Gravity (by Galxe)

Gravity（by Galxe）とは？

Gravity（by Galxe）は、Galxe によって構築された EVM 互換のレイヤー1ブロックチェーンであり、ユーザー獲得、アイデンティティ、ロイヤリティ、トークン配布、クロスチェーン活動、新興のエージェントベースアプリケーションのための高スループットな決済／アプリケーションレイヤーとして機能することを目的としている。そのネイティブトークンである g は、ガス、ステーキング、ガバナンス、支払い、およびエコシステムインセンティブに利用される。

このプロトコルが掲げる中核的な課題意識は、コンシューマー規模の Web3 アプリケーションやキャンペーンプラットフォームには、一般的な L1 や断片化した L2 環境では UX の摩擦を生まずには提供しづらい、安価で高速かつ検証可能なインタラクションが必要だという点にある。

Gravity が主張する技術的な「堀」は、並列 EVM ランタイムである Gravity Reth、AptosBFT 由来のコンセンサス設計、プロトコルレベルのオラクル機能、そして Galxe が既に構築しているグロースプラットフォームを通じたディストリビューションの組み合わせにある。これにより、開発者エコシステムが空の状態からブートストラップするのではなく、埋め込まれた需要源を持つチェーンとして立ち上がることを狙っている。

プロジェクトは Gravity を「1 ギガガス／秒のスループットと 1 秒未満のファイナリティを実現する超高速並列 EVM レイヤー1」と説明しているが、投資家はこうしたベンチマークの主張を、市場サイクルを通じた持続的な経済需要の直接的な証拠というよりは、エンジニアリング上の目標と実装上のエビデンスとして扱うべきである。これらの主張は Gravity の公式ウェブサイトおよび開発者ドキュメントにも示されている。

Gravity の市場ポジションは、イーサリアム、ソラナ、ビットコインといったチェーンと純粋に「マネープレミアム」で競う中立的なベースレイヤーというより、特化したアプリケーション配布チェーンとして理解するのが適切である。

2026年9月中旬時点で、サードパーティのデータによれば、g は時価総額ベースで暗号資産全体の上位 700 位前後に位置しており（CoinGecko）、一方 DefiLlama では Gravity by Galxe の TVL は約 2,000 万ドル台半ばとされ、ブリッジ系プロトコルの中で中位クラスにランク付けされており、主要な DeFi 流動性センターの仲間入りはしていない。

この差異は重要である。数千万のユーザーと数千の提携プロジェクトを含むと報告される Galxe の規模は、確かに大きなディストリビューションのリーチを示唆するが、オンチェーンの流動性の厚みや、手数料を生む DeFi のフットプリントは、依然として主要な L1 や L2 に比べて小さい。Nansen が 2025 年下半期に行った分析では、Gravity Alpha Mainnet における 1 日平均アクティブアドレス数は 150,000 を超え、ピーク時には 300,000 を上回ったと報告されているが、同時にアクティビティの大半が g と Galxe 関連の利用に集中していることも示されており、Gravity の現時点での市場アイデンティティが、幅広く独立したスマートコントラクト経済というより、依然として親アプリケーションスタックに密接に結びついていることを示唆している。この内容は Nansen’s Gravity H2 2025 report によって報告されている。

