ブラックロックは、暗号資産 ビットコイン (BTC) について、株式との連動性が低下する一方、現物ETFへの資金流入が価格下落局面でも続いていることから、投資家のセンチメントが変わりつつあるとの見方を示した。
ポイント
- 2026年に入り、ビットコインは株式市場との相関が一段と低下しているとブラックロックは分析。
- 米国の現物ビットコインETFには先週、約8億5,350万ドルが流入し、4月半ば以降で最大の週間流入となった。
- ブラックロックの「IBIT」がその8割超を獲得。
ビットコインETFへの資金フロー
暗号資産メディア「The Block」によると、ブラックロックでデジタル資産部門を統括する ロバート・ミッチニック氏は、ここ1カ月でビットコインと株式のパフォーマンスが乖離したことで、投資家心理が変化してきたと述べた。
同氏によれば、その兆しは年初から見え始めていた。AI関連銘柄が上昇を続ける一方で、ビットコインは横ばい圏か下落基調にとどまる場面が多かったという。
しかし7月に入ると構図は一変した。AI関連株が大きく調整するなか、ビットコインは相対的に底堅さを見せた。ミッチニック氏は、こうした「デカップリング（乖離）」は、ビットコインをポートフォリオ分散の手段として位置づけるうえで「健全な動き」だと評価している。
フローデータも機関投資家の需要が続いていることを裏付ける。米国の現物ビットコインETFは先週、5営業日連続で資金流入となり、その合計は約8億5,350万ドルに達した。このうちブラックロックのIBITには6億9,370万ドルが集まり、フィデリティのETFにも1億1,640万ドルが流入したとされる。
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ビットコインの「株式離れ」
ミッチニック氏は、現物ビットコインETFの保有者について、ボラティリティの高さにもかかわらず、総じて「ファンダメンタル重視の長期保有・買い持ち」スタンスを維持していると指摘する。
ビットコインは8月10日時点で1BTC＝6万3,853ドル近辺で取引されており、日中で約2％安、2026年入り後では約3割安、1年前と比べると約半値の水準にある。
こうした中で、コールドウォレット「Coldcard」の脆弱性を突いたとされる不正アクセスにより、コールドストレージから1億ドル超のビットコインが盗まれたと報じられた件を受け、一部投資家が自己保管から規制下のファンドへ資産を移しているとの観測も浮上している。
ブルームバーグ・インテリジェンスのETFシニアアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、Coldcardハック以降、ブラックロックやフィデリティを含む主要な現物ビットコインETFで日次ベースの資金流入が続いている点を指摘した。
同氏は、タイミングの一致だけでは因果関係を断定できないとしつつも、「相関の裏に因果を見たくなる状況だ」と述べ、自己保管リスクを意識した資金シフトの可能性を示唆した。
ミッチニック氏によれば、ビットコインはこれまでに5回の大きなバブルと崩壊を繰り返してきたが、いずれの局面でも暴落後の価格水準は前回サイクルのピークを上回って終わっているという。今回の下落局面もその延長線上にあるとみられ、足元で進む株式市場とのデカップリングは、ビットコインが分散投資先として機能しうるかどうかを試す新たな局面になっている。
