資産と最先端技術を取り扱っています。
こちらが、10ステップでDeFiでの借入を成功させるための究極のガイドです。
1. 担保ゲームを理解する
DeFiでは、担保が王です。場違いな例えかもしれませんが、それはあたかもクラブのバウンサーであり、それがなくては入場できません。
仕組みは次の通りです：あなたは暗号資産の一部を担保として預け、それに対して他の資産を借りることができます。
例えば、家を持っているけど、もう一つの家を購入するためのお金が欲しい場合、銀行に行って家を抵当に入れてもう一つの家を購入します。
シンプルですね？まあ、そう簡単ではありません。
DeFi借入の難しいところは、ローン・トゥ・バリュー（LTV）比率です。これは、担保の価値に対してあなたが借りることができる割合です。例えば、$1000相当のETHを預けて、75%のLTVを持つプロトコルがある場合、$750まで借りることができます。
しかし、ここでスパイシーな部分になります。暗号価格は変動します。担保の価値が下がると、「月まで」の言葉を言う間もなく、あなたのローンが清算されることになります。
そのため、ほとんどのDeFiプロトコルは過剰担保を使用します。通常、借りる量以上の担保を提供する必要があります。それは矛盾しているように聞こえますが、それはプロトコルの安全ネットです。
担保の種類も忘れずに。多くのプロトコルはETHやWBTCのような主要な暗号通貨だけを受け入れます。他のプロトコルは柔軟で、オルトコインやNFTを担保として使用することを許可する場合もあります。
最後に、担保係数に注目してください。これは、各資産の価値のどれだけが担保として使用できるかを決定します。資産やプロトコルごとに異なるため、事前に調査してください。 重大な決定を下す前に、異なるDeFiサービスに精通しておくことをお勧めします。
2. 金利にご注意
さて、DeFiでの借入費用を見てみましょう。おじいさんの銀行ローンとは異なり、DeFiの金利は全く異質なものです。
まず、DeFiの金利は通常変動します。カメレオンがディスコフロアで踊るよりも早く変わることがあります。なぜなら、それは貸し出しプールの供給と需要によって決まるからです。
取引はこうです：特定の資産を借りる需要が高いと金利が上がります。需要が落ちると、金利も下がります。それは終わらないオークションのようなものです。
しかし、待ってください、もっとあります！
一部のプロトコルでは、アルゴリズムの金利モデルを使用します。これらの高度な数式は、貸し出しプールの利用率に基づいて金利を自動的に調整します。
例えば、Compoundは、プールの利用率が低いときは低い金利をスタートし、利用率が上がるにつれてカーブを上昇させるモデルを使用しています。ローンのサージプライシングのようなものです。
また、APRとAPYの違いも忘れないでください。APRは単純金利で、APYは複利を考慮に入れたものです。DeFiでは、頻繁な複利化のために非常に高いAPYが見られることがよくあります。
一部のプロトコルには「借入APY」という概念もあります。これは、借入の見返りに得る報酬を考慮に入れた実質的な金利です。
はい、その通りです。借りれば報酬が得られるプロトコルもあります！
DeFiは本当に驚異的です。そして、おそらく伝統的な銀行システムの終焉かもしれません。しかし、すぐにはそうなるとは限りません。
3. 清算に注意
よし、DeFi借入の怪物、つまり清算について話しましょう。それは借り手たちを夜も眠らせず、その理由もあります。特にDeFiの無限の地平線を初めて探索する初心者にとっては。
清算は、担保の価値が特定の閾値を下回ったときに発生します。それは従来の金融でのマージンコールのようなものですが、より強力です。
一般的な仕組みは次の通りです。例えば、$1000のETHに対して$750を借りたとしましょう（以前にローン・トゥ・バリューがどのように機能するか説明しました）。ETHの価格が下がって担保が$900しか価値がなくなった場合、清算される可能性があります。
清算の閾値はプロトコルによって異なりますが、通常は借りた額の150%程度です。いくつかのプロトコルはあなたの全ポジションを清算しますが、他のプロトコルは閾値を上回るようにするために必要なだけを清算します。
そして、ここでさらに重大なのは、清算にはペナルティが伴うことが多いということです。借りたお金が閉じられるだけでなく、担保の一部も失う可能性があります。
