ビットコインの7万8000ドル割れは不自然か、建玉残高が物語る「下げの罠」説

ビットコインは above $78,000 付近を推移しているが、価格と建玉残高の乖離により、この下落はベアトラップの可能性があるとアナリストたちは見ている。

Cryptic Trades が指摘するBTCの setup

匿名のマーケットコメンテーター Cryptic Trades は、ビットコインの直近の下落には典型的なショートサイドトラップの特徴が見られると、Xで posted した。

このトレーダーは、現物価格が下落する一方で、デリバティブ市場で建玉残高が増加している点を指摘した。建玉残高は未決済先物契約の総価値を追跡する指標であり、価格下落局面で増加する場合、新たなショートポジションが積み上がっていることを示しやすく、ロングの手仕舞いが進んでいるとは限らない。

資金調達率（ファンディングレート）──無期限契約で反対ポジションを持つトレーダー同士が一定間隔で支払い合う金利──は、主要な取引所でマイナスに転じている。

データによると、BTCは土曜日に7万7614ドルまで下落し、5月1日以来の安値を付けたあと、7万8000ドル台で推移している。showed

Cryptic Trades によれば、この組み合わせは、相場の大きな構造がまだ崩れていないにもかかわらず、ベア（弱気筋）がブレイクダウンがすでに起きたかのようにショートを積み増している構図を示しているという。

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アナリストが注目する7万5000ドルと7万1000ドルのゾーン

トレーダーたちは、4時間足チャートでの上昇トライアングルを下抜けしたあとのリテスト水準として、次の下値目処を7万5000ドル付近に設定している。

Daan Crypto Trades は、現在の価格帯より下にある有力な流動性ゾーンとして、7万1000ドル近辺を highlighted した。

彼は、ビットコインが8万ドル付近で長くもみ合うほど、ポジションが解消された際の上下どちらへの動きも大きくなりやすいと主張している。

極端にマイナスに振れた資金調達率は、歴史的にショートスクイーズ（弱気ポジションの強制解消が価格を急騰させる現象）の前兆となってきた。ただし、これは現在の水準で新規参入を検討しているトレーダーにとって両刃の剣でもあり、強気派が根拠とするオンチェーン指標と同じデータが、サポートが維持できなかった場合にはさらなる下落を助長する可能性もある。

BTC価格の背景

Bitcoin briefly climbed above $82,000 今月初めには、米国のCLARITY Actに関連する材料を背景に、一時的に8万2000ドルを上回る場面もあったが、その後伸び悩み反落した。

この資産は、5月の上昇分の大半をすでに吐き出しており、原油市場や米国債のボラティリティといったマクロ要因がリスク資産全般のセンチメントを冷やし、テクニカル面の重さと相まって重しとなっている。BTCは直近24時間で約1％下落しており、月初から強気派・弱気派の双方を悩ませている数週間にわたるレンジ相場の範囲内にとどまっている。