Animoca Brands の共同創業者である ヤット・シウ（Yat Siu） は水曜日、暗号資産業界が伝統的な銀行とのステーブルコインをめぐる争いで「勝利」する可能性は低いと述べた。最大の争点は、銀行が持つ流通力と、come with legislation. に伴う政治的妥協によって形作られると主張した。
シウ氏は、Coinbase 創業者ブライアン・アームストロングが米国で業界を前進させようとしている取り組みに言及し、「彼はそれを手に入れられないと思う」と Yellow.com のインタビューで語った。「なぜなら、彼は Coinbase は大きいが、銀行はもっと大きいということを理解し始めていると思うからだ。」
またシウ氏は、ステーブルコイン規制は、多くの暗号資産関係者が望んできたオープンで利回りを生むモデルには及ばない形で落ち着く可能性が高く、市場の成熟とともに、政策立案者や既存プレーヤーが譲歩を迫るだろうと付け加えた。
ステーブルコイン vs 銀行：「銀行の方が大きい」
シウ氏は、ステーブルコインをめぐる議論を、決済の流通をすでに支配しているレガシー金融機関と、暗号資産ネイティブなプラットフォームとの争いとして位置づけた。
最終的な着地点について問われると、シウ氏は、暗号資産支持者がステーブルコインの採用と競争力の中核とみなしてきた重要な機能について、業界側が譲歩することになると予想していると述べた。
利回りでの妥協と DeFi 制限
シウ氏は、規制の最終局面では、特に利回りをめぐって、ステーブルコインに対する暗号資産側の期待を弱めるようなトレードオフが生じるだろうと語った。
「最終的な結果として、彼ら（暗号資産側）は利回りについて譲歩しなければならなくなると思う」と同氏は述べた。「多くの点で譲歩を迫られることになると思う。」
また、DeFi が持つオープンな設計と、議員たちが大規模には認めようとしないものとの間にある摩擦も指摘した。
「DeFi には、すべての要件や人々が求めているものに合致しない、一定の制限やそれにまつわる問題があると思う」と語った。
シウ氏は、ひとたび政策が法文化されれば、妥協は本質的なものになると主張する。
「何かを法律や立法の形にするときには、必ず妥協が必要になる。両サイドがだ」と述べた。
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ステーブルコインが重要な理由
ステーブルコイン領域で暗号資産が銀行を上回ることには懐疑的な見方を示しつつも、シウ氏はステーブルコインを、銀行やカードネットワークの流通を前提にした高コストな決済インフラへの直接的な挑戦だと位置づけた。
同氏は、現代のキャッシュレス決済では「取引ごとに 2〜3％」の加盟店手数料がかかる可能性があり、これは利便性と流通支配のために組み込まれたコストだと説明した。
「ステーブルコインはそうした中間業者を完全に排除する」と述べ、ステーブルコインを前提とした決済フローであれば加盟店はそうした手数料を支払う必要がなく、即時決済が可能になり、流動性を維持しつつ、プログラマブルマネーを土台にした新しい金融サービスを構築できると主張した。
またステーブルコインは、ビルダーにとっての参入障壁も下げると述べた。「もし私がステーブルコインを使っているなら、自分でただ作ればいい。どこかの企業に許可を取りに行く必要すらない」と語り、従来型の決済で必要となる各種の許諾と対比させた。
次の採用レイヤーとしてのトークン化とエージェント
シウ氏は、ステーブルコインの議論を、トークン化と、デジタル資産と相互作用する AI エージェントの成長に関するより広い仮説と結びつけた。
「私が『トークン化するか、消え去るか（tokenize or die）』というメッセージで言いたいのは、企業でもビジネスでも個人でも、トークン化について考えたり実行したりしていないなら、それを行っている競合に対して無関係な存在になってしまうということだ」と語った。
また同氏は、エージェントがオンチェーン活動の主要なドライバーになると予測した。
「オンチェーン活動の大半は、間違いなくエージェントを通じて行われるようになる」と述べ、消費者の普及は、ユーザー自身がウォレットやインターフェースを直接操作するのではなく、ユーザーに代わってタスクを実行する AI アシスタントによって牽引されるだろうと主張した。
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