連邦準備制度理事会（FRB）の理事であるクリストファー・ウォラー氏は月曜日、長らく待たれている暗号資産市場構造法案であるCLARITY法案が、ステーブルコインの利回り条項と、FRBが提案する「スキニー」マスターアカウント枠組みをめぐり議員間の意見が割れているため、議会で停滞していると述べた。
何が起きたのか：暗号法案が壁に直面
この行き詰まりは、暗号資産プラットフォームがユーザー保有のステーブルコインに対して、金利に類するリターンを提供できるべきかどうかをめぐっている。暗号アナリストのMartyParty氏は、今回の遅れは意図的なものであり、ステーブルコイン利回りに反対する銀行業界の抵抗が原因だと主張している。
業界の支持者たちは、利回り付きステーブルコインは普及を促進し、決済分野の競争を高めると訴える。
一方で銀行団体は、3〜5％程度のリターンが、多くの銀行口座のほぼゼロ金利と比べて魅力的であり、大規模な預金流出を引き起こしかねないと反論している。
MartyParty氏によれば、銀行はこの法案によって数兆ドル規模の資金が暗号ベースの決済レールへ移行し、同氏が「クローズドループシステム」と呼ぶ銀行セクターの構造が損なわれることを恐れているという。また同氏は、ホワイトハウスが銀行および暗号業界の業界団体代表と上級政策担当者との会合を、2月10日火曜日に予定しており、この行き詰まりへの対応が議題になると報告している。
もう一つの火種となっているのが、FRBが提案する「スキニー」マスターアカウントである。これは、適格なフィンテック企業や暗号関連企業に対し、完全な銀行免許を与えずにFRBの決済システムへの限定的なアクセスを認めるというものだ。
**全米銀行協会（American Bankers Association）**は、コメントレターの中で、申請が見込まれる多くの企業は長期的な監督実績に欠けると警告している。ウォラー氏は、この枠組みに関する規則案を年内第4四半期に公表できることを期待していると述べた。
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なぜ重要なのか：銀行は破壊的変化を恐れる
CLARITY法案をめぐる攻防は、伝統的な銀行システムと拡大する暗号決済セクターとの間にある根本的な緊張関係を浮き彫りにしている。もしステーブルコイン利回り条項が生き残れば、法案は銀行預金から分散型レールへの大規模な資本シフトを招く可能性があり、銀行ロビーはこれを阻止しようと数カ月にわたり働きかけてきた。
ホワイトハウスでの会合の結果と、「スキニー」マスターアカウントに関するFRBのスケジュールは、法案のいかなるバージョンであっても今年中に前進するかどうかを左右するだろう。現時点では、双方ともに譲歩する気配はない。