オンチェーン分析のLookonchainによると、現在4人のトレーダーが合計5,375BTC、評価額にして約3億4,300万ドル相当のビットコイン（(BTC)）ショートポジションを抱えており、その強制ロスカット水準が現物価格のすぐ上に密集している。わずかな上昇でもショートスクイーズを誘発しかねない構図だ。
主なポイント
- 4つのウォレットが合計5,375BTCのショートを保有、評価額は約3.43億ドル。清算価格は6万4,101～6万6,030ドルに集中。
- そのうち1人は、評価額1億1,440万ドルのポジションから約250BTCを削減し、約3万3,400ドルの損失を受け入れてロスカット余地を確保。
- 7月の米インフレ率は前年比3.4％と市場予想通りで、ビットコインは6万4,000ドル近辺にとどまり、9月利上げ観測は決着つかず。
ビットコインショート、総額3.43億ドルに膨張
Lookonchainは8月12日時点で、4つのウォレットが合計5,375BTCのベアポジションを積み上げていると集計した。このときビットコインは約6万3,835ドルで取引されており、いずれのウォレットも十分な値幅のクッションを持たない状態だった。
各ショートの清算価格は6万4,101.12ドル、6万4,576.56ドル、6万6,006.80ドル、6万6,030.04ドルに設定されており、リスクが分散されているというより、2つのタイトなゾーンに「密集」している形だ。うち3つのトリガーは、当日のビットコイン価格から約3％圏内に収まっていた。
すでにHyperliquid上の一人は「音を上げた」。その後退ぶりは、損失額そのもの以上に、ポジションの過密ぶりを物語る。同ウォレットは、保有していた1,793BTCのショート（評価額1億1,440万ドル）から約250BTCを圧縮し、約3万3,400ドルの実現損失を受け入れる代わりに、清算価格を約6万4,225ドルへと押し上げた。
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ビットゲットのライアン・リー氏、CPIをどう読むか
ショートスクイーズのメカニズム自体は単純だ。取引所がショートポジションを強制決済する際には、ビットコインを買い戻す必要がある。この買い需要が価格を押し上げ、次の清算トリガーに届けば、連鎖的にさらなる買いが発生する。
先のHyperliquidのポジションでは、依然として約9,900万ドル分が40倍レバレッジで残っている。これは8月初旬、同ウォレットが約244万USDC（(USDC)）を担保に建てたポジションだ。
ビットコインは7月の米CPI公表後、約6万3,400ドルから6万4,100ドル前後まで切り返した。同統計では、総合インフレ率が前年比3.4％上昇、コアインフレ率は2.5％へと鈍化した。
Bitget Researchのチーフアナリスト、**ライアン・リー（Ryan Lee）**氏は、この「予想通り」の数字はタカ派的な見通しの修正を迫るほどでもなければ、ハト派的な材料にもならなかったと指摘。次の本格的な試金石はジャクソンホール会合だとの見方を示した。
テクニカル指標も同セッション中は弱気寄りだった。4時間足のMACDはマイナス254.44でデッドクロスを形成し、一方でRSIは40.98と、どちらにも明確な優位を与えない中立圏にとどまった。価格は200期間移動平均線（約6万3,745ドル）と、50期間移動平均線（約6万4,355ドル）の間で上下するレンジ相場となっている。
ビットコイン、6月以降レンジ相場が継続
CPI発表後、金利先物市場は9月利上げの織り込みを48％から44％へと後退させた。これにより、少なくとも短期的にはマクロ要因よりも、ポジション取りやテクニカル要因が相場の主導権を握る展開となっている。強気派・弱気派いずれにとっても決定打にはならなかった格好だ。
ビットコインは6月以降、おおむね同じレンジ内でもみ合いを続けている。6月には一時5万9,100ドル近辺まで下落したあと、6万4,000ドル付近まで反発する局面で、15分間に約3億2,000万ドル分のショートが一気に踏み上げられた。足元のベア勢は、まさにその「テンプレート」を意識しながらポジションを構築していると言える。
なお、米国の現物型ビットコインETFは8月第1週だけで8億5,400万ドルの純資金流入を記録したものの、ビットコイン価格は依然として昨年10月の過去最高値から約48％下にとどまっている。
