Tether (USDT)とは何ですか？

Tether (USDT) は、その価値をほぼ1米ドルに保持していることから、現代の暗号通貨経済の基盤となっています。2025年初頭の時点で時価総額が1,200億ドルを超えており、Tetherは存在する中で最大のステーブルコインであるだけでなく、ビットコインとイーサリアムに次ぐシステム上重要な暗号通貨とされています。これは、トレーダー、機関、一般ユーザーの間で主要な交換媒体、価値の保管手段、会計単位として機能しています。

Tetherが解決する基本的な問題は、エレガントでありながらその意味合いは深遠です。暗号通貨市場は伝統的な銀行時間や従来の金融システムに見られる決済の遅延なしに継続的に動作します。トレーダーはボラティリティの高いポジションを終了し、市場の下落時に資本を保持し、法定通貨に戻すことなく交換間で価値を移動する方法を必要としています。ステーブルコインはこのチャレンジへの答えを提供し、米ドルのような既存の通貨に価値を固定することで価格安定性を維持するデジタル資産を作成しました。Tetherはこのコンセプトを大規模に実現し、「ブロックチェーン経済のデジタルドル」として暗号取引の潤滑剤となっています。

Tetherの支配力を特に注目すべき点として挙げられるのは、持続的な論争、規制の監視、そしてその準備金の裏付けに関する根本的な質問に対する耐性です。より透明性が高く、より強い規制遵守を持つ競合他社が登場しても、Tetherは先行者利益、取引所インフラへの深い統合、そしてネットワーク効果の組み合わせによってその地位を維持しています。Tetherを理解することは、単なる金融商品を理解するだけでなく、革新とリスク、分散化と中央管理、伝統的な金融とデジタル資産革命の統合の交差点に位置する現象を理解することでもあります。

デジタル安定性の誕生

Tetherの物語は、ビットコインの最初の主要なブルランの後に始まります。その時点で、純粋に投機的な暗号通貨の制約は、実用的な金融インフラを構築しようとする人々に明らかになりました。2014年、起業家のBrock Pierce、Reeve Collins、Craig Sellarsは、当初「Realcoin」と名付けた暗号通貨を立ち上げ、ブロックチェーンの技術的利点と法定通貨の安定性を組み合わせるという野心的な目標を掲げました。このコンセプト自体は完全に新しいものではありませんでしたが、Tetherは本物の市場採用と持続力を達成した最初のものとなりました。

初期のTetherの技術的基盤は、Bitcoinブロックチェーンの上に構築されたプロトコルであるOmni Layerにありました。これによりカスタムトークンの作成が可能になりました。このアプローチは、Bitcoinのセキュリティおよび確立されたネットワークを活用しつつ、Bitcoin自体がネイティブにはサポートしていない機能を追加しました。各USDTトークンはTether Limitedが保有する1米ドルの準備金に対する請求権を表していました。このシステムでは、市場の力や裁定取引によって自然に1対1のペッグが維持されることが約束されていました。

この控えめな始まりから、Tetherは暗号通貨取引エコシステム内で、製品市場に適合しました。2017年のブルマーケットでは、ビットコインが1,000ドル以下から20,000ドル近くに急騰したため、安定した取引ペアと、法定通貨に戻ることなく利益を確保する方法が強く求められました。取引所はUSDTを積極的に受け入れました。それにより従来の銀行口座を持たないで米ドル建て取引ペアを提供できるという利点がありました。銀行はしばしば暗号ビジネスへのサービスを拒否していましたが、Tetherと、共通の所有と管理を持つ暗号通貨取引所Bitfinexとの関係は、BitfinexがUSDTをその取引インフラに深く統合することで採用をさらに加速させました。

ブロックチェーン技術の進化とともに、Tetherの技術的実装も進化しました。Omni Layerの制約である主に遅いトランザクション速度とBitcoinネットワークの混雑時の高い手数料は、USDTが他のプラットフォームに拡張する必要があることを明らかにしました。イーサリアムはTetherの次の主要なホームとなり、ERC-20 USDTトークンが立ち上げられ、最終的にはOmni Layerバージョンを総供給で上回りました。この移行は予見的なもので、イーサリアムのスマートコントラクト機能と盛んな分散ファイナンスエコシステムがシンプルな取引以上のステーブルコインの新しいユースケースを生み出しました。Tetherはその後、トランザクション手数料が実質的にない逆に値され、速度が高く、個人ユーザーやクロスボーダー決済に特に人気のあるトロンへの拡大を続けました。その後、Solana、Avalanche、Polygonなどのチェーンへの拡張により、Tetherは流動性が必要な場所に、基礎となるブロックチェーンに関係なく存在するという戦略を反映しました。翻訳内容: プルーフ・オブ・ステークシステムなど。つまり、Tether Limitedがトークンの発行と焼却を管理している一方で、USDTの実際の移転と保有は、基盤となるブロックチェーンのセキュリティと検閲耐性の恩恵を受けています。利用者はTether自体を記録保持の役割で信頼する必要なく、公開されたブロックエクスプローラーで自分のUSDTの保有と取引履歴を確認できます。

