BitMine（ビットマイン）は、第3四半期（Q3）にビットコイン (BTC) をアウトパフォームした イーサリアム (ETH) を約1万7,000ETH追加取得した。 市場参加者の関心は、第4四半期（Q4）にかけてETH/BTCレシオが0.03を明確に上抜けられるかに集まっている。
注目ポイント
- ETHのQ3リターンは70％超が視野にあり、ビットコインの約43％を大きく上回る見通し。
- ETH/BTCレシオは0.03近辺をテスト中。この水準は昨年10月の急落以来、回復できていない重要ライン。
- アルト市場全体の参加が厚みを増すなか、BitMineは約1万7,000ETHを追加取得。
イーサリアムのQ4相場見通し
調査データによると、ETHのQ3リターンは70％超が視野にあり、 ビットコインの約43％と比較して約1.5倍のパフォーマンス差をつけたかたちだ。 両者のリターン格差はかなり大きい。
もっとも、このモメンタムがQ4まで持続するかは、ETH/BTCレシオにかかっている。 同レシオは現在0.03近辺で推移しており、昨年10月のクラッシュ前に割り込んで以来、 取り戻せていないレジスタンス水準だ。 0.03を明確に上抜き、維持できれば、Q3で示した相対的な強さがQ4にも波及していることを示唆する。 ただし歴史的にはQ4はビットコイン優位の局面が多く、イーサリアムがQ4でビットコインを上回ったのは2021年が最後となっている。
一方で機関マネーのフローは依然としてビットコインに偏っている。 SoSoValueの集計では、Q3のビットコイン現物ETFへの純流入額は60億ドル超と、 イーサリアム関連商品の2倍以上に達した。 8月単月では、ビットコインファンドに31億ドルが流入している。
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BitMineのETHローテーション戦略
こうした環境下で、BitMineは追加で1万7,000ETHを取得した。 その一方で、Strategyは1,665BTCを買い増し、 Striveは9,450万ドル相当のビットコインを取得し、保有残高は2万7,400BTC超に拡大した。 BitMineの会長を務めるトム・リー氏は、機関投資家の仮想通貨エクスポージャーは 依然としてアンダーウェイトだとの見方を示し、2026年末にかけて持ち高を増やしていくと予想している。 企業サイドの買いはビットコイン、イーサリアム双方を下支えしている。
市場全体を見ても、アルトコインへの参加は強まる傾向にある。 Blockchain.centerが公表する「Altcoin Season Index」は、 8月中旬の高値61を上回る水準まで上昇しており、 今月に入りビットコインドミナンスは約1.7ポイント低下している。 月次ベースでもETHはBTCをアウトパフォームしており、 ETH/BTCレシオがレジスタンスを上抜けば、資金シフト本格化のシナリオが一段と意識される。 もっとも、現時点でブレイクアウトはまだ確定していない。
重要なのは、今回の企業買いが単発のトレジャリー運用ではなく、 アルト全体の breadth（銘柄の広がり）の改善と歩調を合わせて進んでいる点だ。 ETH/BTCレシオは依然として明確な上抜け確認を待つ局面にある。
今回のイーサリアムのポジショニングは、Q3でビットコインを27ポイント超上回る リターンを記録し、過去数年のQ4で見られた相対的な弱さを一旦巻き戻したかたちだ。 とはいえ、2021年以降、Q4では毎年ビットコインがイーサリアムをアウトパフォームしており、 ETH/BTCレシオの0.03は、2026年相場がそのパターンを崩せるかどうかを占う重要な分岐点となる。
