ビットコインの世界では、マイニングは重要な役割を果たしています。しかし、ビットコインが有限の資源であることは誰もが知っており、いずれマイニングは終了します。その時に何が起こるのか？BTCの取引は誰が行い、これらのサービスはどのように支払われるのか？そして、マイニングがない状態でビットコインの世界は可能なのか？
調べてみましょう。
ビットコインは2009年に謎のSatoshi Nakamotoによって導入された仮想通貨であり、その限られた供給量によって定義されています。
ビットコインの主な売りのひとつは、その内在する希少性であり、2100万枚に制限されています。2025年4月時点で約1980万ビットコイン（総量の94.6%）が採掘されており、今後数年間でさらに120万枚が発見されると予測されています。新しく採掘されるビットコインの供給が徐々に減少しているため、ネットワークの将来については熱い議論が行われています。
最後のビットコインを採掘するのは、現在のブロック報酬スケジューリングと時間とともに発行率を低下させる半減イベントによれば、2140年頃と予想されています。しかし、この日程は遠いものであるにもかかわらず、最大供給に達することの結果は重要であり、今日でも調査が求められています。
しかし、2030年代には採掘速度が非常に遅くなり、マイニングがほとんど意味を持たなくなることも分かっています。
投資家からマイナー、ユーザーまですべての人が、ビットコインネットワークが新しいコインの報酬の動機なしにどのように存続するか、そして仮想通貨の実用性と価値に何を意味するのかを考えています。
ビットコインは、その設計により、時間とともにコイン生成の速度が遅くなることが保証されているため、中央銀行がかけるインフレ圧力を受けやすい従来の法定通貨と対照的です。ビットコインが「デジタルゴールド」として人気を集める理由の1つはそのデフレモデルです。一方で、重要な懸念が生じます。ネットワークを維持する人々、いわゆるマイナーはどのように報酬を受け取るのか？トランザクション手数料だけでネットワークを安全に保つことができるのか？ビットコインの価値と国際通貨システムにおける位置にどのように影響を与えるのか？
ビットコインの解剖学：2100万キャップを理解する
なぜ2100万ビットコインだけなのか？
Satoshi Nakamotoは、ビットコインを2100万枚に制限してデジタルの希少性を意図的に作り出しました。
ナカモトは、プロトコルにこの制限を含めることで、それを金やその他の貴重な商品: 供給が限られているものにしたかった。ビットコインは希少性によってインフレに耐えてその価値を保持します。
ネットワークのコンセンサスルールは、この制限を実際には変更不可能にしていますが、大多数の参加者が合意しない限りです。
2100万の上限を変更するには、ビットコインネットワークの分散化されたノードとマイナーの極めてありえないコンセンサスが必要です。
このコアパラメーターを変更しようとする試みは、ほぼ確実にハードフォークを引き起こし、ネットワークを分断し、ユーザーと投資家の間の信頼を損なうでしょう。ビットコインはその分散型の性質ゆえに、誰も単独で重要な変更を加えることができません。これにより、システムは保たれます。
採掘、トランザクション処理、マイナーの報酬の説明
ビットコインのトランザクションは検証され、ブロックチェーン台帳に追加され、新しいビットコインは採掘プロセスを通じて流通に導入されます。マイナーは、強力なコンピューターを用いて複雑な数学的問題を解くことによって、ネットワークの難易度要求を満たすナンスを見つけるために競います。
ソリューションを見つけてブロックを最初に検証したマイナーは、報酬としてビットコインを受け取り、その解決策をネットワークに配信します。
ビットコインネットワークのセキュリティはマイナーに大きく依存しています。彼らの検証とブロックチェーンへのトランザクションの追加によって、二重支出などの不正行為が防止されます。マイナーは彼らの尽力に対して2つの形で報酬を受け取ります：ブロック補助金である新しいビットコインと、ユーザーによって支払われるトランザクション手数料です。
半減イベントにより時間とともに減少するブロック補助金は、マイナーの主要な収入源です。
ノードはビットコインネットワークのソフトウェアを実行する中央処理装置（CPU）であり、トランザクションを確認し、ブロックチェーン台帳を更新します。フルノードは完全なブロックチェーンを保存し、すべてのブロックとトランザクションを検証する責任があります。他の種類のノードも存在します。ノード間の通信がブロックとトランザクションを伝播することによって、ネットワークの非中央化と攻撃耐性が確保されます。