リザーブの問題: 透明性、論争、進化

Tetherのどの側面も、各USDTトークンの裏付けについての議論、監視、論争を引き起こしたことはありません。各USDTが1ドルのリザーブで裏付けられているという約束はシンプルに聞こえますが、現実ははるかに複雑であり、法的な争い、規制の執行措置、批評家からの持続する懐疑による危機的なシナリオでの全引き出しを履行するためにTetherのリザーブが十分であるかどうかという問題の原因となっています。

Tetherの初期段階では、会社はリザーブが銀行口座に保持された米ドルのみで構成されていると主張し、シンプルな1対1の裏付けを作り出しました。しかし、このナラティブは2019年に崩壊し始めました。ニューヨーク司法長官の事務所がTetherとBitfinexを捜査し、最終的にTetherが凍結された資金の損失を補うためにBitfinexに8億5000万ドルのリザーブを貸与していたことを明らかにしました。この開示は完全なドルの裏付けの主張を根本から損ない、ガバナンス、利益相反、およびリザーブの実際の構成に関する疑問を提起しました。

2021年にニューヨーク司法長官との法的和解では、Tetherがニューヨーク州の住民との取引を停止し、1850万ドルの罰金を支払うことを要求しましたが、より重要なのは、Tetherにリザーブの構成を詳細に示す四半期ごとの透明性レポートを提供し始めさせることでした。これらのレポートは、単純な「銀行口座にあるドル」というナラティブとは大いに異なる状況を明らかにしました。代わりに、Tetherのリザーブは、現金と現金同等物に加えて、商業手形、社債、貴金属、関係する事業体への貸付、その他の投資などを含む複雑なポートフォリオで構成されていました。批評家は直ちに指摘し、これらの多くの資産がドルほど流動的または安全ではないことと、市場のパニック時にTetherがリザーブを迅速に清算する必要がある場合に何が起こるかを疑問視しました。

2021年、商品先物取引委員会は、2016年から2019年にかけてUSDTの裏付けに関する誤解を招く発 statementsのためにTetherに4100万ドルの罰金を科しました。このCFTCの命令では、Tetherが流通しているUSDTを裏付けるのに十分な法定通貨リザーブを保持していたのは、規 regulatorsが調査した26か月間の日数のわずか27.6％であることを具体的に示しています。この開示は、Tetherの裏付け claimsを face valueで受け入れていた多くの仮想通貨 communityを shockし、過去のperiodにはリザーブが不十分であったときへの seriousな questionsを raisedしました。

■テロの透明性に関して、証明書と監査の議論が中心になってきました。標準会計原則に基づいて行われる完全な監査とは異なり、財務記録の包括的な審査と資産の存在の確認を伴う監査ではなく、Tetherは自己報告された数字を特定の瞬間に確認する会計事務所からの証明書を提供しています。これらの証明書は、ケイマン諸島の会計事務所MHA Caymanによって四半期ごとに提供されていますが、批評家が求めるものには至っていません。完全な監査は、資産の管理の完全な連鎖を調査し、リザーブが担保されていないこと、二重譲渡されていないことを確認し、内部統制をテストすることが含まれますが、このレベルの詳細調査は、Tetherが一貫して達成したいと述べていますが、まだ実現されていません。

2021年から2024年にかけてのテザーのリザーブ構成の進化は、より保守的で透明性のある裏付けへの significantな shiftを representsしています。規制 pressureと安定性に対する市場の要求への応答として、Tetherは商業手形（短期企業債）の保有を dramaticに減少させ、US Treasury billへの allocationを増加させました。2025年の初頭までに、Tetherはリザーブの80％以上が現金、現金同等物、US Treasury billで構成され、残りは担保付きローン、corporate bond、貴金属などのその他の投資であると報告しました。この構成により、Tetherのリザーブは規制されたマネーマーケットファンドのものに increasingly似てきましたが、同じ oversightや投資家保護を受けていません。

