欧州連合は、イーサリアムやソラナのような公開ブロックチェーンネットワークを使用してデジタルユーロを支援することを検討しており、従来のプライベートまたは許可型のCBDCモデルからの顕著な転換を示しています。確認されれば、これによりEUは主権デジタル通貨のためにオープンブロックチェーンアーキテクチャを真剣に検討する最初のグローバルな管轄域の一つとして位置付けられます。
ファイナンシャル・タイムズの報告によると、欧州中央銀行（ECB）は現在、プライベートなインフラストラクチャではなく、公開されているブロックチェーンインフラストラクチャ上にデジタルユーロを構築するかどうかを積極的に評価しています。この情報は、問題に直接関与する情報筋に帰されています。
これが実現されれば、この転換は中央銀行デジタル通貨（CBDC）設計において急進的な転換を表し、EUをアメリカの市場主導のステーブルコインイニシアティブにより緊密に連携させ、中国のデジタル元のような国家管理モデルから距離を置くことになります。
公開ブロックチェーンCBDC: イーサリアムとソラナの選択肢
この可能性の中心には、ECBがデジタルユーロをホスティングするために、公開ブロックチェーンとプライベートブロックチェーンを再評価していることがあります。
イーサリアムやソラナのような公開ブロックチェーンは、分散型で透明性が高く、世界中で利用可能であり、ステーブルコイン、DeFiアプリケーション、デジタル資産の発行で広く利用されています。これらの特徴は、データの可視性、合意形成メカニズム、アクセスが選ばれた機関に制限されているプライベートブロックチェーンと著しく対照的です。
ECBの内部会議に詳しいある情報筋は、公開ブロックチェーンの利用は「確かに、今となってはより真剣に考えられている」と述べました。別の情報筋は、ECBが閉鎖的な設計を選んだ場合、デジタルユーロはより中国の中央集権型e-CNYに近づくことになり、これを避けたいという欧州の政策立案者が少なからずいると強調しました。
戦略的シフト: 中国モデルからの脱却
中国人民銀行のデジタル元は集中的な台帳を使用しており、発行、配布、データアクセスに対する国家の制御が維持されています。この「監視コイン」モデルは、プライバシー、透明性、そして世界の金融市場における競争についての懸念を引き起こしています。
これとは対照的に、デジタルユーロがイーサリアムやソラナを通じて配布された場合、それはサークル（USDCの発行者）やパクソス（PayPal USDの発行者）が使用する規制されたステーブルコインシステムに似ることになります。これらは透明なブロックチェーンで動作し、検証可能なオンチェーン準備金とスマートコントラクトの自動化があり、これによりECBの監視が向上しつつ、ユーザーの信頼を高めることが理論上可能です。
これは、地政学的な緊張とデジタル金融の普及が加速する中、アメリカドル主導のステーブルコインに対するヨーロッパの懸念が高まる中での転換です。
米ドル主導のステーブルコインに対するEUの政策対応
ECBの理事会メンバー、ピエロ・シポローネ氏は、ヨーロッパでのドル保証のステーブルコインの増加使用を公然と批判しました。2025年4月、彼はステーブルコイン市場の98％が現在米ドルに関連付けられていることが、長期的にヨーロッパの貨幣主権と地域金融の自立にリスクをもたらすと警告しました。
彼の発言は、USDCやUSDTに対抗しうる有力なユーロ建ての代替手段として、デジタルユーロの迅速な導入を求める他の欧州の規制当局の声明に続くものでした。
シポローネ氏は4月に警告し、民間のステーブルコインの急成長と、外国の金融インフラに過度に依存するリスクを挙げて、「ヨーロッパの選択肢がなければ、私たちはデジタル通貨の未来を外部に委ねるリスクがある」と述べました。
イーサリアムとソラナの探査は、公開ブロックチェーンの人気上昇に対する現実的な対応と見なされるかもしれません。両プラットフォームは、すでに世界中でステーブルコイン、NFT、トークン化資産、および支払いに使用されており、これらはECBのデジタル時代のユーロを現代化するという野心と整合しています。
イーサリアム対ソラナ: 政策の影響を伴う技術的決定
最終的な決定はまだ下されていませんが、イーサリアムとソラナは非常に異なる建築パラダイムを表しています。
