Bitcoin は、長期的な下落局面に入るのではなく、一時的な市場の押し目を経験している可能性がある。現在のサイクルと過去のクリプトウィンターを区別するいくつかの指標がある。
何が起きているのか：利下げのシグナル
カンター・フィッツジェラルドのアナリストである Brett Knoblauch 氏は、CNBCに対し、現在の下落局面は過去のクリプトウィンターといくつかの点で異なると語った。過去のサイクルでは、高値から安値までの期間はおよそ364日だったのに対し、市場は今回の下落に入ってまだ85日しか経過していない。
「過去のサイクルを見ると、高値から安値までの期間は約364日だと思います」と Knoblauch 氏は述べた。「現在はそのうちの85日目ですが、これがクリプトウィンターではないことを示唆するポジティブなモメンタムが多くあると考えています。」
連邦準備制度理事会（FRB）は利上げ局面とは対照的に、現在は利下げを行っている。
市場はすでにこのサイクル中に30％程度の押し目を経験しているが、重大な破滅的イベントは起きていない。
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なぜ重要なのか：規制面での後押し
過去の下落局面では、Mt.Gox ハッキングや FTX 破綻のような出来事があったが、今回の押し目ではそれに匹敵する危機は発生していない。Knoblauch 氏は、今回の下落は過去のサイクルで見られた75％のドローダウンほど深刻にはならないと見込んでいる。
米国および海外の両方で、暗号資産に対する政府の支援が強まっており、過去のサイクルとは異なる規制環境が整いつつある。
もしこれがクリプトウィンターだとしても、潜在的な下落幅の半分以上はすでに織り込まれている可能性が高いと、同氏は分析している。
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