TetherのTreasury bill保有の意義は、裏付けの十分性の問題を超えています。リザーブが1000億ドルを超え、圧倒的多数がTreasuryに投資されているため、Tether Limitedは、世界で中規模の国に匹敵するほどのUS政府の in+plus借権の最大の保持者の一つになっています。この集中化は、伝統的な金融 regulationの外で活動しているprivate暗号通貨会社が、US借金 marketsに meaningfulな参加者になっているという unusualな dynamicsを createsしています。一部の観察者はこれを、Tetherの安定性と伝統的な金融システムとの統合の証拠と見ていますが、他の者は、 mainstream financeの影響を受けにくいentityによって保有されている多くのTreasury exposureのsystemicな implicationsを懸念しています。

交換の失敗や詐欺事件の後に popularizedされたリザーブ証明の概念は、stablecoinの透明性のゴールドスタンダードとみなされています。 trueなリザーブ証明システムでは、accounting firmやTetherの経営陣を信頼することなく、誰もがTetherの claimedリザーブが存在し、USDTの流通供給と一致していることを暗号的に確認できます。一部のプロジェクトは、ゼロナレッジプルーフや他の暗号技術を利用して、この検証を可能にしつつ、特定の資産詳細についてのプライバシーを preserveしようとしてきました。Tetherはそのようなシステムの魅力を認識していますが、 on-chain資産ではなく伝統的な financial機関で保持されているリザーブを暗号的に証明する complexityを理由に、まだ導入していません。

暗号通貨市場におけるTetherの中心的な役割

Tetherの重要性を理解するには、USDTが取引ツールとしての元の目的を越えて、デジタル資産 marketsの基本的な exchange mediumになっていることを認識する必要があります。中央集権交換と分散型プロトコルの両方での暗号通貨取引 volumeの圧倒的多数がUSDTペアを含み、ほとんどのデジタル資産がその価格付けと取引の基準点となっています。この dominanceは市場構造を shapeし、価格発見に影響を与え、競争者が克服するのが難しいネットワーク効果を生み出しています。

中央集権 exchangeでは、USDTは異なる暗号通貨間の primary bridgeとして機能し、価格引用の基数としても使用されます。ビットコインをイーサリアムに直接交換した後にソラナに交換する必要があるバター経済を運営する代わりに、トレーダーはUSDTを intermediaryとして使用し、 much deeperな liquidityとより効率的な marketを createdすることができます。ビットコインからカルダノに移動したいトレーダーは、ビットコインをUSDTに売ってカルダノをUSDTで買うことができ、直接のBTC-ADAペアよりも tighterなspreadとbetterな executionを得ることが often可能です。この仲介機能は、主要な暗号通貨との直接取引ペアがない可能性のある流動性の低いaltcoinに特に重要です。

USDTのリスク管理機能は過小評価できません。2桁のパーセンテージの動きが routineで、フラッシュクラッシュが数分でレバレッジされたポジションを一掃する市場環境では、即座にアクセス可能な安定したvalue storeを持つことがプロの取引にとって不可欠です。トレーダーが市場条件が悪化していると perceptionするとき、capitalをUSDTに移すことでポジションを maintainsし、 conditionsが改善したときにすばやく市場に再入する能力を保持し、銀行口座への引き出しに伴う遅延と手数料を避けることができます。この"安定への飛行"の dynamicsは、需要が市場ストレス時にUSDTにしばしばspikeし、それがその安定性が最も重要なときにそのペグを maintainsする能力を testsヒットします。

Tetherの分散型金融プロトコルへの統合は、単純な取引 beyondの use caseのentirely newな categoriesを createしました。利用者はUSDTをAaveやCompoundのような lendingプロトコルに預けることで、その安定した資産でyieldを得ることができ、事実上デジタルドルでdenominatedされた高利率の貯金口座としてDeFiプラットフォーム를利用することができます。反対に、借り手は変動性のある暗号通貨を担保として提出し、USDTでdenominatedされた貸し付けを受けることができ、リバレッジ戦略を実行したり、徴収イベントを引き起こさずに流動性を提供したりすることができます。翻訳結果:

