ブラジル市場のインフラ運営機関であるCSD BRは、約4兆ドル規模の登録資産を管理するなかで、投資銀行BTGパクチュアルの一部ファンドの保有記録を、リップルと連携しXRPレジャー上にミラーリングする取り組みを開始した。XRPレジャー上の暗号資産(XRP)を活用しつつも、法的な公式記録は従来どおりCSD BR側に残す構造だ。
重要ポイント
- CSD BRは、BTGパクチュアルの一部ファンド持分の保有記録を、公開型ブロックチェーンであるXRPレジャー上に複製。
- 登録・カストディ・決済の公式記録はCSD BRのデータベースに残しつつ、認可済み機関は両者をほぼリアルタイムで照合可能。
- 次の段階として、不動産およびアグリビジネス関連の債権をブロックチェーンでネイティブ発行する実証を計画。
CSD BR、BTGパクチュアルのファンドを台帳上で複製
リップルが9月29日に公表したリリースによれば、CSD BRは公開型ブロックチェーンを、第2の「確認用台帳」として活用し、特定のBTGパクチュアル投資信託の受益権者情報を反映させる。
一方で、登録・保管および決済に関する公式な法的記録は引き続きCSD BRの内部システムに残り、トークン化された資産そのものがXRPレジャーへ移転しているわけではない。
ファンド持分は、XRPレジャーのマルチパーパス・トークン（Multi-Purpose Token）標準に基づくトークンとして表示される。承認を受けた銀行や企業は、自社台帳を事後的に突き合わせるのではなく、CSD BRのデータベースとブロックチェーン上の記録をほぼリアルタイムで照合できる。
CSD BRは、規制当局や裁判所の命令に応じて資産凍結や取引の巻き戻しを行う権限を維持しており、参加できるのは審査を経たブラジル国内の法人および金融機関に限定される。
約4兆ドルという数字は、トークン化されたファンドだけでなく、CSD BRが管理する全レジストリ残高を合算した規模だ。
関連記事: サム・アルトマン、AI安全性を理由にOpenAIのIPOを2026年以降へ先送り
リップル、ネイティブ発行にも照準
CSD BRでプロダクト・クライアント部門を統括するダニエル・ポラノ・スプレアフィコ氏は、同社がまず「ミラーリング」という形を選択した理由について、「重要な市場インフラに新技術を導入するうえで、最も安全かつ責任あるアプローチだ」と説明した。
一方、リップルのラテンアメリカ統括マネージングディレクターであるシルビオ・ペガド氏は、パイロット段階から、国の資本市場における実運用レベルの記録管理へ踏み出したことを、業界にとって大きなマイルストーンだと評価。リップルによると、ライセンスを持つ中央証券保管機関が公開型ブロックチェーン上でこうした記録管理を行うのは世界初とみられる。
ミラーリング段階での検証が完了すれば、次のステップとして、不動産担保債権やアグリビジネス関連債権のネイティブ発行およびブロックチェーン上での売買テストに移行する計画だ。証券を直接ブロックチェーン上で発行すれば、通常は1営業日以上を要する決済が、数秒レベルに短縮できる可能性がある。
XRP価格の反応は限定的
こうした発表にもかかわらず、XRP相場はほとんど反応しなかった。X（旧Twitter）上では、一部の投資家から「またしてもリップルの提携発表が価格につながっていない」との不満も聞かれた。
その背景として、決済プロセスが現時点ではCSD BRの内部システム内にとどまっていることに加え、今回の枠組みが、決済資産としてのXRPそのものではなく、分散台帳としてのXRPレジャーの利用に重心を置いている点が挙げられる。
XRPは8月に28.5％上昇し、2021年以来で最も好調な8月相場となった。9月入りの水準は約1.36ドルで、足元では水曜日時点で約1.49ドルと、直近30日で約9.6％の上昇。ただし、過去最高値3.65ドルからは依然として約59％下回っている。
