Ethereum (ETH) は24時間で約5％上昇し、1,916ドルで取引された。同期間に3.28％上昇した暗号資産市場全体を上回るパフォーマンスとなったが、オンチェーンデータでは大口保有者の動きが割れていることが判明している。共同創設者の Vitalik Buterin continuing to sell tokens が売却を続ける一方で、トレジャリー企業やクジラは売りと買いの両方向に動いている。
何が起きたのか：大口保有者の動きが分岐
ブロックチェーン分析プラットフォームの Lookonchain は、reported ブテリンが最近675.88 ETHを売却し、今月の売却総額が1万1,422 ETH（約2,333万ドル相当）に達したと報告した。
これらの売却は、長期的な目的のために1万6,384 ETHを戦略的に投下するという、以前から開示されていた計画の一部だ。
「彼の計画は1万6,384 ETHを売却することだった。約70％が完了している」とLookonchainは述べた。
Arkham Intelligenceのオンチェーンデータも、ブテリンのウォレットに関連する追加のETH送金を確認している。
これとは別に、Lookonchainはイーサリアムのトレジャリー企業 FG Nexus が Galaxy Digital に7,550 ETH（約1,406万ドル相当）を送金したと報告した。同社は2025年8〜9月にかけて、平均取得単価約3,860ドルで5万770 ETHを積み上げていたが、その後売却に転じ、これまでに平均約2,649ドルで2万1,025 ETHを手放している。
FG Nexus は依然として holds 3万94 ETH（約5,750万ドル相当）を保有しているものの、累計で約8,280万ドルの含み損を抱えている。一方で、BitMine has expanded its position despite unrealized losses exceeding $7 billion は70億ドル超の含み損を抱えながらポジションを拡大しており、先週だけで5万1,162 ETH（9,300万ドル超）を追加取得し、保有量は442万2,659 ETHとなった。
また、0x2bd7として特定されているクジラは、205 Bitcoin (BTC)（約1,345万ドル相当）を0.02944のレートで6,973 ETHにスワップした。
なぜ重要か：回復局面は依然として上値抵抗
ETHの1日での5％上昇にもかかわらず、短期的な方向性には依然として懸念が残る。アナリストの Ted Pillows は、この上昇局面はまだ脆弱だと警告している。
「ETHが2,000ドル水準を明確に取り戻すまでは、このポンプ全体が押し戻される可能性が高い」と彼は述べた。
さらにトレーダーの Kaleo は、高い時間軸のサポートから二番底が形成されつつあり、2,000ドル超への再上昇につながる可能性があると指摘している。
ブテリンやトレジャリー企業による継続的な売却と、一方で他の主体による積み増しが同時進行していることは、イーサリアム市場における緊張状態が解消されていないことを示している。短期的な価格推移は、特定の大口保有者のポジションというよりも、市場全体のモメンタムと密接に結びついているようだ。