Gravity（by Galxe）の創設者と時期

Gravity は、かつて Project Galaxy と呼ばれていた Galxe に由来する。Galxe は 2021 年に Charles Wayn と Harry Zhang によって設立された Web3 向けのクレデンシャル、アイデンティティ、キャンペーンインフラのプロジェクトであり、DeFi サマー後の時期に、暗号プロジェクト各社が NFT、クエスト、エアドロップ、オンチェーンコミュニティ形成などの実験を積極的に行っていた文脈の中で立ち上がった。初期のマクロ環境は、潤沢なベンチャー資金、急速な L1・L2 の拡大、そしてプロトコル同士が資本だけでなくウォレット獲得を競い合う中でのユーザー獲得ツールへの需要増によって特徴づけられていた。Project Galaxy はその後 2022 年に Galxe へとリブランディングされ、この動きを、クレデンシャルデータネットワークから、より広範な Web3 グロースおよびアイデンティティプラットフォームへの拡張として位置づけた。この点については PR Newswire で配信されたリブランディング告知で説明されている。トークンの系譜も重要であり、元の GAL トークンは Galxe DAO の提案 GP-25 と GP-30 を経て g にマイグレーションされ、プロジェクト側はこの変更を、Gravity チェーンと Galxe アプリケーションエコシステムの両方をカバーする単一トークンへ移行する動きとして提示している。この点は Galxe の G migration announcement に記載されている。

プロジェクトのストーリーは、クレデンシャル NFT とキャンペーン実行から、アイデンティティ、エンゲージメント、トークン配布、アナリティクス、自前の実行環境を統合する垂直統合スタックへと進化してきた。実務的には、Galxe は他チェーンや他アプリケーションに利用されるマーケットプレイス的なミドルウェアから、自らのアクティビティを、自社が管理または調整するインフラ上で決済できる「チェーン＋アプリケーション」エコシステムへと移行したことになる。Gravity Alpha Mainnet は当初、Arbitrum Nitro 技術を用いたイーサリアムロールアップとしてローンチされたが、長期的なアーキテクチャは、Reth と並列実行を用いるリステーキング駆動の PoS レイヤー1へとシフトしていった。このマイグレーションパスは Gravity のドキュメントおよびその後の L1 への移行資料で説明されている。この進化は戦略的には一貫している。なぜなら、クエストやリワードのプラットフォームは、低いトランザクションコスト、信頼できるアイデンティティ検証、予測可能な決済スループットによって大きな利益を得られるからである。一方で、この戦略にはリスクもあり、投資ケースは、キャンペーンのスパイク的なトラフィックではなく、Galxe がプロモーション活動を持続的で手数料を生むネットワーク利用へと変換できるかどうかに依存するものとなる。

Gravity（by Galxe）ネットワークの仕組み

Gravity は、AptosBFT 由来のコンセンサスプロトコルを用いるプルーフ・オブ・ステーク型レイヤー1ブロックチェーンとして、自身のプロダクションネットワークを位置づけており、同時に Ethereum のツール、コントラクト、ウォレットとの互換性を維持している。その設計では Gravity Consensus Engine Interface を通じてコンセンサスと実行を分離し、トランザクションの順序付け、実行結果、コミットをパイプライン処理することで、従来の逐次型 EVM アーキテクチャよりも高い並行性を実現しようとしている。

Gravity SDK repository では、コンセンサスレイヤーを AptosBFT ベースとして説明しており、動的なバリデータセット、モジュラーなコンポーネント構成、トランザクションおよび実行結果のパイプライン型コンセンサスをサポートするとしている。

実行面では、Gravity Reth と Grevm によって、開発者にとっての親和性を維持しながら並列 EVM のパフォーマンスを提供することを目指している。分析上重要なのは、Gravity が新しいバーチャルマシン言語や、開発者環境を大きく変えるアプローチで勝負しようとしているわけではないという点である。むしろ、Ethereum のコントラクトおよびウォレット標準から大きく離れずに、レイテンシを圧縮しスループットを高めることを狙っている。