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イーサリアムは、セキュリティ、分散型、そしてプログラマビリティに強く焦点を当てた、最も実績のある公開ブロックチェーンです。主要なユーロペッグやドルペッグのステーブルコインをサポートし、特にそのプルーフ・オブ・ステークへの移行後、機関の信頼を得ています。
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一方、ソラナは、非常に低い取引手数料と高スループットで知られており、消費者向けの支払いと高ボリュームの決済に魅力的です。しかし、ネットワークの不安定さに時折直面し、イーサリアムと比較して規制上の採用が少ないです。
ECBが両チェーンを探査していることは、速度、分散化、コンプライアンス管理との間のトレードオフを評価し続けていることを示唆しています。
プライバシー、ガバナンス、規制の監視は依然として重要な懸念
公開チェーン上で展開される場合でも、デジタルユーロは典型的な許可なしの資産のようには機能しません。観測筋は、ECBが発行、金融政策パラメータ、およびコンプライアンス執行を管理し続けることを期待しており、カスタムスマートコントラクト、アイデンティティゲーティング、ホワイトリストウォレットを通じてそれが実現される可能性があります。
プライバシーは依然として重要な懸念です。公開台帳は透明なトランザクションデータを意味し、消費者保護と監視の恐れを引き起こす可能性がありますが、ゼロ知識証明や相互運用可能なプライバシーレイヤーを通じて緩和される可能性があります - これらはイーサリアム開発者とEU研究者の双方によってますます探られています。
EUはまた、既存の金融機関やデジタルIDシステムとの統合が必要となる可能性がある厳格な顧客識別（KYC）およびマネーロンダリング防止（AML）ルールを維持すると予期されています。
タイムラインとデジタルユーロパイロット
ECBは公式にイーサリアム、ソラナ、または他のインフラストラクチャを選択するかどうかを公に確認していません。ただし、2025年後半までにデジタルユーロのプロトタイプと限定的なパイロットへのコミットメントを行っており、2026年以降の広範な展開の議論が行われる予定です。
現行の探査フェーズは、2021年に欧州委員会とECBによって開始された、国内の中央銀行、EUの立法者、民間部門のパートナーを含む広範な協議プロセスの一部です。
これまでのところ、試験はオフライン支払いの機能性、プログラマビリティ、およびクロスボーダーのユースケースに焦点を当てており、参加銀行は中央監視を伴う公的インフラストラクチャを組み合わせたハイブリッドモデルに支持を表明しています。
産業と市場への影響
EUがイーサリアムまたはソラナを使用するという決定は、世界で最も強力な通貨ブロックの一つによる公的ブロックチェーンインフラストラクチャの歴史的な支持を示します。
これは、ラテンアメリカ、東南アジア、アフリカなどの他の管轄区域に前例を示す可能性があり、これらの地域では公開チェーンがすでにトークン化国債、送金、モバイルファーストの金融に使用されています。
さらに、この動きは、公開チェーンに対する規制の明確さを欧州で加速し、オンチェーンユーロの流動性、機関DeFiパーティシペーション、および域内での許可されたステーブルコインの発行を高めることができるでしょう。
現時点では、ECBや欧州委員会はどのチェーンが公式に検討中かを確認していません。コインテレグラフを含むメディアからのコメントのリクエストは未回答のままです。
結論
欧州連合がデジタルユーロに関してイーサリアムとソラナを探査しているという報告は、中央銀行デジタル通貨の進化における重要な発展です。
最終決定はまだ下されていませんが、公開ブロックチェーンインフラの真剣な検討は、中国式のデジタル権威主義からの潜在的な逸脱と、オープンで相互運用可能な、革新に友好的な金融システムへの移行を示しています。
ステーブルコイン、トークン化資産、分散型金融が世界の金融市場を刷新している中、EUの次のステップは、オープンインターネットオブバリューと共存する主権デジタル通貨の在り方を再定義する可能性があります。