大手企業は、プログラム可能な金融の基盤としてイーサリアムの役割を活かすための トレジャリーストラテジーの一環として、90億ドル以上相当の イーサトークンを静かに蓄積してきた。これらの動きは ビットコインの企業導入 プレイブックに似ているが、デジタル通貨を超えたブロックチェーンの ユーティリティに焦点を当てている。
知っておくべきこと：
- BitMine Immersion Technologiesは60億ドル以上のイーサを保有しており、Sharplink Gamingはトレジャリーホールディングで30億ドル以上を蓄積している
- 企業の幹部たちは、イーサリアムがウォール街とAIアプリケーションの収束点になると考えている
- 企業はイーサ供給を封鎖して希少性を生み出し、第二の大手暗号通貨の価格動態を改善しようと競っている
新しい企業の暗号戦略
マンハッタンのCipriani 42nd Streetで先週開催された集まりで、デジタル資産の 幹部たちはイーサリアムの機関投資家向けビジョンを示した。イベントは、6月以降で 約75%急騰し、過去最高に近づいているイーサに際して行われた。
BitMine Immersion Technologiesの会長であるトム・リー氏は、同社の60億ドルの イーサのポジションを投機以上のものと位置づけた。「イーサリアムはウォール街と AIが交差する場所だ」リー氏はNextFin NYCイベントで聴衆に語った。
BitMineは新しい種類の企業のトレジャリーストラテジーを代表している。 単に暗号通貨を保持するのではなく、同社はイーサリアムの所有を中心に 全事業を構築している。リー氏のアプローチは、72億ドル相当の ビットコインを保有する Strategy Inc.のような企業によって先駆けられた伝統的な ビットコイントレジャリーモデルを超えている。
基本的な論理は、イーサリアムのプログラム可能な性質に依っている。 ビットコインとは異なり、主にデジタルマネーとして機能するが、イーサリアムは スマートコントラクトと呼ばれるソフトウェアプログラムが自動的に実行される プラットフォームとして機能する。これらの契約は、取引を処理し、利子の支払いを 計算し、伝統的な銀行の仲介者なしでローンを管理する。
供給を封鎖するための競争
イーサリアムの共同創設者であるジョー・ルービン氏は、企業のトレジャリープログラムが 需要と供給の根本的な不均衡に対処していると考えている。 「まだたくさんのイーサが存在している」とルービン氏は7月のインタビューで述べた。 「今はちょっとした競争だ。多くのイーサをロックアウェイし、多くの他のプロジェクトが 多くのイーサをロックアウェイするなら、それは供給と需要のダイナミクスにとって 非常に良いことだ」と述べた。
この戦略は大きな課題に直面している。イーサリアムは、今年記録的な高値となった Solanaのような、より速くて安いブロックチェーンネットワークと競争している。 プラットフォームは、トランザクションの価値で最も忙しいブロックチェーンであるにも かかわらず、長期的にコミットされた買い手の不足にも苦しんでいる。
Joseph Chalom氏は、Sharplink Gamingの共同CEOであり、元BlackRockの 幹部であり、同氏はBlackRockのEther ETFを、資产管理巨企業である 在职期間中に発表した。彼の現在の会社は30億ドル以上の イーサを蓄積している。「StrategyのMichael Saylorは、基礎資産を保持することが 素晴らしいと4年間にわたって証明してきたが、ETHのトレジャリーストラテジーを通じて — 上場企業を通じて — 株主の利益のために基礎資産の複数の価値を持てる」と Chalom氏は述べた。
計算はイーサリアムの擁護者にとって好ましいように思える。イーサの発行は低く、 トランザクション手数料は恒久的に流通から除外されており、時間とともに総供給が 減少する可能性がある。企業のトレジャリー蓄積はこの希少性の効果を増幅する 可能性がある。