採掘の複雑性と難易度調整
ビットコインネットワークは、平均して各ブロックに10分をかけるために、2,016ブロックごと、もしくは約2週間ごとに採掘の難易度を変更します。
採掘者がより速くハッシュ力を高めて新しいブロックを追加すると、見つけるのがより難しくなります。追加されたブロック数が減少するよう、課題が増します。この自己調整メカニズムによって新しいビットコインの一定供給とネットワークの統合が保証されます。
半減イベント
ビットコインの半減イベントは約4年ごと、210,000ブロックごとに行われ、ブロック補助金が半減します。
2009年の初期の報酬は1ブロック50ビットコインでした。2012年の最初の半減で25枚、2016年の2度目の半減で12.5枚、2020年5月の3度目の半減で6.25ビットコインになり、2024年4月の4度目の半減で3.125ビットコインに下がりました。
半減はビットコインのデフレモデルに不可欠で、供給率を減少させ、市場力学にしばしば影響を与えます。
2030年代に何が起こるのか？
2030年代には予定された半減イベントにより、新しいビットコインの発行が顕著に遅くなり、ビットコインの価格への影響が減少するとされています。
2032年の半減までに、ブロック報酬はブロックごとに1BTCを下回ります。この段階では、新しいビットコインの生成率が10分ごとに0.8BTC以下になり、総供給に比べれば無視できる程度です。
また、2030年代前半から中盤までの間に、ビットコインの年次インフレ率は0.5％以下になります。これにより、世界の通貨や商品中でも最も低いもののひとつとなります。この超低インフレ率は、新しい供給が市場全体の力学と価格に与える影響がごくわずかであることを意味します。
価格変動は、供給の変更よりも採用率、機関投資、規制開発、マクロ経済状況などの需要要因によってますます左右される可能性があります。
ストック・トゥ・フローモデルで知られる経済学者兼暗号アナリストPlanBは、半減イベントによるビットコインの希少性が増すに連れてその価格は上昇する傾向があり、新しい発行の比率が既存供給の小さな部分になるに連れて、半減が価格に与える影響は次第に弱まると示唆しています。
すべてのビットコインが採掘されたら、採掘はどうなるのか？
ビットコインのネットワークが最大の採掘能力に達したとき、マイナーはブロック補助金を受け取ることがなくなります。
それでも、彼らの役割がトランザクションを処理し、ネットワークのセキュリティを確保することは不可欠です。マイナーの唯一の収入源はトランザクション手数料となります。ユーザーは迅速なトランザクション検証のために手数料をトランザクションと共に支払うことができ、より多くの料金がマイナーにとってより重要になります。他の収入源がないため、トランザクション手数料が彼らの収益に占める割合が増えることが予想されます。
ブロックチェーンへのトランザクション記録
トランザクションがブロックチェーンに追加される方法には変化はありません。
ネットワークの未確認のトランザクションはマイナーによって収集、検証され、新しいブロックにまとめられます。ブロックチェーンを安全かつ侵害されない状態を維持するため、証明作業のパズルの解決競争は続きます。
新しいビットコインはインセンティブとして発行されないため、強調されるのはトランザクション手数料だけとなります。
大部分では、マイナーにとって唯一の違いは新しいコインの代わりに手数料が報酬となることです。
潜在的な利益は十分なのか？
マイナーの経済的実行可能性
トランザクション手数料がマイナーに利益を出すのに十分かどうかが中心となる問題です。
採掘にはハードウェア、電力、保守費用がかかります。マイナーが十分な収益を上げられなくなると、参加をやめる可能性があり、ネットワークのセキュリティが低下し、トランザクション時間が長くなる可能性があります。
一方で、ビットコインの支持者は、より多くのユーザーとより多くのトランザクションによって、総手数料が増加し、仮想通貨の採掘を資金供給するだろうと主張しています。
ネットワークのセキュリティに関する考察
ビットコインネットワークのセキュリティはマイナーが提供する総ハッシュパワーに依存しています。
