欧州中央銀行（ECB）は木曜日に発表し、2027年中頃までにデジタルユーロの試験を開始することを目指していると述べましたが、このスケジュールは銀行セクターからの抵抗に直面している立法の承認にかかっています。パイロットプログラムは、デジタル通貨を使用した初の実世界での取引を示し、2029年の完全展開を予定しています。
知っておくべきこと：
- ECBは、米国が支配するクレジットカードやステーブルコインといった支払いシステムの代替として4年間デジタルユーロを開発しており、高まる地政学的緊張の中でのヨーロッパの金融独立性への懸念を挙げています。
- 欧州連合の立法者は来年までに実施法案を通過させなければならないが、銀行はこのプロジェクトに反対し、彼らの機関からの預金を吸い取る可能性があり、4億から5.77億ユーロと推定される高額なインフラ投資が必要になると警告しています。
- EU政府は、デジタル通貨を開始するかどうかや市民が持てる額についての権限維持を主張しており、承認プロセスが複雑化しています。
立法的障害がタイムラインを脅かす
フィレンツェでのECBの発表には重要な条件付きが付いています。中央銀行は、すべてのパイロットを進める前に、2026年までに欧州議会、欧州理事会、および委員会が基本法を通過させる必要があります。その承認は、金融機関がこの提案に反発しているためにつかみづらい状況です。
ユーロ圏全体の銀行は、デジタルユーロが従来のアカウントから預金を奪う可能性があると警告しています。
銀行は、インフラ費用が明らかな利益なしに彼らの業務を圧迫すると主張しています。ECBは、潜在的な効率化とコスト節約を考慮に入れて、産業全体の費用を4億から5.77億ユーロと見積もっています。
EU加盟国は、最終決定での発言権を求めることで複雑さを増しています。
また、デジタルユーロの保有制限に関する管理権も望んでいます。これらの政治闘争が、ECBが急務と見なす金融インフラの進展を遅らせています。
「パイロット演習と初期の取引は2027年中頃から可能になる」とECBは声明で述べました。「その後、ユーロシステム全体が2029年までにデジタルユーロの初回発行に備えを整えなければなりません。」
条件付きの言葉が、立法承認の不確実性を反映しています。来年のその承認がないと、全体のスケジュールは崩れてしまいます。
地政学的戦略が推進の原動力
ECBはデジタルユーロを、ヨーロッパの金融主権にとって不可欠なものとして位置付けています。中央銀行の当局者は、アメリカの支払いネットワークへの依存を戦略的脆弱性と見ています。クレジットカード会社やステーブルコインの運営業者は、ほとんどが米国に拠点を持ち、ユーロ圏全体で電子取引を支配しています。
地政学的緊張が増す中、その依存度はさらに懸念されています。
ECBは、ヨーロッパが独自の支払いインフラを作り、経済的利益を守る必要があると主張しています。デジタルユーロは、外国企業ではなく、欧州当局が管理する代替手段を提供します。
このプロジェクトは2021年から開発中です。4年間の研究と準備により、ECBはこのテスト段階に到達しましたが、その道筋は依然として争われています。
デジタル通貨の基本を理解する
デジタルユーロは、商業銀行の預金や暗号通貨とは異なる、中央銀行の電子マネーとして機能します。ビットコインやその他の分散型トークンとは異なり、デジタルユーロはECBとユーロ圏政府の完全な支持を伴います。それは現金と同様に中央銀行の直接の債務を表し、デジタル形式で提供されます。
この概念は、商業銀行の口座間の転送を伴う既存の電子支払いとは異なります。デジタルユーロは、市民が携帯電話などのデバイスで直接中央銀行通貨を保持できるようにします。
取引は中間者なしで瞬時に決済されます。
一方で、ステーブルコインは通常、伝統的な通貨にペッグされた民間発行の電子トークンです。テザーやUSDコインなどの主要な例は、ドル準備を維持していますが、政府の支持はありません。ECBはこれらの民間代替が、金融安定に対する競争およびリスクであると見ています。
終わりに
デジタルユーロプロジェクトは、ECBが技術革新と政治的現実のバランスを取ろうとする中、承認のための狭い道を辿っています。銀行の反対および政府の管理要求は、2027年のパイロットタイムラインを妨げる障害を生み出しています。立法者が金融の自律性を産業の懸念より優先するかどうかが、ヨーロッパが中央銀行のデジタル通貨を探求する国の増加する名簿に加わるかどうかを決定します。