とはいえ、批判者たちは市場の低迷時のリスクを警告している。 「暗号の人々はトレジャリー企業を好きだ。彼らはトレジャリー企業が永遠に 購入と保持しかないと考えているからだ」とコロンビア大学ビジネススクールの 非常勤教授オミッド・メレカン氏は述べた。「しかし、無料のランチなど存在せず、 大多数の人々が誤解しているのは、特に暗号の弱気市場において、トレジャリー企業が 売却を開始する可能性があるシナリオがあるということだ」。
ステーキングと機関投資家の採用
イーサリアムは、ステーキングメカニズムを通じてビットコインに対して 優位性を提供し、保有者がネットワークのセキュリティを確保する際に利回りを得る ことができる。この機能は、イーサを静的な資産から配当を支払う株式に似た ものに変える。
BlackRockのEther ETFは1年間で約160億ドルの資産を蓄積してきた。 同社は、支払い報酬を基金に追加する許可を求めるために7月に規制書類を 提出し、小売投資家が価格上昇と利回りの両方を享受することができる可能性に ある。
主要な金融機関は、イーサリアムの共有インフラストラクチャと競争できる プライベートブロックチェーンネットワークの探索を進めている。 サークルインターネットグループは、料金を削減し、顧客を保持するために独自の 制御されたネットワークを開発している。 ストライプは 同様の取り組みを追求していると報告されている。
技術の理解
スマートコントラクトは、あらかじめ決められた条件が満たされたときに自動的に 実行されるプログラム可能な契約を表す。ユーザーは各トランザクションごとに イーサで手数料を支払い、ネットワークの採用に伴い理論的に需要が増加する。 ステーキングは、報酬と引き換えにネットワークトランザクションの検証を 支援するためにイーサトークンをロックすることを含み、預金の利息獲得に 似ている。
トークン化とは、株式や債券のような伝統的資産のデジタル表現をブロックチェーン ネットワークに作成することを指す。多くのウォール街のトークン化プロジェクトは 実稼働よりもテスト段階に留まっている。
イーサリアムの開発者トマシュ・スタンチャック氏は、機関投資家の関心は 実用的な考慮から生じていると述べた。 「金融機関は、どの製品が構築される必要があるか、効率の向上がどこにあるかを 理解しているので、イーサリアムは自然な選択肢だ」。
市場の現実
企業の熱意にもかかわらず、イーサリアムは、支払いまたは貯蓄などの日常の 金融タスクのために広く採用されていない。ほとんどのネットワーク活動 は伝統的な商取引ではなく暗号通貨の取引に関与している。
リー氏は変革は進行中だと主張し、AI企業、支払いプロセッサー、大規模な 金融機関が直接イーサリアムのインフラ上で構築している早期の採用を指し示した。 「私は、イーサリアムを次の10年から15年の最大のマクロ取引にする 多くのストーリーアークを見ている」と彼は言った。
企業のトレジャリーアプローチは、2020年からStrategy Inc.を 準ビットコインファンドに変えたビットコイン支持者である Michael Saylorから借りたものである。BitMineの保有は、 イーサの循環供給量の約1%を表しており、Saylorのビットコイン蓄積より小さいが、 同じ希少性駆動の論理に従っている。
リー氏は、ウォール街の採用が加速すれば、現在約4,300ドルの イーサが60,000ドルに達する可能性があると予測している。 これがビットコインの企業トレジャリー成功を匹敵するかどうかは依然として 不確かであり、特にSaylorの行動は歴史的な暗号通貨のブルマーケットと 重なっていた。
前方を見て
イーサリアムの企業トレジャリーストラテジーは、単純なデジタル通貨導入ではなく、 プログラム可能な金融インフラストラクチャへの賭けを表している。 企業は、スマートコントラクトが未来の金融システムに欠かせない存在となり、 イーサトークンへの持続的な需要を生み出すと賭けている。
成功は、イーサリアムが大手金融企業によって開発されたプロプライエタリな 代替案と競合しながら、その技術的リーダーシップを維持できるかどうかに かかっている。その結果は、企業トレジャリー蓄積が持続可能なストラテジーに なるのか、暗号通貨市場サイクルに依存した投機的な賭けになるかを決定する。