高いレベルのハッシュパワーは、攻撃者がブロックチェーンを操作するために計算的に実行不可能にします。2140年以降、堅実なマイナー参加の維持が重要です。マイナーがネットワークを退出すると、ハッシュレートが低下し、二重支出のような攻撃に対してネットワークがより脆弱になる可能性があります。
可能な手数料市場のダイナミクス
マイナーがトランザクション手数料を求めて競争するため、動的な手数料市場の出現を目にするかもしれません。一部のユーザーは迅速な確認を求めてより高い手数料を支払うことを好むかもしれませんが、他のユーザーは安価な処理時間と引き換えにより長い待ち時間を受け入れるかもしれません。
市場主導のこのアプローチがより高い平均手数料をもたらす場合、ネットワークのアクセシビリティが損なわれる可能性がありますが、それはまたトランザクション処理の需要と供給のバランスをとることも可能です。
ビットコイン価格と市場力学への影響
ビットコインの限られた供給がその価値に与える影響について、著名な暗号通貨の人物のコメントがあります。
マイクロストラテジーの最高経営責任者であるマイケル・セイラーは、ビットコインの保存性を長らく信じていると表現しています。ビットコインは人類の最高の財産です」と、セイラーはCNBCのインタビューで述べました。 コンテンツ: バーチャルグッズを希少に見せる技術を習得した。ビットコインは、その極端に希少な性質により、2140年以降にはより多くのデフレ資産投資家を惹きつけるかもしれない。
取引手数料が高くなると、ビットコインは日常の支払い手段としての魅力を失い、市場シェアが減少する可能性がある。この場合、ユーザーはオフチェーントランザクションがより速く、より安価に実現するために、ライトニングネットワークのような第二層のソリューションを求めるかもしれない。一方で、これにより、ライバルの暗号通貨が市場に参入し、より魅力的な機能、たとえばトランザクションの速度が速く手数料が安いといった特長を備えて登場する道を開くことができる。
新規発行が停止した時点でビットコインの供給が固定されるため、需要が増加する可能性がある。より広範な利用や希少な資産を好むマクロ経済要因がある場合に需要が増加する場合、ビットコインの価格は急騰する可能性がある。
対照的に、高い取引手数料がネットワークの利用を妨げる場合、需要と価格は打撃を受ける可能性がある。
2140年以降、ビットコインが直面する困難を背景に、他の暗号通貨が市場シェアを拡大するチャンスを掴む可能性がある。Ethereumのようにプルーフ・オブ・ステークモデルに移行することでインセンティブ構造やスケーラビリティの解決方法が変化する。ビットコインが進化せず、利用可能性とセキュリティを維持できない場合、投資家やユーザーは競合する暗号通貨を探し出すかもしれない。
マイニング後に発生する問題を解決するために、ビットコインコミュニティが新しいツールを作成したりプロトコルを修正したりするかもしれない。補償の代替方法、トランザクションのより効率的な処理、エネルギーをあまり使わないコンセンサスアルゴリズムへの変更などがイノベーションとして考慮されることがあるかもしれない。
ネットワークがその原則に忠実でありながら適応する能力が、長期的な持続可能性を決定する。
最後の考察
始まりから、2100万ビットコインのマイニングは暗号通貨の歴史において不可欠な部分である。
2140年や、最後の大きなマイニング報酬を迎える2030年代はまだ遠いが、この出来事の影響は現在および将来のステークホルダーにとって重要である。ビットコインの有限な供給の仕組み、マイナーの役割、そして経済的なインセンティブを理解することがネットワークの進化を予想するために不可欠である。
ブロック報酬から取引手数料のみのモデルへのシフトは、特にマイナーのインセンティブとネットワークセキュリティに関して課題をもたらす。マイナーがネットワークを維持するために経済的に動機付けられることを保障することが重要である。
もっと効率的な手数料市場、取引量の増加、新技術がこれを現実のものとするかもしれない。
その極端な希少性により、価値の保存手段としての価値が高まるため、ビットコインの価格は上昇する可能性がある。他にユーザーが逸れることがないよう、手頃さ、安全性、使いやすさのバランスを見つける必要がある。これらの変化を経験する中で、暗号通貨の回復力が試されることになる。
ビットコインが2140年を超えて生き延びるためには、ビットコインの開発者、マイナー、ユーザー、投資家からなる国際的なコミュニティが協力する必要がある。