先週の分析では、ビットコイン (BTC)が8万7,000ドル近辺に接近していたものの、その前に一度8万ドル付近まで調整が入る公算が大きいと指摘していた。
その見立てを踏まえ、直前の上昇局面ではあえて逆方向に構え、8万6,000ドル近辺でショートを構築し、ターゲットを明確に8万ドルに設定した。
足元ではまさにそのシナリオどおりの値動きとなっている。ビットコインは8万ドルまで調整し、現在の上昇トレンド構造において重要なテクニカル指標である50日指数平滑移動平均線（EMA50）近辺まで押し目を形成した。
想定ターゲットに到達した段階でショートは全てクローズし、利益を確定。そのうえで同水準を現物ビットコインの買い増しの好機ととらえ、現物ポジションを積み増した。
今後のビットコイン相場のメインシナリオ
基調シナリオは依然として強気だ。足元の調整を挟みつつも、日足ベースでは上昇トレンド構造が維持されていることがチャートから確認できる。
ビットコインが再び8万7,000〜8万8,000ドルゾーンの上値抵抗を試す展開は、十分現実的とみられる。
このレジスタンス帯を明確にブレイクし、その上で価格が安定的に推移するようなら、次に意識されるターゲットは9万2,000〜9万4,000ドルレンジとなる。
カギを握るのは、価格が再度8万6,000〜8万9,000ドル帯に戻ってきた際の値動きだ。今回は売り抜け（ディストリビューション）の場というより、買い集め（アキュムレーション）と押し目買い需要が優勢となり、従来のレジスタンス帯がサポートに転換するかが焦点となる。
BTC/USD 日足チャート（TradingView 提供チャート）。
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ビットコインETFフローが示唆するもの
ビットコインETFの資金フローも、相場を見極めるうえで注視したい指標だ。9月下旬には流入超のセッションが続いた一方、10月入り後はまとまった流出も確認されている。
とりわけ10月7日と8日には、それぞれ約4億8,490万ドル、2億4,410万ドル規模のネット流出となった。
こうした動きは、機関投資家の需要が一貫しているわけではなく、一部ではなお売り圧力が残存していることを示している。ただし、マイナスフローが続いたからといって、そのままトレンド転換の確証とみなすのは早計だ。これらの数字は、ビットコインのテクニカルな価格構造とセットで評価する必要がある。
ビットコインETFフロー（単位：百万ドル、提供データ）。
まとめ
想定していた8万ドル近辺への調整はすでに一巡した。この下落局面は、ショートポジションの利益確定と同時に、ビットコインへのエクスポージャー拡大の好機として活用された。
いま市場の視線は8万7,000〜8万8,000ドル帯に集まる。このゾーンを、需要に裏打ちされた形で明確に上抜け、その上で価格が定着するようなら、9万2,000〜9万4,000ドル方向への上昇トレンド継続シナリオはいっそう強まるだろう。
現時点では、今回の下落はあくまで上昇トレンド中の調整局面と位置づけられており、新たな弱気相場入りの端緒とみる向きは少数派だ。
