RedStone

RedStoneとは何か？

RedStoneは、暗号資産価格、リキッドステーキングトークンの評価、リキッドリステーキングトークンの評価、プルーフ・オブ・リザーブデータ、NAV形式の実世界資産データ、その他の市場入力などのオフチェーン金融データを、複数チェーン上のスマートコントラクトに提供するモジュラー型ブロックチェーン・オラクルネットワークです。

このプロトコルが取り組む中核的な課題はトランザクションの実行ではなく、データ可用性とデータ完全性です。レンディング市場、デリバティブ取引所、ステーブルコインシステム、トークン化資産のボールトは、担保価値、清算、証拠金、償還を計算する前に外部価格を必要とします。

RedStoneが主張する技術的優位性は、データ収集、集約、配信、検証を分離したモジュラー型オラクル設計にあります。これにより、すべてのアプリケーションに単一の更新サイクルを強制するのではなく、同じフィードインフラでプッシュ型、プル型、ハイブリッド型の配信モデルをサポートできます。技術ドキュメントでは、取引所、DEX、アグリゲーターをソースとするフィードが、独立したデータプロバイダーノードによって処理され、署名され、ゲートウェイを通じて配信され、署名者およびタイムスタンプのチェックによってオンチェーンで検証される仕組みが説明されています。(docs.redstone.finance)

RedStoneは汎用的なLayer 1やLayer 2ではなく、オンチェーン・ファイナンス向けのミドルウェアであり、市場でのポジションはブロックスペースの使用量よりも、インテグレーション数、フィードカバレッジ、オラクルが保護するトータルバリュー（TVS）などで測るのが適切です。2026年6月下旬時点で、DeFiLlamaのオラクルランキングでは、RedStoneはオラクルプロバイダーの上位グループに位置づけられており、93の追跡プロトコルにまたがって約34億ドルのオラクルTVSを持ち、Chainlink、Chronicle、プロトコル内蔵オラクルの後塵を拝する一方で、その時点のスナップショットではPythを上回っていました。RedStone自身のクライアントページは、より広い商業的観点から、DeFiLlamaが算出するオラクルTVSだけでなく、160以上のクライアントおよびクライアントが管理するTVLを掲げています。このギャップは分析上重要です。「クライアントが保護するTVL」「オラクルTVS」「RedStone由来データを利用する資産」は互換的な指標ではなく、機関投資家はこれらを一つの貸借対照表的な数値ではなく、フットプリントを示す異なる測定値として扱うべきです。(defillama.com) (redstone.finance)

RedStoneの創業者と創業時期は？

RedStoneの創業は2021年4月にさかのぼります。この時期は、DeFiがEthereumメインネットを越えて初期のマルチチェーン展開へと拡大し、オラクルのコスト、レイテンシ、フィードカバレッジが新興資産にとって構造的なボトルネックになりつつあった時期です。

プロジェクトはチームページにおいて、創業者としてJakub Wojciechowski、共同創業者としてMarcin KazmierczakとAlex Suvorovを挙げています。一方、スイスのエコシステム団体であるRedStone Distributed Data Associationは、公的なスイス登記情報ではツーク州バーアに所在するVereinとして記載されており、データフローエコシステムと、コミュニティを調整・インセンティブ付けするためのトークンの支援を目的としていると記されています。(redstone.finance) (moneyhouse.ch)

プロジェクトのストーリーは、非標準的なDeFi資産向けの技術的オラクルサービスから、機関投資家向けオンチェーン・ファイナンスのためのより広範なデータインフラスタックへとシフトしてきました。

初期のRedStoneのメッセージは、柔軟なデータ配信と、従来型のプッシュオラクルでは上場が遅かったり高コストになりがちなロングテール資産のサポートを強調していましたが、2025年から2026年にかけて重心は、利回りを生む担保、トークン化ファンド、クレジットリスクデータ、プルーフ・オブ・リザーブの仕組み、RWAの決済インフラへと移っていきました。