Gravity の特徴的な技術的主張は、Grevm による並列実行、Gravity Reth、ネイティブなオラクル機能、パスキーおよび JWK 検証のサポート、オムニチェーンインテントアーキテクチャ、リステーキングによって強化されたセキュリティなどに集中している。公式ドキュメントによれば、Gravity Mainnet はチェーン ID 127001 を使用しており、先行して存在していた L2 環境である Gravity Alpha Mainnet は、完全な廃止予定のレガシーインフラとして位置づけられており、開発者には L1 環境をターゲットとすることが推奨されている。Gravity はまた、ネイティブオラクルがクロスチェーン状態、JWK プロバイダー、DNS、オンデマンドリクエストなどの外部データをコンセンサスに直接取り込むと主張しており、これは外部のオラクルネットワークや別個のブリッジ署名者セットのみに依存するのとは異なる設計だと説明している。これらの詳細は Gravity docs に記載されている。2026 年には L1 への移行に関連する運用面のアップグレードも実施された。Galxe は Gravity L1 Mainnet が 2026 年 7 月 21 日に稼働したことを発表し、v1.8.0 ノードリリースでは 2026 年 7 月 27 日に予定された Alpha ハードフォークを告知するとともに、バリデータおよびフルノードに対して、チェーン分岐を避けるためのアップグレードを求めた。これらは Galxe help center および Gravity SDK v1.8.0 release notice によって報告されている。これらは意味のある技術的マイルストーンである一方、ユーザー、ステーカー、dApp、ブリッジ、インデクサーが Alpha 環境から L1 の本番チェーンへとスムーズに移行しなければならないため、マイグレーションと実行に関するリスクも伴う。

g のトークノミクス

g は GAL の後継資産であり、1:60 のマイグレーション比率によって作られた。これは 1 GAL が 60 g トークンへと変換可能であったことを意味し、マイグレーションによって旧 GAL トークンはバーンされ、該当ネットワーク上で g が発行された。これは、伝統的な意味での買い戻しというより、単位変更とユーティリティ統合のイベントと理解できる。初期のトータルサプライは 120 億 g で、そのうち 100 億が当初イーサリアム上に、20 億が当初 BNB Chain 上に存在し、Base には初期供給がゼロであり、ブリッジされたトークンに依存している。この点は Galxe の migration announcement に記載されている。2026 年 3 月時点では、取引所上場審査向けに作成された MiCA ホワイトペーパーにおいて、g の総供給量および最大供給量は 120 億、流通供給量は約 72.3 億と記載されており、また CoinGecko の 2026 年 9 月中旬のマーケットページでも、最大供給量はほぼ 120 億、流通枚数は約 72 億トークンとされている。これらは MiCA white paper および CoinGecko に反映されている。公開情報に基づく限り、g はベスティングやマイグレーションのダイナミクスを伴うキャップドサプライのユーティリティ兼ガバナンストークンとして位置づけられ、継続的なバーンメカニズムを明示した、他ネットワークの一部で見られるような強いデフレ資産としては設計されていないと理解するのが妥当である。

トークンのユーティリティは複数のチャネルから生じる。Gravity 上でのガス支払い、ネットワークセキュリティおよびガバナンス参加のためのステーキング、Galxe アプリケーション内での手数料支払い、そしてキャンペーン、リワード、エコシステム成長全体を貫くインセンティブ整合である。したがって、価値のアクラル（蓄積）は間接的であり、ネットワーク利用が、運転資本、担保、セキュリティステーク、ガバナンス影響力としての g 需要を持続的に生み出せるかどうかに依存する。2026 年にはステーキングの短期的な状況がより複雑化した。というのも、Galxe が既存の G Staking 機能をサンセット（段階的廃止）していると発表したためであるが、 Gravity Alpha Mainnet から Gravity L1 Mainnet への移行の一環として、ユーザーは 2026年11月1日 までにアンステークするよう案内されており、ヘルプセンターでは、ステーキングブーストの仕組みは単純な固定利回りを保証するものではなく、アクティビティベースの報酬を増幅するものだと明確化された。この点については G Staking notice で説明されている。このアップデートがトークノミクス上重要なのは、プロジェクトが L1 への移行にあわせてレガシーなステーキングメカニクスを置き換えるか再編しようとしており、固定的な排出量と利回りモデルを維持しようとしていない可能性を示唆しているためである。投資家にとっての未解決の論点は、最終的な L1 のバリデータセット上でのステーキング需要とアプリケーション手数料需要が、アンロックによる売り圧、取引所での浮動供給、キャンペーン終了後にインセンティブドリブンなアクティビティが自然減少する影響を相殺できるかどうかという点である。

