DeepSeek、創業者が支配権を維持したまま評価額590億ドルで74億ドルを調達

DeepSeekは火曜日、創業者の**梁文峰（リャン・ウェンフォン）**氏が支配するパートナーシップに投資家の資本を集約するスキームを通じて、初の外部資金調達ラウンドで70億ドル超を調達しました。

Key Points:

DeepSeekは初の外部資本ラウンドで、74億ドル超を調達。

梁文峰氏は200億元を拠出し、研究所の議決権を維持。

今回の取引で、同社の評価額は520億〜590億ドルとされています。

DeepSeek、初の外部ラウンドをクローズ

この中国の研究所は、協議に詳しい関係者が記者にdescribedした取引で、約500億元（約74億ドル）を調達しました。これにより、同社の評価額は520億〜590億ドルのレンジとなり、中国における民間テック企業の大型資金調達としても上位に位置づけられます。今回が、梁氏が創業したクオンツヘッジファンドHigh-Flyer以外から初めて資本を受け入れたケースとなります。

特異なのはスキームで、投資家は会社そのものではなく、梁氏が運営するリミテッド・パートナーシップに資金を拠出しました。多くの投資家は5年間のロックアップを受け入れ、議決権を一切持ちません。この仕組みにより、長らく外部資本を避けてきた「研究優先」のラボにおいても、創業者が確固たる支配権を維持できています。

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テンセントとCATLがラボを支援

テンセント（Tencent）は約100億元、電池メーカーのCATLは約50億元を拠出し、いずれも外部投資家として最大規模となりました。梁氏自身も200億元を投じており、これは単独として最大の拠出額であり、総額の約4割を占めます。この持分により、彼は大規模な外部資本による希薄化や監視を受けつつも、通常この規模の資金調達で創業者が手放しがちな支配権を維持できます。

ただし、ロックアップ条件から外れる投資家も存在します。中国の**国家新一代人工知能産業投資基金（National Artificial Intelligence Industry Investment Fund）**は、DeepSeek本体に直接出資し、議決権も保持しています。出資者の顔ぶれは、単なる財務的投資以上に「国家的な賭け」としての色合いが強く、ソーシャルメディア大手と電池の世界的メーカーが一つのラボを支える構図になっています。

DeepSeekと米国ラボの比較

それでも、今回の調達額は米国のライバルには大きく及びません。

この金額は、今年OpenAIが集めた1220億ドルや、先月Anthropicが確保した650億ドルのtrailsには遠く及びません。Ankura China Advisorsのマネージングディレクターである**アルフレド・モントゥファル＝ヘル（Alfredo Montufar-Helu）**氏は、対米輸出規制により、DeepSeekは最先端の米国製チップにアクセスできず、米国勢に匹敵する計算資源を確保するインセンティブも失われていると指摘します。こうした制約により、中国の開発者は国内サプライヤー、ローカルな支援者、自前のインフラへと向かわざるを得なくなっています。

DeepSeekは「倹約」で名を上げており、そのR1モデルは2025年1月、市場をrattledさせました。米国のトップシステムに匹敵する性能を、ごく一部のコストで実現したためです。そのときNvidiaの時価総額は、わずか1日の取引で約6000億ドルも失われました。今回の新たな資金によって、同ラボは次世代モデルの開発に不可欠となる、はるかに高額なトレーニング実行に備えることができます。