しかし、もっと悪いことがあります。市場のボラティリティが高い時には、価格がほんの一瞬でも下がると清算されることがあります。それほど速いのです。もちろん、特定のDeFiプロトコルに依存していますが、時には非常に厳しいプレイになることもあります。
清算を避けるためには、健康指標に注意を払い続ける必要があります。これは、清算にどれだけ近づいているかを示すメトリックです。それが低下しすぎると、担保を追加するか、ローンの一部を返済する必要があります。
いくつかのプロトコルは親切でユーザーフレンドリーになることを試みています。彼らは清算保護機能を提供します。
例えば、Aaveは清算前にバッファを与える「健康係数」を提供しています。
MakerDAOは、清算に近づきすぎた場合に自動的に担保を追加するトリガーを設定できるようにします。
覚えておいてください、DeFiでは、自分自身がリスクマネージャーです。延長や訴えを求めるために銀行に電話することはできません。清算閾値に達したら、それはゲームオーバーです。
4. プロトコルを賢く選択する
全てのDeFi貸し出しプロトコルが同じではありません。特に初心者投資家にはかなり不親切なものもあります。正しいものを選ぶことは、順調な航海と金融難破船の差異を意味します。
まずは大手について話しましょう。
Aave、Compound、MakerDAOはDeFi貸し出しの神聖な三位一体のようなものです。彼らはブロックを回っており、安全性の実績があります。
しかし、新しさを軽視しないでください。LiquityやAlchemixのようなプロトコルが革新的な特徴で市場を揺るがしています。Liquityは無利息のローンを提供し、Alchemixは将来の収益に対して借入を可能にするユニークな機能を持っています。
安全性は最優先事項にすべきです。信頼できる企業によって監査されたプロトコルを探してください。マルチシグウォレット、バグバウンティ、保険カバレッジがあると良い兆候です。
また、ガバナンスモデルにも注意を払いましょう。
本当に分散されているか、小さなグループが管理しているのか？これは、金利からプロトコルのアップグレードまであらゆることに影響を与える可能性があります。覚えておいてください、DeFiは単なる仮想銀行ではないです。そこには分散化という哲学があり、それには理由があります。
流動性はもう一つの重要な要素です。深い流動性プールを持つプロトコルは、高スリッページや流動性不足に直面する可能性が低くなります。
ユーザーエクスペリエンスを忘れずに。一部のプロトコルは、借入を簡単にする洗練されたインターフェースを持っています。その他は…それほどではありません。複雑なDAppを操作するのに快適でない場合、よりユーザーフレンドリーなオプションに留まることをお勧めします。
最後に、エコシステムを考えましょう。
一部のプロトコルは他のDeFiサービスとよく統合され、利回り農業やレバレッジ戦略のより多くの機会を開きます。
あなたの特定のニーズに基づいて「ベスト」なプロトコルを選択してください。最低の利率を探しているのか？最高のLTVを求めているのか？最も安定した担保オプションを持っているのか？徹底的に調査し、適切に選択してください。
5. リスクを理解する
さて、現実に戻ります。
DeFiの借入は複雑で、研究と知識を必要とします。それらはゲームに参加する前に身につけるべきです、さもなければ資金を失う可能性があります。
理解しなければならない重大なリスクがいくつかあります。
最初に言及するのはスマートコントラクトリスクです。これらのプロトコルは、構築されているコードの安全性に依存します。監査を受けても、バグや悪用の可能性が常にあります。過去数々のDeFiハックで被害を受けた人々に聞いてみてください。
次にオラクルリスクがあります。DeFiプロトコルは価格データを得るためにオラクルに依存しています。オラクルが操作されたり失敗したりすると、不必要な清算や他の不快なサプライズを引き起こす可能性があります。
規制リスクも忘れないでください。SECやその他の監視機関がDeFiに関心を持ち始めています。突然の規制による締め付けが、あなたの借入戦略を根底から覆す可能性があります。Aave、Compound、MakerDAOのような確立されたDeFiプロトコルでは可能性が低いですが、回避すべきリスクのある冒険もあります。再び、怠けず、深く調査してから飛び込んでください。
インパーマネントロスは、特に流動性提供に借入資金を使っているときに警戒すべき他のリスクです。それは目に見えないインフレが利益を食い尽くしているようなものです。
そして、市場にリスクが存在することを忘れないでください。暗号は変動が激しく、突然の市場の下落が、あなたを清算の街へと送り込むことがあります。
