**シティグループ（Citigroup）**のアナリスト、**ピーター・クリスチャンセン（Peter Christiansen）**は水曜日、ジェミニ・スペース・ステーション（Gemini Space Station）（Nasdaq: GEMI）の投資判断を中立から売りに引き下げ、収益化の遅れと米国の暗号資産関連法制の停滞を理由に、株価目標を13ドルから5.50ドルへと57％超引き下げた。
取引時間中、GEMI株は16％超下落し約5.95ドルとなり、2025年9月のIPO価格（1株28ドル）からの下落率は約79％に達した。
この格下げは、ジェミニの2025年度通期決算発表を翌日に控えたタイミングで行われた。
クリスチャンセン氏は現在、2025年の調整後EBITDA損失を2億6300万ドルと予想し、EBITDA損益分岐点の達成時期を2029年へ先送りしている。これは、従来のシティの予測から1年遅れる形となる。
格下げの主因
シティは主な懸念として、ユーザーアクティビティの減少、大規模なリストラクチャリング、景気循環的な収益逆風、そして米国での暗号資産関連法制の進展鈍化という4点を挙げた。月間アプリダウンロード数は2月に4万1000件まで落ち込み、直前9カ月はいずれも10万件超だった水準から減少した。
同取引所は、ビットコイン（Bitcoin）（BTC）が2025年10月に付けたピーク付近でIPOを実施したが、その後ビットコイン価格は史上最高値から約40％下落しており、業界全体の取引高と取引所収益を押し下げている。
2月には、ジェミニが人員の25％削減と、イギリス、欧州連合、オーストラリアにおける事業の段階的閉鎖を発表し、影響を受ける利用者には4月6日までに資金を引き出すよう求めた。同社ではその後、COO、CFO、最高法務責任者が退任している。
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シティはビットコインとイーサリアムの目標価格も引き下げ
GEMIの格下げに先立ち、シティは暗号資産の12カ月価格目標を見直していた。
同行は、ビットコインの予想価格を14万3000ドルから11万2000ドルへ22％引き下げ、イーサリアム（Ethereum）（ETH）の目標価格も4304ドルから3175ドルへ26％引き下げた。シティは、米国の暗号資産市場構造法案であるCLARITY法案のモメンタムが「停滞」していることを主要因として明示的に挙げている。
この法案が前進するには、少なくとも7人の上院民主党議員の賛成票が必要であり、11月の中間選挙がこの計算をさらに複雑にする可能性がある。
記事執筆時点で、ビットコインは約7万1250ドル、イーサリアムは約2175ドルで取引されており、いずれもインフレ指標や地政学的な不透明感を背景に水曜日は下落していた。
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