こうした進化は、2025年のREDトークンローンチ資料、Securitizeと連携したNAVデータ向けTrusted Single Source Oracleフレームワーク、Credora by RedStoneの買収および再ローンチ、そしてRedStone Settleに関する2026年のプロダクト発表に表れています。(blog.redstone.finance) (blog.redstone.finance) (blog.redstone.finance)

RedStoneネットワークはどのように機能するのか？

RedStoneはL1ブロックチェーンのように、ネイティブなプルーフ・オブ・ワーク、プルーフ・オブ・ステーク、あるいはDAGコンセンサスメカニズムを用いません。なぜなら、決済チェーンではないからです。これは、オフチェーンのデータプロバイダーによるアテステーション、しきい値型の署名者検証、送信先チェーン上のスマートコントラクト、そして一部サービスにおけるEigenLayerのAVSベースのリステーキングを組み合わせたセキュリティモデルを持つオラクルネットワークです。RedStoneのアーキテクチャでは、データプロバイダーが中央集権型取引所、分散型取引所、アグリゲーター、機関向けデータソースから価格やその他の金融情報を取り込み、メディアン、TWAP、流動性加重アプローチなどの手法でデータをクレンジング・集約し、その結果得られたデータパッケージに署名し、データ配信レイヤーを通じて利用可能にします。コンシューマーコントラクトは、その後オンチェーンで署名者セット、タイムスタンプの有効性、集約ロジックを検証してから値を利用します。(docs.redstone.finance)

ネットワーク設計の特徴は、プル型、プッシュ型、そして特殊モデルが共存している点です。プル型モデルでは、署名済みデータがユーザーのトランザクションに直接挿入されるため、常時更新されたオンチェーンストレージを維持する必要性が下がり、低レイテンシを求めるアプリケーションに有用です。プッシュ型モデルでは、リレーアーが時間ベースまたは乖離ベースの条件に応じて定期的に価格をオンチェーンのアダプターに書き込み、保存されたオラクル値を好むレンディングプロトコルにとって馴染みのあるChainlink風インターフェースを維持します。RedStoneのドキュメントでは、オンチェーン集約、一意の署名者しきい値、認可された署名者チェック、タイムスタンプ検証、メディアンのデフォルト利用などを防御的メカニズムとして強調しています。また、AVSに関する資料では、REDステーキングおよびEigenLayerリステーキングを、暗号学的検証の代替ではなく、追加的な経済的セキュリティレイヤーとして位置づけています。(docs.redstone.finance) (docs.redstone.finance) (blog.redstone.finance)

redstone-oraclesのトークノミクスは？

REDは、RedStoneのオラクルネットワークに関連するネイティブ・ユーティリティトークンです。RedStoneのトークノミクス公開資料によれば、このトークンには10億REDのハードキャップが設定されており、TGE時点で28%の初期フロートでローンチされました。供給はコミュニティおよびジェネシス配布、プロトコル開発、コアコントリビューター、Binance Launchpool、エコシステムおよびデータプロバイダー、アーリーバッカーなどに割り当てられています。同資料では、REDの72%が当初ロックされ、4年間にわたってベスティングされると説明されています。また、プロジェクトが提供しUpbitが公開した流通供給スケジュールでは、2026年5月の月末時点の最大流通供給量が約4.081億RED、2026年6月が約4.398億RED、2026年7月が約4.714億REDへと増加する見込みが示されています。したがって、2026年6月下旬時点では、REDの供給プロファイルは、マネタリーポリシーに上限がないからではなく、ロックされている割り当てが時間の経過とともに流通に出てくるスケジュールであるため、流通フロートという観点からはインフレ的に見えます。(blog.redstone.finance) (static.upbit.com)

