DeepSeekが74億ドルを調達、国家ファンドが単独で議決権を保有

DeepSeek は初の外部資金調達ラウンドで74億ドルを調達し、中国の国家ファンドのみに株式と議決権を付与し、それ以外の投資家にはどちらも与えなかった。

主なポイント:

DeepSeekは500億元超（約74億ドル）を調達し、評価額は500億ドル超となった。

創業者の梁文峰氏は約30億ドルを拠出し、ラウンド最大の出資者となった。

議決権を得たのは中国の国家AIファンドのみで、他の投資家は5年間のロックアップを受け入れた。

DeepSeek、初の資金調達ラウンドをクローズ

このラウンドは火曜日にクローズし、杭州拠点の同ラボの評価額を500億ドル超へと押し上げた。これにより、DeepSeekは中国で最も価値の高い人工知能スタートアップとなったと、取引に詳しい関係者が記者に told 。同社はこれまで約3年間、外部出資者を一人も受け入れずに運営してきたが、その慎重姿勢は今週、単一で厳密に構成されたディールによって終わった。

創業者の 梁文峰 氏は自ら約200億元（約30億ドル）を投じ、ラウンド最大の出資者となり、経営権を一層固めた。テンセント（Tencent） は約100億元、世界最大のEV電池メーカーである CATL は約50億元を拠出したと、関係者は confirmed している。

参加した投資家は10社未満にとどまった。いずれの投資家もDeepSeek本体に直接出資することはできず、その資金は梁氏が運営するリミテッド・パートナーシップに流れ込む形となり、同社への直接出資ではなかった。この仕組みにより、投資家は議決権を strips され、資金は丸5年間ロックされる。

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国家ファンドが主導権を握る

こうした条件を免れたのは、中国の 国家新一代人工知能産業投資基金（National Artificial Intelligence Industry Investment Fund） だけだった。北京が戦略的テクノロジー分野へ資本を誘導するために用いるこの政府系ファンドは、DeepSeekに直接出資し、議決権とロックアップ回避の両方を維持した。この特例について、アナリストは中国政府の優先度を示す明確なシグナルだと described している。

報道によれば、その出資額は約10億元に達したとされる。このスキームは、同社の進む方向性について業界内で以前から推測されていた構図を形式化するものだ。DeepSeekのオープンウェイトモデルをプロダクションで運用する開発者や各種機関にとって、ガバナンスの重心は、商業パートナーよりも中国政府側へと傾く形になった。

中国のAI野心

世界的な基準から見ると、今回の評価額はまだ控えめだ。ポストマネーの水準は520億〜590億ドルの間とされている。一方で OpenAI は最近、評価額8,520億ドル近辺でラウンドをクローズし、Anthropic はそれをも上回る評価を得ている。DeepSeekは中国国内でしか資金調達できず、米国製半導体の調達にも厳しい制約がある。

同社はこれまで、創業者のクオンツ系ヘッジファンド High-Flyer を通じた資金で長年自前の運営を賄い、ようやく今回、外部へ扉を開いたかたちだ。同社のオープンウェイトV3およびR1推論モデルは昨年初頭、シリコンバレーに衝撃を与え、訓練コストを従来の一部に抑えつつトップクラスのシステムに匹敵する性能を示し、「莫大な計算資源が不可欠」という通念を揺さぶった。

今回の調達により、2023年設立のこの企業は、規模・資本・ハードウェアアクセスの面で西側リーダーに trails しながらも、「国家チャンピオン」の地位を確固たるものにした。