内容: 実際の支払いおよび国境を越えた送金における採用について、特にインフレーションが高い、資本規制がある、または銀行のインフラが限られている地域において。ラテンアメリカ諸国では、米国の銀行口座にアクセスできない状態で財産をドルで保持する手段として、USDTを受け入れるユーザーが増えています。これは、ピアツーピア取引所や現地の支払いネットワークを使用してUSDTと現地通貨を変換する形で行われています。アフリカ市場では、商業や通貨の価値低下へのヘッジとしてのUSDTの利用が増加しています。アジアの市場、特に東南アジアでは、伝統的な銀行経路では高くついたり不可能であったりする国境を越えた支払いにUSDTが広く使用されています。

この「影のドル化」という現象は、テザーの存在の最も深い、また過小評価されている影響の一つを表しています。市民が自国通貨に対する信頼を失っている国々では、USDTは資本規制や銀行の制約を回避するデジタルドルの露出手段を提供します。トルコやアルゼンチンの商人はUSDTを支払いとして受け入れ、非管理ウォレットでそれを保持することで、現地のインフレーションや政府の没収に対抗するドル建ての貯蓄を効果的に保持できます。これにより、経済的に困窮している地域のユーザーに実際の利便性を提供しますが、一方で、通貨主権や資本規制を維持しようとする政府にとって、政策的な課題も生じます。

USDTの速度―トークンがどれほど早く取引されるか―は、その実際の使用パターンについての洞察を提供します。多くの保有者がビットコインをコールドウォレットに保管する長期投資として扱うのに対し、USDTは経済を通じて活発に循環しています。毎日の取引量はしばしば総市場資本を超えており、同じトークンが繰り返し取引、支払い、その他の転送に使用されていることを示しています。この高い速度は、価値の保存よりもむしろ真の交換媒体の特性であり、USDTがデジタル経済において投資資産としてではなく、貨幣として機能することを確認しています。

マクロ経済的影響とシステム的質問

2025年初頭までに市場資本が1,200億ドルを超えたテザーの成長は、暗号通貨エコシステムの好奇心からマクロ経済的意義を持つ金融機関に変貌させました。この成長の影響は、デジタル資産市場を越えて通貨政策、財務省市場のダイナミクス、現代金融システムにおけるプライベートマネー創出の性質にまで及びます。

テザーの財務省証券保有は、世界で最も大きな米国短期国債の買い手の一つとしての位置付けを持ちます。1,000億ドルを超える準備金の大部分が国債に割り当てられており、テザーリミテッドは多くの主権国家よりも多くの米国債を保有しています。これにより、USDTへの需要が米国政府証券への需要に実質的に変換される異常なダイナミクスが生じています。迅速なUSDTの成長期間中、テザーは財務省の重要な需要源となり、潜在的に利回りに影響を与えることがあります。逆に、テザーが大量の償還に直面して国債保有を清算する必要がある場合、それは通常最も流動的で安定した市場に販売圧力を生み出す可能性があります。

テザーが連邦準備制度の管理外でオフショアのドル流動性プールとして機能しているかどうかの問題は、経済学者や政策立案者の注目を集めています。事実上、テザーは従来の銀行を仲介せずに、グローバルに、連続して運営される並列ドルシステムを創出しました。銀行口座を必要とせず、SWIFTやその他の従来の支払いレールを経由せず、伝統的なドル取引を規制する報告とコンプライアンス要件を引き起こすことなく、ユーザーはドルへの露出にアクセスできます。この金融インフラ回避は、ドルの安定性へのアクセスを民主化しますが、潜在的には不正行為や資本逃避を促進するリスクもあります。

テザーの存在と成長が連邦準備制度の政策伝達に微妙な効果を及ぼす可能性があると、Some economists have suggested.Content: ライセンスを取得することは、暗号通貨ビジネスを排除するのではなく、準拠した運営を促進するために設計されたフレームワークを作成することを意味します。アラブ首長国連邦、特にドバイは、明確な規制フレームワークとビジネスフレンドリーな環境で暗号通貨ビジネスを積極的に誘致しており、テザーに地域での事業拡大を検討させています。

テザーのコンプライアンス戦略は包括的ではなく現実的といえます。それでも、同社は複数の米国の州で送金事業ライセンスを取得し、異なる法域におけるエンティティを通じて運営を維持し、規制の圧力に応じて透明性の報告を改善しました。しかし、テザーは、真に主流に採用され、従来の金融と統合されるための全銀行ライセンスや同等の規制は追求していません。このアプローチは、厳しい規制のコストと制約が、少なくとも現在の市場状況では、USDTがそんな正当性なしに支配を維持できることに対する利益を上回るという計算を反映しています。