REDの掲げるユーティリティは、ネイティブチェーン上のガス支払いではなく、経済的セキュリティとインセンティブの整合性です。RedStoneは、データプロバイダーおよびトークン保有者が、EigenLayer連携インフラを含む形でREDをステーキングし、オラクルのセキュリティをサポートしつつ報酬を得られるとしています。プロジェクトの現在のREDトークンページでは、ステーキング報酬はREDで支払われ、推定報酬率はネットワーク状況やパートナーからのインセンティブに応じて、1桁台中盤から10%台前半程度のレンジで変動すると説明されています。ただし、トークン価値の獲得メカニズムは、L1の手数料バーンモデルに比べると分析上は間接的です。RedStoneネットワークの利用増加は、安全なデータサービスとステーキング参加への需要を高めうるものの、顧客手数料からRED保有者への価値の橋渡しは、報酬設計、ステーキング参加率、フィーのルーティング、アンロックの売り圧、そしてプロトコルインテグレーションが持続的なキャッシュフロー的需要へ成熟するかどうかに依存します。確認可能なREDバーンメカニズムは、検証した主要トークノミクス資料には見当たらなかったため、このトークンを構造的にデフレ的と表現すべきではありません。(redstone.finance) (blog.redstone.finance)

誰がRedStoneを利用しているのか？

RedStoneにとって最も重要な区別は、REDの投機的なセカンダリーマーケットでの取引活動と、DeFiおよび機関投資家向けトークン化資産インフラの内部でRedStoneオラクルフィードが実際に利用されているかどうかの区別です。2026年6月下旬時点で、CoinMarketCapはREDをおおよそ $0.10 前後のレンジで推移し、時価総額は 4,000 万ドル台半ば、時価総額ランキングは 400 位台にあるが、この取引プロファイルはこのアセットの一側面にすぎない。より経済的に重要な採用シグナルは、レンディング市場、ボールトキュレーター、デリバティブプロトコル、RWA 発行体が、担保のプライシングや清算ロジックの管理に RedStone フィードを依拠しているかどうかである。RedStone の クライアント向け資料 には、レンディング、リキッドステーキング、リステーキング、ステーブルコイン、RWA、DeFi ボールトインフラにわたるユーザーおよびカウンターパーティとして、Morpho、Spark、Pendle、Venus、Compound、Ether.fi、Ethena、Lombard、Securitize、Euler、Drift、Kamino などの名前が挙げられている。(coinmarketcap.com) (redstone.finance)

より信頼性の高い機関投資家による採用ストーリーは、あいまいなエンタープライズ実験ではなく、トークン化資産とリスクインフラに集中している。RedStone と Securitize は、非トレーダブルな NAV 型資産向けに Trusted Single Source Oracle アーキテクチャを共同開発しており、RedStone の 2025 年の振り返りおよび関連プロダクト資料では、RWA オラクルのユースケースの一部として、BlackRock の BUIDL や Apollo の ACRED といった Securitize 関連プロダクトが示されている。

Credora の買収により、RedStone は価格フィードから、DeFi クレジット市場向けのリスクスコアおよびデフォルト確率型アナリティクスへと領域を拡大し、Morpho と Spark が Credora のリスクレーティングレイヤーのローンチ環境として名指しされている。

これらの統合は、取引所上場よりも実質的な意味を持つ。というのも、オラクルの障害が支払不能や不適切な清算を引き起こし得るアプリケーションにおいて、RedStone を担保・プライシング・リスク管理の経路に組み込むことになるからである。(blog.redstone.finance) (blog.redstone.finance)

RedStone にとってのリスクと課題は何か？

RedStone の規制上のエクスポージャーは、プライバシーコイン、取引所トークン、アルゴリズミックステーブルコインと同種のものではないが、それでも無視できない。