中央集権化のリスクもあります。いくつかのプロトコルは、管理キーやアップグレード可能性の機能を持っており、これが悪用されれば危険です。 誤った手に渡ってしまうことがあります。絶対に信用できるとは言えないプロトコルに、大量のトークンを預けないでください。
最後に、あなた自身です。そう、あなたです。ユーザーエラーはDeFiにおける主要なリスクです。一度の間違ったクリック、一度の小数点の打ち間違いで、あなたの資金は永遠に消えてしまうかもしれません。適切なリサーチを行い、十分に準備し、感情的な判断を避けてください。
6. レバレッジの技をマスターする
レバレッジについて話しましょう。これは、誰もが大好きなDeFiのパーティートリックです。それは金融のステロイドのようで、利益を増幅させることができますが、損失も同様に増幅させます。
基本的な考え方はこうです: いくらかの担保を預けてそれに対して借り、その借りた資金を担保としてさらに借ります。このプロセスを繰り返し、あなたが完全にレバレッジをかけるまで続けます。
これはチェスをプレイするのと同じくらい複雑ですが、ゲームを知っている人は大勝ちすることができます。
一部のトレーダーは借りた資金を流動性を提供したり、イールドファーミングに使用したりして、支払っている利息以上の収益を得ることが可能です。これは、銀行が利益を上げる方法を思い出せば、少し違った視点で見ることができるかもしれません。
いずれにせよ、このようなゲームをプレイするためのDeFiプロトコルがあります。
dYdXやFulcrumのようなプラットフォームは、レバレッジ取引専用に構築されています。ほんの数回のクリックでレバレッジのかかったポジションを持つことができます。それは金融のダイナマイトで遊ぶようなものです。
ただし、レバレッジは両刃の剣であることを忘れないでください。利益を増幅させる一方で、損失も増大させる可能性があります。わずかな価格変動でポジション全体が消えてしまうこともあります。プロとしてこのゲームをプレイする必要があります。
そして、連鎖反応的な清算を忘れないでください。市場の下落で、レバレッジのかかったポジションが清算され始めると、さらに価格が下がり、さらに多くの清算が発生します。これにより、小幅な下落がクラッシュに変わることがあります。
しかし、DeFiは広大で多様です。一部のプロトコルは、資金を一度だけ借り、使用し、返済する「フラッシュローン」を提供しています。
これらは裁定取引や複雑なレバレッジポジションを解消するために使用できることがあります。
大きなレバレッジには大きな責任が伴うことを忘れないでください。常にストップロスオーダーを使用し、レバレッジポジションに全てを賭けないでください。そして、完全に理解していない場合はレバレッジを使用しないでください。
以下は残りのセクションの要約です：
7. ステーブルコインの世界をナビゲートする
ステーブルコインはDeFi借入において最良のパートナーです。これらのトークンは、しばしば米ドルと紐付いている実世界の通貨に対してそのペグを維持するように作られています。ステーブルコインを利用することで、ボラティリティのある仮想通貨を売却せずに流動性にアクセスできます。
8. クロスチェーン借入を探求する
クロスチェーンの借入は、異なるブロックチェーン間で流動性にアクセスを可能にします。この技術は、異なるチェーン間で価格差を利用する新たな裁定取引の機会を開きます。
9. 借入能力を最大化する
資産を多様化してください。単一のプロトコルに全てを依存しないことで、単一の清算イベントの影響を最小限にすることができます。また、利率が異なる時にローンを移動するため、ニュースやソーシャルネットワークを常に確認してください。
10. ゲームを先取りする
教育は鍵です。DeFiの世界は急速に進化しています。DeFiニュースを読む習慣を身につけ、重要な開発者をフォローし、コミュニティのディスカッションに参加しましょう。
これらのセクションを心に留め、DeFiでの借入をより効果的に、そして安全に行うことができるでしょう。yellow.com on a daily basis, it’s good for you. No kidding.
最後に、油断しないでください。昨日うまくいった戦略だからといって、明日も通用するとは限りません。定期的に借用ポジションを見直し、目標やリスク許容度に依然として合致しているか確認しましょう。実験を恐れずに、何かがうまくいかなかった場合に失う可能性のある資産の量を制限するだけでよいのです。