法的和解と継続的な透明性の課題は、テザーの規制環境を引き続き形成しています。ニューヨーク州総監察官とCFTCの措置を超えて、テザーは市場操作を訴える集団訴訟やその他の法的挑戦に直面しました。同社は一般にこれらのケースを大きな運営上の影響を受けずに和解または戦うことに成功していますが、持続的な法的オーバーヘッドは不確実性を生み、リソースを消費します。グローバルで許可のない暗号通貨を運営することと、区域的な金融規制を遵守することの基本的な緊張関係は解決されていません。

競争とステーブルコイン支配の戦い

テザーはその優位な地位にもかかわらず、規制遵守、透明性、技術革新を強調するステーブルコインからの意味のある競争に直面しています。競合環境を理解することは、テザーの持続可能な優位性の源泉と、競合他社が足場を獲得する可能性がある脆弱性を明らかにします。

サークルのUSDコイン (USDC) は、テザーの支配に対する最も重要な挑戦を表しており、従うことを優先する機関や利用者に好まれる、規制された透明な代替品として位置づけています。USDCは、規制された金融機関で保持される現金と短期間の米国財務省のみに準備金を保有し、大手会計事務所からの毎月の報告書を公開し、ほとんどの米国の州で送金ライセンスを取得しています。サークルの大手金融機関とのパートナーシップとコンプライアンス最優先アプローチにより、USDCは多くの機関ユーザー、支払い会社、そして法規制リスクを最小化したいDeFiプロトコルの選択ステーブルコインとなっています。

しかし、USDCの市場シェアはUSDTに比べてかなり小さく、テザーのファーストムーバーアドバンテージとステーブルコイン市場における強力なネットワーク効果を反映しています。USDT取引ペアに基づいてインフラを構築した取引所は、より透明または規制上の地位を提供する代替ステーブルコインに移行するにはかなりの費用がかかります。特にアジア市場では依然としてUSDTが支配的であり、USDCの採用は主に米国とヨーロッパの市場に集中しており、そこでの規制懸念がより深刻です。

2023年3月の銀行危機は、さまざまなステーブルコインの異なるリスクプロファイルを劇的に示しました。シリコンバレーバンクが失敗し、サークルがUSDCの準備金の33億ドルが失敗した銀行に預けられていることを明らかにしたとき、USDCは一時的にペッグを失い、87セントまで取引されることがありましたが、連邦介入によりSVBの預金が保証されてから回復しました。この危機の間、USDTはペッグを維持し、USDCから逃れた利用者も流入しました。しかし、より規制され透明な代替品ですら、システムリスクに免疫がないことが明らかになりました。この事件は、伝統的な銀行に結びついたステーブルコインが銀行倒産のリスクを抱えることを示し、他方でテザーのより不透明な準備構造が類似の感染を回避するのに役立ったことを示しました。

2023年に立ち上げられたPayPal USD (PYUSD) は、大手フィンtech企業がお金の移動のためにPayPalの膨大なユーザーベースを活用してステーブルコイン市場に参入しようとする試みを表しています。PYUSDは、PayPalのブランド認知度、規制ライセンス、および既存の支払いインフラとの統合から利益を得ていますが、USDTおよびUSDCがすでに支配している暗号市場で確立されたネットワーク効果を克服するという課題に直面しています。PYUSDの長期的な重要性は、テザーの支配に挑むことではなく、暗号通貨取引所に関与しない主流の金融利用者にステーブルコイン機能を提供することであるかもしれません。

アルゴリズムまたは合成的ステーブルコインは、準備の補償でなく、インセンティブメカニズムとアルゴリズム的供給調整を通じて安定性を維持しようとするもので、準備バックアップされた代替品よりもはるかに脆弱であることが証明されています。2022年5月のTerra USD (UST) の壮絶な崩壊は、ペッグを失い、Terraエコシステム全体を倒しながらほぼゼロの値に急落しました。これにより、アルゴリズムアプローチのリスクが明らかになりました。この分野での革新は続いていますが、市場はUSTの失敗後、特に資産バックアップされたステーブルコインを選好しています。

