SolanaベースのステーブルコインUSXは、分散型取引所で流動性が枯渇した後、12月26日に0.80ドルまで下落した。
このペッグ外れは約1時間続き、その後ソルスティス・ファイナンスが緊急流動性を注入してペッグを回復させた。
ソラナネイティブの合成ステーブルコインは、介入を受けて約0.99ドルまで回復した。
Solsticeは、基盤となる担保は無傷であり、事件発生中も償還機能は継続していたと主張した。
何が起きたのか
USXは木曜日のUTC午前1時45分頃から、OrcaとRaydiumで売り圧力が利用可能な流動性を上回ったことで、ドルペッグを失い始めた。
ブロックチェーンセキュリティ企業のPeckShieldは、ペッグ外れが始まって間もなくこの事象を検知した。
ソルスティス・ファイナンスはUTC午前4時30分頃、影響を受けた取引プールに流動性を追加して対応した。
プロトコルは、イベント期間中を通して純資産価値は影響を受けず、担保率は常に100％を上回っていたと確認した。
同社は、プライマリーマーケットを通じた1対1の償還は完全に稼働していたと述べた。
プライマリーマーケット参加者は、発行体と直接USXを額面で発行・償還できる一方、セカンダリーマーケットでは、供給と需要に基づいて価格が変動する取引所での売買が行われる。
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なぜ重要なのか
このインシデントは、新しいステーブルコインが薄い流動性の期間にどのように安定性を維持するかという脆弱性を露呈した。
休日の取引環境により、市場メイカーや流動性プロバイダーの活動が減少していたことで、影響は一層増幅された。
USXは2025年9月に、Deus X Capital、Galaxy Digital、Bitcoin Suisseの支援を受けてローンチされた。
プロトコルはローンチ時に1億6000万ドルのTVL（ロックされた総価値）を確保し、現在は約3億1000万ドルの時価総額を維持している。
ソルスティスは、第三者による追加のアテステーションレポートを公開すると約束したが、時期は明らかにしていない。
プロトコルは、大規模な資金流出時に同様の事象を防ぐため、セカンダリーマーケットの流動性を一層厚くする取り組みを進めていると述べた。
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