モルガン・スタンレーは火曜日、現物のイーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）に投資する上場投資信託（ETF）を新規上場した。いずれも信託報酬は年0.14％と、同種の暗号資産ETFとして最安水準に設定されており、発生したステーキング報酬の95％が投資家に還元される。
主なポイント
- 「Morgan Stanley Ethereum Trust」と「Morgan Stanley Solana Trust」がNYSE Arcaで取引開始。ティッカーはそれぞれMSSEとMSOL
- 信託報酬0.14％と、グレイスケールやフランクリン・テンプルトンの競合商品を下回る最安水準
- イーサリアムは最大80％、ソラナは全保有量をステーキングする方針
NYSE Arcaで取引開始、現物保有型でベンチマーク連動
2本のグラントorトラストはNYSE ArcaでMSSEとMSOLのティッカーで売買が始まった。両ファンドとも上場時から信託報酬を14ベーシスポイント（0.14％）に抑え、先物などのデリバティブではなく、対象トークンそのものを直接保有する構造となっている。
ベンチマークにはCoinDeskのイーサリアムおよびソラナ指数を採用し、複数の主要スポット取引所の出来高を集計。ニューヨーク時間の毎営業日午後4時の価格で指数を算出し、パフォーマンスをトラッキングする。
同手数料水準は、Grayscaleが提供する「Mini Ethereum Trust」の0.15％、Franklin Templetonのソラナ商品0.19％を下回る水準で、両社が担ってきたカテゴリー内の「最安」ポジションを奪うかたちだ。
カテゴリー最大規模のBlackRock「iShares Ethereum Trust」の信託報酬は0.25％で、モルガン・スタンレーの新商品はほぼ半額となる。
ステーキング収益を前面に、投資家に95％還元
新ファンドの差別化要因はステーキングだ。MSSEは保有するETHの50〜80％をステーキングに回し、ネットワークの基本利回りおよそ1.7％の獲得を目指す。一方、MSOLは保有するSOLのほぼ100％をステーキングし、約3.4％の利回りを見込む設計となっている。
これらのステーキング報酬のうち95％が受益者に還元され、残る5％がバリデータ業務の対価として、Figment、Galaxy Blockchain Infrastructure、Coinbase Canadaに支払われる。
関連記事: Crypto Wrench Attacks Reach 52 Cases In Six Months, Most Of Them In France
「史上最安の暗号資産ETF」とバルチュナス氏が評価
Bloombergの上級ETFアナリストであるエリック・バルチュナス氏は、自身の分析で新商品の上場を確認し、両ファンドを「それぞれのカテゴリーで過去最も低コストのETF」と評した。
いずれのファンドも上場時点で発行済み口数は5万口、純資産総額はわずか100万ドル強と、小規模スタートとなった。モルガン・スタンレーが本ファンドの登録を行い、届出書の改訂を開始した1月から約半年を経ての上場となる。
モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントでETF事業を統括するアリー・ウォレス氏によれば、同社のETFラインアップ全体の運用資産は既に140億ドルを超えているという。また、同行でデジタル資産戦略を統括するエイミー・オルデンバーグ氏は、顧客の間で暗号資産が「分散ポートフォリオの一構成要素」として定着しつつあると指摘した。両氏とも、新ファンド2本の具体的な目標残高については公表していない。
静かながら大きな優位性となるのが販売網だ。モルガン・スタンレーは約1万6000人のウェルス・アドバイザーを抱え、総額9兆ドル超の顧客資産を管理する。また、個人向けオンライン証券のE*TRADEを傘下に収めており、多くの競合運用会社が「アクセスを借りる」しかないリテールチャネルを自前で保有している。
ビットコイン信託が示した「テンプレート」
モルガン・スタンレーはすでに4月8日に、米大手銀行として初の現物型暗号資産ファンドとなる「Morgan Stanley Bitcoin（BTC） Trust」を上場しており、今回のイーサリアム・ソラナETFはその「成功モデル」の横展開とも言える。
同ビットコイン信託も信託報酬は0.14％に設定され、上場初日に3300万ドル超の資金を集めた。その後、7月24日までに運用資産は3億9100万ドル超に拡大。ビットコイン価格が約6万4000ドルで推移し、多くの競合ファンドが資金流出に直面する中で、着実に残高を伸ばした格好だ。
次に読む: XRP Near-Term Forecasts Top Out At $1.25 Before The Fed Decision
