XRP は11月以降で2度目となる2ドル割れとなり、クジラによる大規模売りが進む中で下落した。
トークン価格は24時間で約6%下落し、およそ1.86ドルまで落ち込んだ。これは、仮想通貨市場全体の軟調な動きに連動した下げをさらに拡大させたものだ。
現物XRP上場投資信託（ETF）が10億ドル超の資金流入を記録しているにもかかわらず、価格は下落している。
これらのファンドは11月中旬のローンチ以降、21営業日連続で純流入がプラスとなっている。
100万〜1億XRPを保有するクジラは、過去1週間でおよそ7億8,300万ドル相当のXRPを売却した。
何が起きたのか
大口のXRP保有者は、ETFを通じた機関投資家の需要があるにもかかわらず、積極的に売却を続けている。
100万〜1,000万XRPを保有するウォレットは、現在価格ベースで7億8,300万ドル超に相当する3億9,000万枚以上のトークンを手放した。
こうした売りは、米国に上場する現物XRP ETFが累計10億1,000万ドルの純流入を集めているにもかかわらず続いている。
Canary Capital のXRPC ETFは3億7,650万ドルの純流入でトップとなった。
Grayscale のGXRP ETFは2億1,976万ドルを、Bitwise のXRP ETFは2億1,258万ドルの資金流入を記録している。
XRP ETFは、同じ10億ドル到達までに96日を要したイーサリアムETFよりも速いペースで節目を達成した。
10億ドルの純流入によりこの水準により早く到達したのはビットコインETFのみであり、わずか4日で同じマイルストーンに達している。
XRPは現在およそ1.86ドルで取引されており、アナリストが下抜けの可能性を警告する重要なサポートゾーンをテストしている。
次の重要なサポートは1.78ドル近辺に位置しており、過去に約18億5,000万XRPが取得された価格帯とされる。
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なぜ重要なのか
ETF需要と価格動向の乖離は、初期保有者による利益確定が主導する市場構造を浮き彫りにしている。
長期保有者は機関投資家の買いに対して売り向かっており、強い資金流入があるにもかかわらず価格上昇を阻んでいる。
Glassnodeのオンチェーンデータによると、実現利益は9月以降で約240%急増している。
1日あたりの実現利益は、およそ6,500万ドルから2億2,000万ドル近くまで増加した。
こうした売り圧力は、Ripple にとって重要な規制面・ビジネス面での進展をも相殺している。
Rippleは最近、銀行業務に関して米通貨監督庁（OCC）から条件付き承認を獲得した。
スイスで規制を受ける AMINA Bank は、国境を越えた送金向けにRippleのライセンス取得済み決済プロダクトを導入した。
Rippleの13億ドル規模のRLUSDステーブルコインは、Optimism、Base、KrakenのInkなどのイーサリアムL2ネットワークへ展開を拡大した。
トークンの下落は、デリバティブ市場でのレバレッジ縮小とも時期を同じくしている。
BinanceにおけるXRPの推定レバレッジ比率（Estimated Leverage Ratio）は約0.18まで低下し、ここ数カ月で最も低い水準の一つとなっている。
レバレッジの低下は連鎖的な清算が起きるリスクを減らす一方で、価格上昇の原動力となる投機的資金が減っていることも意味する。
XRPが1.78ドルを明確に割り込んだ場合、アナリストは1.61ドル付近、さらには200週指数平滑移動平均線（EMA）が位置する1.40ドル近辺までの下落余地を指摘している。
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