2026 年 6 月下旬時点での公開情報検索の範囲では、RED を対象とした SEC や CFTC による広く報じられたエンフォースメント措置、ETF 承認プロセス、明示的な米国での分類争いは見当たらず、プロジェクトのスイス協会形態は、多くの匿名トークンローンチよりも明確な組織的な拠点を与えている。ただし訴訟が存在しないことは、法的結論を意味しない。RED は投資家、コントリビューター、コミュニティメンバー、エコシステム参加者、ステーキングユーザーに分配されており、米国および他法域の証券法上の分析は、マーケティング、購入者の期待、分散化の度合い、機能的ユースケース、二次市場での振る舞いなどに左右され得る。中央集権リスクも理論上の懸念ではなく実務的なものだ。というのも、オラクルネットワークは、データソースの多様性、署名者の分散、リレーアのレジリエンス、認可された署名者に対するガバナンス、そしてオラクルの署名者セットやフィード手法が侵害された場合に下流プロトコルが迅速に対応できる能力に依存しているからである。(moneyhouse.ch) (docs.redstone.finance)

競合リスクは深刻であり、オラクル市場はスケール駆動かつレピュテーションに敏感である。

Chainlink はオラクルの TVS（Total Value Secured）および統合の幅広さにおいて依然として支配的な既存勢力であり、Pyth はプル型マーケットデータおよび高頻度 DeFi で強いマインドシェアを持ち、Chronicle は Maker/Sky 周辺インフラに組み込まれている。また、個別プロトコルの内部オラクルも、カスタムリスク管理を好むプロトコルでは代替手段として残っている。

RedStone が LST、LRT、BTCFi、RWA、そしてコンフィギュラブルなデリバリーモデルにおいて確保しているニッチは、ストレス下でもフィードが正確であり続け、データプロバイダーの経済性が持続可能であり、インシデント後にクライアントが既存ベンダーへ集約しない場合にのみ防衛可能だ。RED 保有者にとっての経済的脅威は、RedStone がオラクルビジネスとして成長を続ける一方で、トークン価値のアキュラル（価値捕捉）が遅れる可能性があることだ。特に、ステーキング報酬がベスティング期間中のエミッションで賄われていたり、顧客手数料のキャプチャがトークンステーカーへ透明性を持って還元されていない場合はなおさらである。(defillama.com) (redstone.finance)

RedStone の将来展望はどうか？

RedStone の見通しは、短期的な RED 価格の値動きよりも、そのデータスタックが次世代の担保市場にどれだけ埋め込まれるかに左右される。

2025〜2026 年の検証済みロードマップ項目は、クリプトネイティブな価格フィードから、トークン化資産のプライシング、RWA 清算の決済、機関投資家向けリスクリatings、非 EVM もしくは標準ベースのデプロイメントへの拡張を指し示している。

プロジェクトは 2026 年 6 月に Stellar の SEP-40 オラクル標準 を実装し、RWA 清算ワークフロー向けに RedStone Settle を導入し、2025 年の買収後に Credora レーティングを市場投入し、RedStone Live、Atom、Bolt、プルーフ・オブ・リザーブ、TSSO を、個別のオラクルフィードではなく、より広範なデータ兼決済スタックの構成要素として位置付け続けている。

構造的なハードルは実行面での規律である。トークン化ファンドやプライベートクレジット資産には、クリプトスポット資産よりも遅く、コンプライアンス負荷の高いデータパイプラインが必要であり、一方で DeFi レンディング市場は、ボラティリティ下でも決定論的な清算挙動を求める。

RedStone がフィードの信頼性を維持し、独立した署名者参加を拡大し、エンタープライズ統合を継続的な利用へと転換し、RED のステーキング経済をエミッション依存から脱却させることができれば、利回り資産および実世界担保向けの特化インフラとして妥当な役割を担う可能性がある。そうでなければ、既存優位性・セキュリティの評判・流動性ネットワーク効果が支配する市場において、技術的には優れていても埋没しがちなベンダーにとどまるリスクがある。(blog.redstone.finance) (blog.redstone.finance)