Gravity（by Galxe）は誰が使っているのか？

Gravity の利用プロファイルは、TVL と取引手数料が主要なシグナルとなる DeFi ファーストなチェーンとは大きく異なる。Gravity のアクティビティの多くは歴史的に Galxe 独自のエコシステム、すなわちクエスト、クレデンシャル、トークン報酬、ID プロダクト、キャンペーンベースのエンゲージメントから生じてきた。Galxe は 2025 年の年次レビューで、自社プラットフォームが数千万規模のユーザー、数千のパートナープロジェクト、約 100 万のデイリーアクティブユーザーに到達し、Gravity Alpha Mainnet と他の主要ネットワーク全体で 1億7,700万件超のオンチェーントランザクションに寄与したと報告している。この点は Galxe’s 2025 review で説明されている。Nansen による 2025年後半の分析も同様の解釈を補強しており、g と Galxe が Gravity 上のアクティビティの大半を占める一方、OpenOcean、Relay Protocol、Space ID、LayerZero、Oku Trade、および取引所関連フローといった他の主体は、エコシステムの多様化の兆候ではあるものの、まだ完全にバランスしたアプリケーション経済には至っていないと示している。これは、g の投機的な取引ボリュームをオーガニックなチェーン需要と混同すべきでないことを意味する。より重要な KPI は、キャンペーンを通じて流入したウォレットが、報酬インセンティブが低下した後も、DeFi、NFT、ゲーム、ID、AI エージェント、決済といったユースケースでトランザクションを継続するかどうかである。

Galxe の幅広い顧客・パートナーベースは、多くの新興 L1 にはないディストリビューション上の優位性を Gravity に与えているが、導入の「質」にはばらつきがある。プラットフォームは Coinbase、Polygon、Optimism といった著名な暗号資産ブランドやエコシステムによる利用を挙げている一方で、ケーススタディやプロダクト発表では、Soneium、Sahara AI、Tanssi、Delorean Labs、Movement Labs、0G、Irys などのプロジェクトが関与するキャンペーンやディストリビューションインフラが参照されている。これらは Galxe の official site および 2025 review に要約されている。こうした関係性は、Galxe が Web3 の Go-to-Market ワークフローに組み込まれていることを示す正当な指標ではあるが、パートナーが Gravity 上でコントラクトをデプロイし、流動性を保有し、インフラを運用し、継続的なトランザクションを決済している場合を除き、Gravity L1 自体に対する制度的な採用として過大評価すべきではない。より防御力のある主張は、Gravity が Galxe のキャンペーンスタックからユーザーとプロジェクトのファネルを継承しているという点であり、そのファネルが持続的な L1 需要へと転換されるかどうかは、依然としてオペレーション上のオープンクエスチョンである。

Gravity（by Galxe）のリスクと課題は何か？

Gravity の規制リスクは、ミッドキャップのユーティリティトークン型ネットワークとして典型的な水準だが、依然として無視できない。g を中心とした、米国 SEC による広く認知された進行中の訴訟やスポット ETF 申請プロセスは、大型銘柄の規制履歴に比べて存在が確認されていない。しかし、著名な訴訟がないことをもって、積極的な規制クリアランスと解釈すべきではない。EU 向けの MiCA 関連資料では、g をアセット参照型トークンや電子マネートークン以外のクリプト資産として分類し、その中核機能をガバナンス、ステーキング、ガス、および Galxe アプリケーション手数料として説明している。これは MiCA white paper に示されている。米国やその他の法域では、同じ事実が、資金調達の履歴、マネジメント側の努力、ステーキング報酬、ガバナンスの集中度、エコシステム成長期待を強調したマーケティングなどに規制当局が着目した場合、依然として分類リスクを生む可能性がある。中央集権性ももう一つの重要なリスクである。Gravity は Galxe によって構築されており、Galxe 発の需要に大きく依存しているうえ、公開資料は、より成熟した L1 に対して機関投資家が期待するような、長期的なバリデータ分布の透明性、クライアントの多様性、独立したノード運用の履歴について、同等の水準をまだ提示していない。2026 年の Alpha Mainnet 廃止はオペレーショナルリスクも生む。2026年11月1日以降にレガシーネットワーク上に残された資産は、譲渡不可能になると警告されている。これは Alpha transition announcement による。