テザーのファーストムーバーアドバンテージは、単純な市場シェアを超えて、暗号通貨市場のインフラに深く統合されることまで拡大しています。取引所は彼らのコアの取引エンジンをUSDTペアの周りに構築し、流動性プロバイダーは大規模なUSDT在庫を維持し、DeFiプロトコルはUSDTを基本的な資産と見なし、ユーザーはウォレットでUSDTを保持し、支払いのために使用しています。この既存の基盤を排除するには、優れた製品だけでなく、エコシステム全体で調整された変化が必要です。ネットワークが大きくなるとその調整問題はますます困難になります。

USDTの流動性の支配は、自らを強化するサイクルを生み出します。USDTが最も深い流動性を持っているため、大口取引に対して最高の価格と最速の実行を可能にします。最適な実行を提供するため、トレーダーはUSDTを使うことを好みます。トレーダーがそれを好むため、取引所はUSDTペアを優先します。このダイナミックにより、透明性や規制リスクについての懸念があっても、実際の底流動性の優れた利益が日常の使用における抽象的な懸念を上回るため、参加者がUSDTを使用することは合理的です。

USDCのような規制に優れた競合他社は、特に機関ユーザーや厳格なコンプライアンス要件を持つ管轄区域で特定のセグメントで進展を遂げるかもしれません。しかし、テザーの規制グレーゾーンで運営する意思が、競争の面での高需要に応じ、競争者が容易に捕捉できない市場を得ることができ、この市場セグメンテーションを生むことがあります。USDTが新興市場、小売取引、DeFiを支配する一方で、USDCや同様な代替品が機関や準拠意識の高いユーザーを開発された市場に提供しています。

未来の軌道と戦略的進化

テザーのロードマップは、ドルに連動したステーブルコインであるUSDTの支配を維持することを超えて、他の資産クラス、ブロックチェーンプラットフォーム、デジタル経済の他のセグメントへの拡大を含んでいます。これらの戦略的方向性を理解することは、テザーが成熟する暗号通貨エコシステムと、より広範な金融のデジタルトランスフォーメーションにおける役割をどのように見ているかについての洞察を提供します。

テザーゴールド (XAUT) の立ち上げは、コモディティに裏打ちされたトークンへの多様化を表しており、各トークンはスイスの金庫に保管された1トロイオンスの物理的な金の所有権を表しています。この商品は、インフレーションや金融不安に対するヘッジとして金へのエクスポージャーを求めているユーザーを対象としており、しかし簡単な転送と部分的所有権のためのブロックチェーン技術の利点を持っています。XAUTは市場資本化でUSDTよりはるかに小さいままですが、ドルのエクスポージャーを提供するだけではなく、さまざまな実世界の資産をトークン化するプラットフォームになるというテザーの野心を示しています。

ユーロに連動したステーブルコインのようなEURTは、特にヨーロッパのユーザーやユーロでの表示がドルより自然な取引に対する非ドルステーブル資産の需要に対応しています。ユーロステーブルコインの市場はドル代替に比べて小さいままであり、ドルのグローバルな支配と仮想通貨市場におけるユーロのはるかに中心的でない役割を反映しています。ただし、ヨーロッパでのデジタル資産の採用が成長し、MiCA規制がより明確なフレームワークを作成するにつれて、ユーロ建てステーブルコインの使用が増加する可能性があります。

テザーの複数のブロックチェーンプラットフォームへの拡大は、暗号の未来が単一のプラットフォームによって支配されるのではなく、いくつかのチェーンによって成り立つであろうという実用的な認識を反映しています。イーサリアム、トロン、ソラナ、アバランチ、ポリゴン、および他のチェーンでの大規模なUSDT発行を維持することにより、テザーは流動性が必要な場所ならどこでもステーブルコインを提供します。この戦略は成功しており、さまざまなチェーンが異なるユースケースを提供しています。イーサリアムはDeFiのために、トロンは支払いと送金のために、ソラナは高頻度取引のために、など。しかし、持続可能性の関心が将来規制と公共の認識環境を形づくることを示認しています。

商品以外のトークン化資産は、別の成長分野を表します。証券、不動産、または債券などの実世界の資産をブロックチェーンインフラストラクチャに表現する考え方は、暗号の主要なユースケースとして長らく議論されてきました。技術。Tetherは、資産に裏付けられたトークンを維持する経験と、ユーザーや取引所との既存の関係により、この市場で役割を果たす可能性があると位置付けられていますが、専門のセキュリティトークンプラットフォームや伝統的な金融機関からの競争は激しくなるでしょう。