Tether、Dreamcashを支援しHyperliquid上でUSDT担保の株式パーペチュアルをローンチ

Tether (USDT) はステーブルコイン発行を超えて事業領域を拡大しており、Dreamcash を支援することで、リテール向けパーペチュアルトレーダーの、中央集権型取引所からオンチェーンデリバティブ市場への移行を加速させる可能性がある動きを見せている。

Dreamcash は、その運営主体である Supreme Liquid Labs が Tether から戦略的投資を受けたと発表した。

この資金調達は、Hyperliquid (HYPE) 上で、USDT0 担保の最初の HIP-3 パーペチュアル市場のローンチと同時に行われたものであり、トレーダーは USDT を担保として用いながら、主要株価指数、個別株、コモディティへのシンセティックなエクスポージャーを得ることができる。

この展開により、Tether は単なる流動性プロバイダーにとどまらず、分散型デリバティブインフラの進化における能動的なアーキテクトとしての立場を確立しつつある。

USDTトレーダーをオンチェーンへ

新たにローンチされた市場には、S&P 500 指数、Tesla、Nvidia、Amazon、Microsoft、そして金などに連動するパーペチュアル契約が含まれている。

これらのプロダクトにより、トレーダーは原資産を保有することなく、USDT0 を証拠金として用いることでシンセティックなエクスポージャーを得ることができる。

USDT0 は、LayerZero の OFT 標準の上に構築された、Tether のクロスチェーン流動性フレームワークである。

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発表によれば、2025 年初頭のローンチ以来、USDT0 は複数ネットワークをまたいで累計 500 億ドル以上の送金を処理してきたという。

それまで、中央集権型取引所に USDT を保有するトレーダーは、Hyperliquid の市場へ直接アクセスする手段が限られていた。

Dreamcash の統合は、ユーザーが基軸通貨を変えることなく、資金をノンカストディアル環境へ移動できるようにすることで、その摩擦を取り除くことを目的としている。

「今回の Tether からの投資は、私たちが構築してきたもの、すなわちリテールユーザーの現在地に寄り添うトレーディング体験を裏付けるものです」と Marco van den Heuvel は語る。「USA500、TSLA、NVDA など多くの銘柄がすでに稼働しており、トレーダーは、すでに保有しているステーブルコインを使って株式パーペチュアルにアクセスできるようになりました。これにより、多くの一般トレーダーを中央集権型プラットフォームに留めていた障壁が取り除かれます。」

この戦略が狙うのは巨大な層だ。すでに中央集権型のパーペチュアルプラットフォームで USDT を証拠金として使っているリテールトレーダー、特に、暗号資産関連の活動における事実上の決済通貨として USDT が機能している地域のユーザーが主なターゲットとなる。

インセンティブと流動性強化

普及を加速させるため、Dreamcash はローンチ初期フェーズにおいて、USDT ベース市場向けに週 20 万ドル規模のトレーディングインセンティブプログラムを開始する。トレーダーは、自身の取引高のシェアに応じて報酬を受け取ることができる。

インセンティブは DeFi 市場ローンチでは一般的だが、一方で自然な需要がどの程度あるのかという疑問も生じる。出来高ブートストラップ型のプログラムは、短期的な流動性を呼び込むことはできるものの、報酬が縮小した後も持続的な参加が続く保証はない。

これらの市場向けの機関投資家レベルの流動性は Selini Capital によって提供されており、中央集権型デリバティブ取引所に慣れたリテールトレーダーが期待するタイトなスプレッドと約定品質の実現を目指している。