Gravity の競合リスクは、複数の市場の交点に位置しているため広範に及ぶ。EVM 互換の高スループット L1 としては、Ethereum L2、モノリシックな高性能チェーン、アプリチェーン、低コスト・高速ファイナリティを謳う新興のパラレル EVM ネットワークと競合する。グロースと ID のエコシステムとしては、Layer3、Zealy、QuestN 型のキャンペーンプロダクト、Proof-of-Personhood やレピュテーションシステム、大規模エコシステムによる自前のグロースツール群と競合する。クロスチェーンおよびインテントインフラレイヤーとしては、既存のブリッジ、相互運用プロトコル、ウォレットレベルのアブストラクション提供者と競争しなければならない。経済的な課題として、キャンペーン駆動のユースはボリュームこそ大きくなり得るがマージンが低くなりやすく、報酬によって惹きつけられたユーザーは、流動性、クレジット、決済、もしくは非補助的なユーティリティを持つアプリケーションに惹かれて来たユーザーと比べると、定着率が低い可能性がある。Gravity が、ブリッジ由来の TVL を超えて流動性を深め、g と Galxe 関連フローへの依存からアクティビティを多様化し、開発者が Galxe のディストリビューション以外の理由でチェーンを選好していることを証明できなければ、縦型アプリケーションチェーンとしてのシェアは防御可能であっても、汎用 L1 としては弱いままになる恐れがある。

Gravity（by Galxe）の将来展望は？

Gravity の短期的な見通しは、トークン価格よりも、L1 へのマイグレーションの遂行、バリデータの成熟度、流動性の集約、そして Galxe のユーザー獲得ファネルを継続的なオンチェーン需要へ転換できるかどうかに左右される。

2026 年に向けた最も具体的なマイルストーンはすでに明らかになっている。Gravity L1 Mainnet は 2026年7月にローンチされ、プロジェクトは Gravity Alpha Mainnet のリタイアを開始し、レガシーの Galxe ダッシュボード上の G Staking はサンセットに向かっており、ユーザーは 2026年11月1日 までに資産をマイグレートするかアンステークするよう指示されている。これは mainnet notice、staking notice、および Alpha deprecation announcement に基づく。

技術面では、Gravity Reth、Grevm、ネイティブオラクル機能、AptosBFT 由来のコンセンサスが、制御されたベンチマーク環境ではなく、実際の adversarial な条件および本番稼働環境の下でも機能することを証明する必要がある。商業面では、Galxe の巨大なトップ・オブ・ファネルのユーザーベースが、DeFi、クロスチェーン決済、本人確認、トークンディストリビューション、AI エージェントアプリケーション、オンチェーンロイヤルティといったセクターを、過度のトークンインセンティブに依存せずに支えられるかを示さなければならない。

インフラストラクチャとしての仮説は、Galxe が実際のディストリビューション面を保有し、Gravity がその面に最適化されているという点で筋が通っている一方で、懐疑的な見方としては、特化したキャンペーンスループットが、持続的なマネタリープレミアム、厚い TVL、独立した開発者のマインドシェアへと必ずしも転化するとは限らない、というものがある。チェーンが Galxe 独自のグローススタックを超えて有用性を示さない限り、その懸念は払拭できないだろう。