Hyperliquid、ライバルがトークン化版を中止する中 SpaceX永久先物で14億ドルの出来高

取引所 Hyperliquid 上のシンセティック型 SpaceX 先物契約は、ロケットメーカーのNasdaq上場初日に約14億ドルの出来高を記録した。一方で、3つのライバル取引所はトークン化版の商品を撤回した。

重要ポイント:

HyperliquidのSpaceX永久先物は上場初日に約14億ドルの出来高を記録し、同ネットワークの株式パーペチュアル全体の約30%を占めた。

Bybit、Binance、Bitgetは、共有サプライヤーが原資産株式を確保できなかったため、トークン化SpaceX商品の提供を中止した。

シンセティック永久先物は実際の株式を保有しないため、 10億ドル超の顧客注文を行き場のないままにした配分逼迫を回避できた。

トークン化SpaceXの配分崩壊

Bybit、Binance、Bitget はいずれも、会社がNasdaqに上場した6月12日にトークン化SpaceXキャンペーンを中止した。 3社はいずれも、Kraken のトークン化株式部門である xStocks に依拠し、米国外の投資家向けに実株をブロックチェーントークンへと変換しようとしていた。しかし、そのサプライヤーが意味のある株式配分を受け取れなかったため、これらのオファリングは一斉に頓挫した。

各プラットフォームは全額返金に応じ、Bybitは4日間で10%リターンに連動した報酬を上乗せし、Binanceは参加者へのトークンエアドロップを約束した。この破綻により、Binanceだけで約5億5700万ドルの応募を集めていたこともあり、合計10億ドル超の顧客注文が未充足のまま残された。

さらに別のSolanaベース商品が不満を増幅させた。取引開始後になって初めて明らかになった6カ月ロックアップにより、投資家は資金を長期間拘束される格好となった。

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シンセティック型パーペチュアルが機能した理由

Hyperliquidの契約は、機能するために1株たりとも実株を必要としない。資金調達レートを通じて参照価格に連動するため、供給が枯渇することがない。この商品は上場初日に約14億ドルの出来高を記録し、同ネットワークにおける株式パーペチュアル取引高の約30%を占め、それまでの1日平均2600万ドルから急増した。

同プラットフォームの株式連動パーペチュアルは今月急伸しており、 6月前半だけで約188億ドルの決済をこなした。この数字は同じ取引所における原油およびブレント先物の合計出来高を上回り、トレーダーがコモディティから株式へとローテーションする中で、 24時間体制のマーケットを通じてエクイティへのエクスポージャーを取っていることを示した。

ネイティブトークン HYPE (HYPE) は、取引手数料がトークン買い戻しに充てられたことで、上場初日に約10% 上昇した。

HyperliquidとNasdaqの比較

この一連の出来事は、Hyperliquidの存在感と、かつては規制された取引所にとどまっていたトレーダーを引き寄せる力に関する主張が高まる中で起きた。ニューヨーク証券取引所を保有する Intercontinental Exchange の最高経営責任者 Jeffrey Sprecher は、5月のカンファレンスでHyperliquidを Nasdaqよりも大きいと評した。その時点でトークン価格は前月比で約70%上昇しており、時価総額は約150億ドルに達して、暗号資産の中でも有数の規模へと成長していた。