イーサリアム (ETH) は過去5日間で27％急落し、およそ2,211ドルで取引されている。これにより、時価総額第2位の暗号資産は心理的に重要な2,000ドルの節目を割り込むまで残り約9.2％という水準に迫っている。オンチェーンデータでは、蓄積モメンタムの減速と取引所へのネット流入の減少 が示されている。
何が起きたのか：ETHは重要サポートへ下落
取引所のネットポジションデータは、直近の数セッションでの市場行動の変化を示している。直前2週間にかけて強まっていた買いの勢いは大きく弱まり、ネット流入を示す指標は着実に低下している。
ETHは現在、2,205ドルのサポート水準のすぐ上に位置している。現在の価格帯で需要が減少していることで、相場が安定する前にさらに下落する可能性が高まっている。
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なぜ重要なのか：MVRVが行き過ぎシグナルを点灯
弱気な値動きが続いている一方で、マクロ指標は相場環境が転換点に近づきつつある可能性を示唆している。時価総額と実現時価総額の比率であるMVRVは、アナリストが「オポチュニティゾーン」と呼ぶレンジに入った。このレンジは -12％から -24％の範囲で、歴史的には売りの行き過ぎ局面を示してきた水準だ。
過去のサイクルでは、MVRV の指標がこの領域に沈んだ後、ほどなくして価格が反転上昇するケースが多かった。損失が飽和状態に達すると、投資家はさらなるドローダウンの確定を避けようとし、追加の売りが出にくくなる傾向がある。
もし現在のサポート付近で需要が回復しなければ、ETHは1,796ドル近辺まで下落する可能性がある。反発シナリオには、割安水準とみなして買い増しを行うバリュー志向の投資家による、新たな買い需要 の再燃が必要となる。